اندرونی ٹریڈنگ کیا ہے اور یہ غیر قانونی کیوں ہے؟

بہت سے نیوز کہانیاں، سامنے کے صفحے آرٹیکلز اور دستاویزیوں کے ساتھ، آپ سوچیں گے کہ لوگ آخر میں اپنے سبق سیکھیں گے کہ اندرونی ٹریڈنگ غیر قانونی ہے. ابھی تک، وقت سے، اسکینڈلیں ختم ہوئیں کیونکہ عوام کو ایک اہم راستہ میں دوبارہ آگاہ کرنے کی وجہ سے. پیسہ کمانے کے لئے کچھ سرمایہ کاروں کی خواہش بہت مضبوط ہے، اس کے سبب ان کے قوانین اور قواعد و ضوابط کو نظر انداز کرنے کا سبب بنتا ہے جو ان کی حفاظت کے لئے ڈیزائن کیا گیا ہے اور مارکیٹ کے منصفے کو تمام سرمایہ کاروں کے لۓ رکھتا ہے، اور جب پکڑے جاتے ہیں (جو ہونے والا ہے)، وہ جا رہے ہیں نتائج کے ساتھ رہنا ہوگا.

(اندرونی ٹریڈنگ واحد چیز نہیں ہے جو سرمایہ کاری سے بچنے کے لۓ، یہاں چار چیزیں اسٹاک میں سرمایہ کاری کرتے وقت نہیں کرتے.)

جب میں نے پہلے یہ مضمون 23 مئی، 2003 کو لکھا تھا تو، اندرونی ٹریڈنگ بات مارٹا سٹیورٹ / امکلون اندرونی تجارتی اسکینڈل کا نتیجہ تھا جو اشاعت سے پہلے مہینوں میں چل رہا تھا اور آخر میں، بھیجیے گھریلو دیوالیہ فیڈرل جیل میں. تمام کوریج کے باوجود، بہت سے سرمایہ کاروں نے ابھی تک اندرونی ٹریڈنگ کیا تھا کہ اس کے بارے میں یقین نہیں تھا، یہ کس طرح کام کیا، کیوں یہ ایک بڑا سودا تھا، اور یہ کس طرح سزا دی گئی ہے.

اندرونی ٹریڈنگ کی تعریف

اندرونی ٹریڈنگ اس وقت ہوتی ہے جب کسی دوسرے شخص، ادارے، کارپوریشن، شراکت داری، فرم، یا ادارے کو کسی فصلی ذمہ داری کا سامنا کرنا پڑتا ہے کہ عام فصلی ذمہ داری سے متعلق معلومات پر مبنی سرمایہ کاری کا فیصلہ ہوتا ہے. یہ غیر معمولی معلومات انہیں بعض صورتوں میں منافع بخشنے کی اجازت دیتا ہے، اور دوسروں میں نقصان سے بچنے کی اجازت دیتا ہے. (مارھا سٹیورٹ / امکلون اسکینڈل میں، بعد میں معاملہ ہونا پڑا.)

اندرونی ٹریڈنگ بھی ایسے معاملات میں پیدا ہوسکتی ہیں جہاں کوئی غیر قانونی فرض نہیں ہے لیکن دوسرا جرم ارتکاب کیا گیا ہے، جیسے کارپوریٹ جاسوسی. مثال کے طور پر، ایک منظم جرم کی انگوٹی جس نے بعض مالیاتی یا قانونی اداروں کو انفرادی طور پر کمپیوٹر وائرس یا ریکارڈنگ کے آلات کے استعمال سے غیر سرکاری معلومات تک رسائی حاصل کرنے اور استحصال حاصل کرنے کے لئے انحصار کیا ہے، شاید اس سے متعلق متعلقہ ادارے کے دیگر اداروں کے درمیان اندرونی ٹریڈنگ کا مجرم ثابت ہوسکتا ہے. جرائم

بائیسویں صدی کے آغاز میں اندرونی تجارت غیر قانونی نہیں سمجھا؛ دراصل، ایک سپریم کورٹ نے ایک دفعہ حکمران ہونے کا ایک "پرک" قرار دیا. 1920 کی دہائیوں کے اضافے کے بعد، بعد میں دہائی کے خاتمے اور عوامی رائے میں نتیجے میں تبدیلی کی پابندی عائد کردی گئی تھی، اس پر عملدرآمد میں مصروف افراد پر سنجیدگی کی سزا سنائی گئی ہے.

