بانڈ فنڈز میں فعال بمقابلہ فعال سرگرمی

بانڈ ملٹی فنڈ اور ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ای ٹی ٹی) میں سرمایہ کاروں کو دو قسم کے محکموں کے درمیان انتخاب ہے: فعال طور پر منظم فنڈز اور قریبی منظم فنڈز.

پاسپورٹ منظم فنڈ

پاسپورٹ منظم فنڈز - انڈیکس فنڈز بھی کہا جاتا ہے - بینڈکلیز امریکی مجموعی بانڈ انڈیکس کے طور پر ایک مخصوص انڈیکس، کی کارکردگی سے نمٹنے کے لئے ڈیزائن بانڈ کے ایک پورٹ فولیو میں سرمایہ کاری. انڈیکس فنڈز کو صرف سیکیورٹیز رکھی جاتی ہے جو انڈیکس میں ہیں، یا، بہت سے معاملات میں، انڈیکس ہولڈنگ کا نمائندہ نمونہ. جب انڈیکس میں تبدیلی کی ساخت، تو فنڈز کی ہولڈنگز کرتے ہیں. اس صورت میں، فنڈز کے منیجرز بنچمارک کے مقابلے میں زیادہ سے زائد واپسیوں کو پیدا کرنے کی کوشش نہیں کررہے ہیں - مقصد صرف اس کی کارکردگی کے مطابق ہے.

فعال طور پر منظم فنڈز

مؤثر طریقے سے منظم فنڈز وہ پورٹ فولیو مینیجرز ہیں جنہوں نے بینڈ کو منتخب کرنے کی کوشش کی ہے جو وقت کے ساتھ انڈیکس کو بڑھا دیں گے اور ان لوگوں کو ان سے بچنے کے لۓ جو کہ وہ کمتر سمجھنے کا امکان دیکھ سکیں. عام طور پر، ان کا مقصد یہ ہے کہ ان بانڈز کو تلاش کرنے کے لئے یا سود کی شرح میں متوقع تبدیلیوں کے لئے پورٹ فولیو کی حیثیت کا تعین کرنا ہے. فعال مینیجرز اپنے فنڈز کی اوسط پختگی، مدت، اوسط کریڈٹ معیار، یا مارکیٹ کے مختلف حصوں میں پوزیشننگ کو ایڈجسٹ کرسکتے ہیں.

دو مینجمنٹ سٹائل کے درمیان اہم فرق

• فیسچونکہ فعال طور سے منظم فنڈز زیادہ تجارتی اخراجات میں اضافہ کرتے ہیں اور تحقیقاتی اور پورٹ فولیو مینجمنٹ کو زیادہ منظم طریقے سے منظم فنڈز کے مقابلے میں زیادہ وسائل دینے کی ضرورت ہے، وہ زیادہ اخراجات کے تناسب پر عمل درآمد کرتے ہیں. بعض اوقات یہ اس کے قابل ہے، لیکن بہت سے کم فعال طور پر منظم فنڈز ایک وسیع مدت کے دوران زیادہ سے زیادہ قیمتوں سے متعلق معاونت کو برقرار رکھ سکتے ہیں. وقت کے ساتھ، فعال مینیجرز کی اعلی فیس ریٹرن میں کھاتے ہیں - خاص طور پر انتہائی کم شرح سود کی شرح میں.
• تبدیلی اور ٹیکسچونکہ فعال طور پر منظم فنڈز مارکیٹ کے حالات کے جواب میں مسلسل اپنے پورٹ فولیو کو منتقل کر رہے ہیں، ان کے پاس انڈیکس فاؤنڈیشن کے مقابلے میں بہت زیادہ تبدیلی ہے، جس میں بنیادی انڈیکس تبدیل ہوجاتا ہے. اس سال کے اختتام میں ایک اعلی ٹیکس بل کا نتیجہ ہو سکتا ہے، جو سرمایہ کاروں کے بعد ٹیکس ریٹرن کو کم کر دیتا ہے.

