دلچسپی کی کوریج کا اندازہ کیسے لگائیں

جب یہ خطرہ مینجمنٹ اور خطرے میں کمی سے آگاہ ہوتا ہے تو، سود کی کوریج کا تناسب آپ کے سب سے اہم مالی تناسب میں سے ایک ہے، جیسا کہ ایک سرمایہ کار اور کاروباری مالک، کبھی سیکھیں گے. اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ اگر آپ ایک کمپنی کے ذریعہ جاری کئے جانے والی بانڈ خریدنے پر پابند پابندی پر غور کرتے ہیں تو ایک ایوئٹی سرمایہ کار ایک اسٹاک میں اسٹاک خریدنے پر غور کررہے ہیں، ایک زمانے میں ایک انٹرپرائز کو ایک جائیداد کے لۓ ایک جائیداد کو اجرت دینا، بینک افسر ایک ممکنہ قرض پر سفارش کرتا ہے. ، یا ایک نئے بیچنے والے کو کریڈٹ بڑھانے کے بارے میں سوچنے والا ایک فروغ، جانتا ہے کہ چند سیکنڈ میں اسے کس طرح شمار کرنا ہے آپ کو کمپنی کی صحت میں ایک طاقتور بصیرت دے سکتا ہے.

دلچسپی کا کفارہ کیا ہے؟

دلچسپی کی کوریج تناسب اس وقت کی تعداد ہے جس کی وجہ سے کمپنی سود اور ٹیکس سے قبل اس کی آمدنی کے ساتھ اپنی آمدنی پر سود کی ادائیگی کرسکتی ہے.

دلچسپی کی کوریج ان کے رہن، کریڈٹ کارڈ قرض، آٹوموبائل قرض، طالب علم قرض، اور دیگر ذمہ داریوں سے مشترکہ سودے اخراجات لینے والے شخص کے برابر ہے، اس کے بعد ان کی سالانہ پری ٹیکس کی آمدنی کے ساتھ ان کی ادائیگی کی جا سکتی ہے. . بانڈ ہولڈرز کے لئے، سود کی کوریج تناسب کو حفاظتی گیج کے طور پر کام کرنا ہوگا. یہ آپ کو اس بات کا احساس دیتا ہے کہ کمپنی کی آمدنی کم ہوسکتی ہے اس سے پہلے کہ اس کی بانڈ کی ادائیگیوں پر ڈیفالٹ شروع ہو جائے. اسٹاک ہولڈرز کے لئے، سود کی کوریج کا تناسب اہم ہے کیونکہ یہ کاروبار کے مختصر مدت کے مالی صحت کی واضح تصویر پیش کرتا ہے.

عام طور پر بات چیت، سود کی کوریج تناسب، کمپنی کے قرض کی بوجھ زیادہ اور دیوالیہ پن یا ڈیفالٹ کی زیادہ سے زیادہ امکان. بات چیت بھی درست ہے. یہ، دلچسپی کی کوریج کا تناسب، ڈیفالٹ کا کم موقع ہے.

استثنا موجود ہیں. مثال کے طور پر، ایک افادیت کمپنی ایک جغرافیائی متنوع فرم سے تھوڑا سا کم میٹرک کے مقابلے میں زیادہ دلچسپی کا باعث بنتا ہے. سب کچھ مساوات، جب تک کہ کسی قسم کے بڑے غیر منافع بخش فائدہ پر قابو پانے میں کم از کم ادائیگی کا خطرہ ہوتا ہے، کم سودے والی کوریج تناسب کے ساتھ کمپنی تقریبا یقین دہانی سے برا بانڈ کی درجہ بندی کرے گی، دارالحکومت کی لاگت میں اضافہ کرے گا؛ مثال کے طور پر، اس کے بانڈز سرمایہ کاری گریڈ بانڈز کے بجائے جرک بانڈ کے طور پر درجہ بندی کی جائیں گی.

دلچسپی کی کوریج کی شرح کا اندازہ کیسے کریں

آمدنی کے بیان سے متعلق اعداد و شمار کے ذریعے دلچسپی کا کوریج تناسب کا حساب کرنے کے لئے، پورے سودے اخراجات سے EBIT (دلچسپی اور ٹیکس سے قبل آمدنی) تقسیم.

