منی خزانے کی شرح کی تعریف اور وضاحت

میونسپل بانڈ کی قیمت کا اندازہ کرنے کا ایک طریقہ یہ ہے کہ ان کی پیداوار امریکہ کے خزانے کے مقابلے میں کریں. حیران رہو، اگرچہ: یہ صرف ایک گہرا گائیڈ ہے، نہ ہی کوئی مشکل اور تیز رفتار قواعد فراہم کرے گا.

منی خزانے کی شرح کا اندازہ کیسے لگائیں

سب سے پہلے، تناسب کے پیچھے ریاضی کو نظر آتے ہیں. خوش قسمتی سے، امریکی ریاست خزانہ پر اسی طرح کی پختگی کی پیداوار سے متعلق صرف AAA درجہ بندی میونسپل بانڈ پر پیداوار ہے. اگر اے اے اے مانون پر پیداوار 1.5 فیصد ہے اور 10 سالہ خزانہ پر پیداوار 2.0 فی صد ہے، تناسب 0.75 ہے.

زیادہ کثیر خزانہ تناسب، زیادہ کشش مونون خزانہوں سے متعلق ہے. پوری تاریخ کے مطابق، تناسب تقریبا 0.8 تک پہنچ گیا ہے. میونسپل بانڈز پر پیداوار عام طور پر خزانہوں کے مقابلے میں کم ہیں کیونکہ میونسپل پر دلچسپی ٹیکس سے مستثنی ہے، لیکن خزانہ پر دلچسپی ٹیکس قابل ہے. سرمایہ کاروں کو، خزانہوں میں سرمایہ کاری کرنے کے لئے زیادہ پیداوار کی ضرورت ہوتی ہے.

کیا فیکٹر وقت کے ساتھ تناسب پر اثر انداز کرتے ہیں؟

کئی عوامل میں منی - خزانہ کا تناسب کسی بھی وقت کیا مقرر کرنے کا تعین کرنے میں آتا ہے.

سب سے پہلے بنیاد کی بنیاد ہے، جو میونسپل سرمایہ کاروں کے لئے ٹیکس کی شرح کا اوسط ہے. یہاں یہی ہے کہ: کہنا کہ منی-خزانہ تناسب 75. اس سطح پر، 25٪ بریکٹ میں سرمایہ کار نے میونسپلز اور خزانے پر ٹیکس حاصل کرنے کے بعد حاصل کی ہے. ایک مثال کے طور پر، مانون کی پیداوار 3٪ اور خزانے میں 4٪ کی پیداوار ہے. سرمایہ کار کے بعد ٹیکس کی پیداوار میں 3٪ (4٪ ایکس .75) ہے، لہذا دو بانڈز کی پیداوار برابر ہے. وقت کے ساتھ، دونوں مارکیٹوں کو سرمایہ کاری کی بنیاد پر اوسط ٹیکس کی شرح پر مبنی مساوات تک پہنچنا چاہئے کیونکہ لوگوں کو ان ٹیکس کی پیداوار کے مطابق خریدنے اور فیصلے کو فروخت کرنا ہوگا.

بدقسمتی سے، یہ حقیقی زندگی میں صاف نہیں ہے. دیگر عوامل اصل تناسب کا تعین کرنے میں جاتے ہیں، بشمول:

• خزانوں کے مقابلے میں اس مائنس کم مائع (مثلا کم آسانی سے تجارتی) ہے، جو قیمتوں کا تعین پر اثر انداز ہوتا ہے.
• دو مارکیٹوں میں مختلف فراہمی اور مطالبہ کی متحرک خصوصیات ہیں. مثال کے طور پر، 2012 میں، میونسپل بانڈز سے زیادہ سے زیادہ معمول کی طلب اور نیچے سے معمولی نئی سپلائی، جو خزانہوں سے متعلق ان کی قیمتوں میں اضافہ کرنے میں مدد ملتی تھی، کی حمایت کی گئی.
• دونوں مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کی بنیاد بہت مختلف ہے. خزانہ مارکیٹ میں مختصر مدت کے تاجروں کی اعلی نمائندگی ہوتی ہے، جبکہ مونی بازار طویل مدتی سرمایہ کاروں پر غلبہ رکھتا ہے. نتیجے کے طور پر، میونسپل بانڈز اکثر خزانہوں سے کہیں زیادہ آہستہ آہستہ منتقل ہوتے ہیں، جس کے نتیجے میں تناسب پر اثر انداز ہوتا ہے.
• منی خزانہ کا تناسب بھی توقعات پر ردعمل کرتا ہے مستقبل ٹیکس کی شرح، اور یہ ضروری نہیں ہے کہ ابھی قیمتیں کیا ہیں.

منائی خزانے کی شرح آج

2007-2008 مالیاتی بحران کے بعد سے، مونی خزانہ کا تناسب اس کی تاریخی اوسط سے اوپر ہے. اس کی بنیادی وجہ امریکی فیڈرل ریزرو کی بحالی کی پالیسی ہے جس میں بحالی کی ایندھن کے لئے ڈیزائن کیا گیا ہے، بشمول الٹرا کم سود کی شرح اور مقدار میں کمی. بشمول، یہ پالیسیوں کے نتیجے میں خزانہ پیدا ہوتا ہے کہ وہ اس سطح سے کم ہیں جہاں وہ مارکیٹ پر فیڈ کے اثر و رسوخ کے بغیر. نتیجے میں، کم پیداوار نے مکون خزانہ عام سطح سے اوپر بڑھ کر 100٪ تک 120٪ رینج تک پہنچنے کی وجہ سے پیدا کیا ہے - اس بحران سے پہلے جو کہ بحران سے پہلے اور بعد میں فیڈ افعال کی سطح تھی.

یہ سب ایک ساتھ ڈال

منی خزانہ تناسب ایک آلہ ہے، سرمایہ کاروں کو میونسپل بانڈز کی قیمت کا جائزہ لینے کے لئے استعمال کر سکتا ہے. تاہم، بہت سے عوامل اس تناسب پر اثر انداز کرتی ہیں کہ یہ وسیع پیمانے پر وسیع سرمایہ کاری تصویر کے ساتھ مل کر سمجھا جانا چاہئے. اس کے علاوہ، اس بات کو ذہن میں رکھنا ضروری ہے کہ شہروں میں ابھی بھی منفی واپسی پیدا ہوسکتی ہے جب تناسب زیادہ ہے کیونکہ خزانہ کی قیمتوں میں خرابی کے باعث میونسپل میں اسی طرح کی کمی کا امکان ہوتا ہے. (ذہن میں رکھو، قیمتوں اور برعکس سمتوں میں پیدا ہوتا ہے).

ہمیشہ کے طور پر، مارکیٹ کے حالات پر فیصلے کی بنیاد پر بجائے آپ کے اپنے مقاصد اور مقاصد پر مبنی آپ کی سرمایہ کاری کا انتخاب کرنا بہتر ہے.