• کارکردگی متغیر: سب سے اہم وجوہات میں سے ایک سرمایہ کاروں کو فعال طور پر منظم فنڈ کا انتخاب کیا جائے گا، یہ خیال یہ ہے کہ فنڈز وقت کے ساتھ مارکیٹ کو مارنے کے قابل ہو جائے گا. یہ حقیقت میں واقع ہوسکتا ہے، لیکن راستے میں، یہاں تک کہ سب سے بہترین فنڈز سال سے دور ہوسکتے ہیں. حالانکہ منظم طریقے سے منظم فنڈز واپسیوں کو مارکیٹ میں لے کر تیار کرتی ہیں، فعال طور سے منظم انڈیکس ریٹرن کے ارد گرد وسیع سالانہ جھولوں کا تجربہ کر سکتے ہیں. اور جب ایک فاؤنڈیشن کم ہے تو، سرمایہ کاروں کو یہ خطرہ چلتا ہے کہ ان کی ابتدائی انتخاب میں (وہ مثال کے طور پر، اعلی پیداوار کے بانڈز میں سرمایہ کاری کرنے کے لئے) درست ہو گی، لیکن انہیں ان کے فیصلے کا پورا فائدہ نہیں ملے گا.
• کارکردگی کے نتائجیہ فعال اور غیر فعال انتظام کے درمیان سب سے اہم فرق ہے. جبکہ وہاں ہمیشہ فعال طریقے سے منظم فنڈز کی ایک اچھی تعداد ہوگی جو کسی بھی سال میں خارج ہو جاتی ہے، وقت کے انڈیکس کے فنڈز کے ساتھ ساتھ سب سے زیادہ اوپر آتے ہیں. اس کی ایک وجہ فیس ہے - دو اقسام کے فنڈز کے درمیان فرق کافی بڑے ہے کہ وقت کے ساتھ فرق مرکب. اس کے علاوہ، مارکیٹ بہت مؤثر ہے- یعنی، سرمایہ کاروں کی ایک بڑی تعداد کی طرف سے تجزیہ کیا - یہ ایک مینیجر کے لئے طویل عرصے تک مسلسل outperformance فراہم کرنے کے لئے یہ بہت مشکل ہے.

اعداد و شمار اسے برداشت کرتی ہیں. سرمایہ کار مینیجر رابرٹ ڈبلیو بیئرڈ اینڈ کمپنی نے جون 2012 میں ایک کاغذ شائع کیا جس میں اس نے گزشتہ 15 سالوں میں فعال مینیجرز کے نتائج کا تجزیہ کیا. مجموعی طور پر 16 فی صد اعلی پیداوار کے فنڈز نے مکمل وقت کی مدت سے نمٹنے کے بعد، جبکہ 18٪ اور 37٪ ٹیکس قابل سرمایہ کاری گریڈ بانڈ اور ٹیکس سے مستثنی مینیجرز نے اپنے معیارات کو باقاعدہ طور پر شکست دی.

تمام معاملات میں، سرمایہ کاروں کو انڈیکس فنڈز میں بہتر بنانا ہوگا. علیحدہ طور پر، سرمایہ کاری کے مشیر ڈیمو سکنڈر اور ایسوسی ایٹ نے شمار کیا کہ 2011 کے اختتام کے دوران، میڈانس انٹرمیڈیٹیٹل بینڈ فنڈ نے 0.3 فی صد پوائنٹس کی طرف سے اس معیار کو کم کر دیا تھا، میڈین اعلی پیداوار فنڈ 3.3 فیصد پوائنٹس اور میڈین بین الاقوامی بانڈ 1.6 فیصد پوائنٹس کی طرف سے فنڈ.

لپٹ: نظریہ میں، فعال مینجمنٹ کو مینیجر کو سیکورٹی کے انتخاب کے ذریعے قیمتوں میں اضافہ، نقصانات سے بچنے، یا ان کے محکموں میں رکھی بانڈ میں درجہ بندی کی تبدیلیوں کی توقع کی جانی چاہئے. حقیقت میں، تاہم، اعداد و شمار یہ سچ ثابت نہیں ہوتے ہیں.

نیچے کی سطر

مؤثر طریقے سے منظم فنڈز ان کی خرابیاں ہیں، جیسا کہ انڈیکس فنڈز کے لنکس میں بیان کی گئی ہے، جیسا کہ مندرجہ بالا پر روشنی ڈالی گئی، اور کچھ مینیجرز - جیسے پییمکو کے بل گرس، ڈبل لائن کی جیفری گنڈلچ، اور ڈومین فوس لوومس سائلس، تین ناموں کے لئے - ان کے سرمایہ کاروں کے لئے قیمت میں اضافہ . تاہم، چنانچہ کون سی مینیجر اس سے باہر نکل جائے گا اگلے پانچ سے دس سال زیادہ چیلنج ہے. اس کو ذہن میں رکھیں کیونکہ آپ اپنے پورٹ فولیو کے لئے فنڈز کو منتخب کر رہے ہیں.