EBIT (دلچسپی اور ٹیکس سے قبل آمدنی) ÷ دلچسپی کا اخراج = دلچسپی کا کفارہ تناسب

دلچسپی کی کوریج کے لئے عمومی ہدایات

انگوٹھے کے عام اصول کے طور پر، سرمایہ کاروں کو اس اسٹاک یا بانڈ کا مالک نہیں ہونا چاہئے جو 1.5 کے تحت دلچسپی کا احاطہ کرتا ہے. 1.0 سے زائد دلچسپی کی کوریج کا تناسب اشارہ کرتا ہے کہ کاروبار اپنی دلچسپی کے ذمہ داریاں ادا کرنے کے لئے ضروری نقد پیدا کرنے میں مشکلات رکھتی ہے. منافع کی تاریخ اور استحکام بہت اہم ہے. ایک کمپنی کی آمدنی زیادہ مسلسل ہے، خاص طور پر سائیکل سائیکل کے لئے ایڈجسٹ، سود کی کوریج تناسب کم ہو سکتا ہے. بعض کاروباری اداروں کو ایک قیمت کے نیٹ ورک کے طور پر جانا جاتا ہے کی وجہ سے اعلی سودے کی کوریج کا تناسب ظاہر ہوتا ہے.

ایبٹ اس کی کمی ہے، اگرچہ، کمپنیوں کی وجہ سے کیا ٹیکس ادا کریں. لہذا، یہ عمل کرنے کے لئے گمراہ ہے جیسا کہ وہ نہیں تھے. ایک دانشور اور محافظ سرمایہ کار سود سے پہلے کمپنی کی آمدنی کو لے لے اور اسے سودے اخراجات سے تقسیم کرے گا. یہ حفاظت کی ایک زیادہ درست تصویر فراہم کرے گی، یہاں تک کہ اگر ضروری ہے کہ اس سے زیادہ ضروری ہے.

بنیامین گراہم اور دلچسپی کی کوریج کا تناسب

قدرے سرمایہ کاری کے باپ اور پوری سیکوروریز تجزیہ کی صنعت، افسانوی سرمایہ کار بنیامین گراہم نے دلچسپی کی کوریج تناسب کی اہمیت کے بارے میں اپنے کیریئر کے دوران کافی رقم لکھی، خاص طور پر اس کے طور پر بانڈ سرمایہ کاروں کے بانڈ انتخاب کرنے سے متعلق ہے. گراہم کا خیال تھا کہ مقررہ آمدنی سیکورٹی کو منتخب کرنا بنیادی طور پر دلچسپی کے سلسلے کی حفاظت کے بارے میں تھا جس کا بانڈ مالک غیر فعال آمدنی فراہم کرنے کی ضرورت ہے. انہوں نے زور دیا، اور میں نے پوری طرح سے اتفاق کیا ہے کہ کسی بھی قسم کے مقررہ آمدنی اثاثے کا مالک سرمایہ کاری کم از کم ایک بار بیٹھ کر اپنی ساری ہولڈنگز کے لئے دلچسپی کی کوریج کے حصول کو دوبارہ کرنا چاہئے.

اگر صورت حال ایک دیئے گئے مسئلے کے لئے خراب ہو جاتی ہے تو، تاریخ دکھایا گیا ہے کہ اکثر اس وقت ایک ونڈو ہے جب نامزد ہونے والے اخراجات کے لئے، زیادہ عملی دلچسپی کی کوریج کے ساتھ، عملی طور پر جیسی بانڈ کو سوئچ کرنے کے لئے خاص طور پر دردناک نہیں ہے. یہ ہمیشہ کیس نہیں ہے، اور یہ مستقبل میں جاری نہیں رہسکتا ہے، لیکن اس کا سبب بنتا ہے کیونکہ بہت سے سرمایہ کاروں کو صرف ان کے اثاثوں پر توجہ نہیں دی جاتی ہے.