مجرم اندرونی ٹریڈنگ اور غیر سزا دہانہ اندرونی ٹریڈنگ کی مثالیں

تمام سرگرمیوں کی وضاحت کرتے ہوئے جو کہ مجرمانہ اندرونی ٹریڈنگ کا قیام سطح پر نظر آتے ہیں اس سے زیادہ مشکل ہے. انفرادی عوامل ہیں جو سیکورٹریز اور ایکسچینج کمیشن (ایس سی) کے اندر اندر اندر ٹریڈنگ کے لئے کسی کو مقدمہ دینے کے لۓ سمجھا جاتا ہے، لیکن اہم چیزیں جو ثابت ہوئیں وہ یہ ہے کہ مجرم نے کمپنی کے لئے نفسیاتی ڈیوٹی اور / یا وہ یا وہ ذاتی طور پر اندرونی معلومات پر مبنی حصص خریدنے یا فروخت سے حاصل کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں.

سپریم کورٹ کی طرف سے کمزور ڈیوٹی کا یہ ٹیسٹ نمایاں طور پر کمزور تھا ریاست ہائے متحدہ امریکہ بمقابلہ O'Hagan حکمران. 1988 ء میں، جیمز اوغن ڈورس اور وٹنی کی فرم میں ایک وکیل تھے. فرم کے بعد گرینڈ میٹروپولیٹن پی ایل سی کی نمائندگی کرنے کے بعد، جس نے پیولبیریب کے لئے ایک ٹینڈر پیشکش شروع کرنے کی منصوبہ بندی کی تھی، مسٹر O'Hagan نے اس کمپنی میں بہت سے اختیارات حاصل کیے. ٹینڈر پیشکش کی اعلان کے بعد، اختیارات میں اضافہ ہوا، نتیجے میں چار ملین ڈالر کا فائدہ ہوا. پچاس سات الزامات پر مجرم ثابت ہونے کے بعد، اپیل پر سزا ختم ہوگئی تھی.

کیس میں آخر میں سپریم کورٹ کا راستہ ملا جس پر سزا کی بحالی کی گئی تھی.

بعد میں اوکلاہوما فٹ بال کوچ، بیری سوئزرزر کو ایس او ایس کی طرف سے مقدمہ کیا گیا تھا 1981 کے بعد وہ اور ان کے دوست فینکس وسائل میں ایک تیل کمپنی میں حصص خریدے. سوفٹزر ایک ٹریک سے ملنے پر تھا جب وہ کاروباری ادارے کے اخراجات کے بارے میں عملدرآمد کے درمیان ایک بات چیت کرتے تھے. اس نے اسٹاک کو تقریبا $ 42 فی حصص میں خریدا، اور بعد میں $ 59 میں فروخت کیا، اس عمل میں تقریبا 98،000 ڈالر بنائے. ان کے خلاف الزامات بعد میں "ثبوت کی کمی" کی وجہ سے ایک وفاقی جج کی طرف سے مسترد کردیا گیا تھا. دوسری صورت میں، دوسرے معاملات میں قبل ازم کی بنیاد پر، سوفٹزر شاید جین جارہا تھا اور جیل کا وقت ہوتا تھا اگر ان میں سے ایک کھلاڑیوں کے بیٹوں یا بیٹی تھے، اور اس نے ٹپ کو اس کے ہاتھ سے ہاتھ سے بیان کیا تھا.

ایسا لگتا ہے کہ "مجرمانہ" اور "خوش قسمتی" کے درمیان لائن اس طرح کے اندرونی تجارتی معاملات میں تقریبا مکمل طور پر دھندلا ہے.

اندرونی ٹریڈنگ کے لئے سزا کیا ہیں؟

کیس کی شدت پر منحصر ہے، اندرونی تجارتی جرمات عام طور پر ایک جرمانہ سزا اور جیل کے وقت پر مشتمل ہے. حالیہ برسوں میں، ایس ایس ایس نے کسی بھی عوامی طور پر تجارت کی کمپنی میں ایک ایگزیکٹو کے طور پر خدمت کرنے سے اندرونی ٹریڈنگ کے خلاف ورزیوں پر پابندی عائد کردی ہے.

سیکشن 16 تقاضے: اندرونی ٹریڈنگ کے خلاف حفاظت

غیر قانونی اندرونی ٹریڈنگ کو روکنے کے لئے، 1934 کے سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج ایکٹ کے سیکشن 16 کو یہ ضروری ہے کہ جب "اندرونی" (تمام افسران، ڈائریکٹروں اور 10٪ مالکان کے طور پر وضاحت کی جاتی ہے) کارپوریشن اسٹاک خریدتا ہے اور چھ مہینے کے اندر اندر فروخت کرتا ہے. منافع کی کمپنی کو جانا چاہئے. غیر ملکیوں کو چھوٹے چالوں سے فائدہ اٹھانے کے لئے یہ ناممکن بنانے سے، اندرونی ٹریڈنگ کے زیادہ تر فتوی کو ہٹا دیا گیا ہے. کمپنی کے اندرونیوں کو بھی ان کی پوزیشنوں کی ملکیت میں تبدیلیوں کو ظاہر کرنے کی ضرورت ہوتی ہے، بشمول تمام خریداری اور حصص کے اخراجات شامل ہیں.