اصل میں، ہم اس حالت کو دیکھ رہے ہیں اس وقت. جی.سی. پیینی کافی مالی مصیبت میں ہے. اس کے 100 سالہ پختگی کے بانڈ ہیں جو 1997 میں واپس جاری رہے، اور 84 سال قبل پختگی سے قبل چھوڑ کر. خردہ فروشی کے ساتھ دیوالیہ میں جانے کا بہت مہذب امکان ہے یا اس میں مزید کمی کا سامنا کرنا پڑتا ہے، لیکن ابھی بھی پابندیاں 11.4 فی صد تک پہنچتی ہیں جب انہیں پوزیشن میں مبتلا ہونے والے خطرے کو زیادہ سے زیادہ حاصل کرنا چاہئے. جی سی پیننی بانڈ مالکان کیوں زیادہ محفوظ ہولڈنگز میں تبدیل نہیں کرتے ہیں؟

یہ ایک اچھا سوال ہے. کمپنی کے بعد کمپنی دوبارہ بار بار ہوتی ہے. یہ قرض مارکیٹوں کی نوعیت ہے. ایک پیچیدہ، نظم و ضبط سرمایہ کاری کو وقت سے وقت پر توجہ دینے سے اس قسم کی بدقسمتی سے بچ سکتا ہے.

گراہم نے ان کی دلچسپی کی کوریج تناسب کا حصہ ان کی "حفاظت کے مارجن" کا نام دیا. ایک اصطلاح جس نے انجینئرنگ سے قرض لیا تھا، اس کی وضاحت کرتے ہوئے کہ جب ایک پل تعمیر کیا گیا تو یہ کہہ سکتا ہے کہ یہ 10،000 پاؤنڈ کے لئے بنایا گیا ہے، جبکہ اصل زیادہ سے زیادہ وزن کی حد 30،000 پونڈ ہو سکتی ہے، غیر متوقع حالات کو ایڈجسٹ کرنے کے لئے 20،000 پونڈ مارک کی حفاظت کی نمائندگی کرتا ہے.

حالات جن میں دلچسپی کی کوریج کا تناسب تیزی سے خراب ہو سکتا ہے

ایک صورت حال جس میں سود کی شرح کا تناسب اچانک خراب ہوسکتا ہے، جب سود کی شرح تیزی سے بڑھتی ہے، اور کمپنی میں بہت کم لاگت فکسڈ کی شرح قرض ہے جس میں ریفرنانسنگ کے لئے آنے والی آمدنی زیادہ مہنگی میں بڑھتی ہے. ذمہ داریاں اضافی دلچسپی کا خرچ کوریج تناسب کو مارنے والا ہے، اگرچہ کاروبار کے بارے میں کچھ بھی نہیں بدل گیا ہے.

ایک اور، شاید زیادہ عام، صورت حال یہ ہے جب کاروبار میں اعلی سطح کا آپریٹنگ لیفٹمنٹ ہے. یہ فی فی قرض کا حوالہ نہیں دیتا، بلکہ، کل فروخت سے متعلق مقررہ اخراجات کی سطح. اگر کسی کمپنی میں اعلی آپریٹنگ لیفٹنٹ ہے، اور سیلز میں کمی کی وجہ سے، اس کی فرم کی خالص آمدنی پر اس کے اثرات سے بے نقاب اثر ہوسکتا ہے. اس کے نتیجے میں اچانک، اور مساوی طور پر زیادہ سے زیادہ، دلچسپی کی کوریج تناسب میں کمی، جو کسی قدامت پرست سرمایہ کار کے لئے لال پرچم بھیجنا چاہئے. (پلٹائیں کی طرف، یہ صورت حال ایک خاص قسم کی سرمایہ کاری کے آپریشن کی طرف اشارہ کرتی ہے جس میں لوگوں کو برا کاروباری اداروں کی ملکیت کا سامنا کرنا پڑتا ہے جب وہ سوچتے ہیں کہ معیشت کو مستحکم کرنے کا امکان ہے تو وہ بڑے پیمانے پر استعمال کرتے ہیں کیونکہ آپریٹنگ لیفٹیننٹ اثر ریورس میں ہوتا ہے. .)