ضمانت کیا ہے اور یہ کیسے کام کرتا ہے؟

زیادہ تر لوگ ایک تصور کے ساتھ واقف ہیں ضمانت مندرجہ ذیل عالمی معاشی بحران، جب بہت سے حکومتیں نجی اداروں کو بچانے کے لئے مجبور ہوئیں. لیکن، ایک اور اصطلاح ہے جس میں یورپی خود مختار قرض بحران کے دوران مالیاتی ذرائع میں تیزی سے عام بن گیا ہے - "ضمانت" کہا جاتا ہے. یہ اصطلاح ایک نئے نقطہ نظر کو ظاہر کرتا ہے جو ضمانت کے لۓ متبادل کے طور پر استعمال کیا جا رہا ہے، جو دنیا بھر میں شہریوں کے درمیان غیر اخلاقی بن گیا ہے.

ضمانت وار بمقابلہ ضمانت

ضمانت سے باہر آتے ہیں جب بیرونی سرمایہ کار، جیسے حکومت کی مدد سے، قرض کی ادائیگی کرنے میں مدد کے لئے پیسہ کمانے کے ذریعہ قرض دہندہ کو بچانے کے. مثال کے طور پر، امریکی ٹیکس دہندگان نے 2008 کے اقتصادی بحران کے دوران بہت سے امریکی بینکوں کو سرمایہ کاری فراہم کی تاکہ انہیں قرضے کی ادائیگیوں سے نمٹنے میں مدد ملے اور کاروبار میں رہیں. اس سے کمپنیوں کو دیوالیہ پن سے بچانے میں مدد ملے گی، ٹیکس دہندگان کے ساتھ قرضوں کی ادائیگی کے لئے ان کی معذوری سے متعلق خطرات کا سامنا کرنا پڑتا ہے.

اسسٹنٹسٹ کے مطابق، میگزین نے "ضمانت میں" اصطلاح کی اصطلاح درج کی ہے، جس میں ضمانت ہوتی ہے جب قرض دہندہ کے کریڈٹ اپنے قرض کا ایک حصہ حصہ لینے کے لۓ کچھ بوجھ برداشت کرنے پر مجبور ہوجاتے ہیں. مثال کے طور پر، قبرص کے بینکوں اور جمہوریہ میں بانڈ ہولڈرز ان کے اکاؤنٹس میں 100،000 یورو سے زائد عرصے تک ان کے اثاثوں کا ایک حصہ لکھنا پڑا. یہ نقطہ نظر ٹیکس دہندگان کے لئے کچھ خطرے کو ختم کرتا ہے اور دوسرے کریڈٹرز کو درد اور مصیبت میں حصہ لینے کے لئے مجبور کر دیتا ہے.

جبکہ ضمانت اور ضمانت دونوں آؤٹ اداروں کو قرض دینے کے ادارے کو برقرار رکھنے کے لئے ڈیزائن کیا گیا ہے، وہ اس مقصد کو پورا کرنے کے لئے دو مختلف نقطہ نظر لیتے ہیں. ضمانت سے آؤٹ ہوسکتے ہیں کہ قرض دہندگان کو خوشی اور دلچسپی کی شرح میں کم رکھنے کی ضرورت ہے، جبکہ ضمانت ان صورت حال میں مثالی ہیں جہاں ضمانت سے باہر سیاسی طور پر مشکل یا ناممکن ہیں، اور قرض دہندگان کو مائیکشن ایونٹ کے بارے میں خیال نہیں ہے. یورپی خود مختار قرض بحران کے دوران نئے نقطہ نظر خاص طور پر مقبول ہوگئے.

اداروں کو بچانے کے لئے ضمانت درکار استعمال کرتے ہوئے

زیادہ سے زیادہ ریگولیٹرز نے سوچا تھا کہ 2008 ء میں پریشان ادارے کے لئے صرف دو اختیارات ہیں: ٹیکس بلے باز یا بینکوں کے نظام کے نظاماتی خاتمے. لیکن، ضمانت میں جلد ہی ایک پریشان کن بن گیا ہے جس میں مصیبت کے اداروں کے اندر اندر ریپبلیٹائز کرنے کا اختیار ہے، کیونکہ قرض دہندہ اپنے مختصر مدت کے دعوے کو رول کرنے یا دوبارہ تعمیر میں مصروف ہیں. نتیجہ ایک مضبوط مالیاتی ادارہ ہے جو حکومتوں یا بیرونی اثرات سے منسلک نہیں ہے - صرف اس کے اپنے کریڈٹرز.

اسی طرح کی حکمت عملی ایئر لائن انڈسٹری میں استعمال کی جارہی ہے تاکہ وہ دیوالیہ عمل کی کارروائیوں اور دیگر افواج کو چلائے. ان حالات میں، کمپنیاں دوبارہ منظم شدہ کمپنی میں ایکوئٹی کے بدلے میں قرض دہندگان کو ادائیگی میں کم کرنے میں کامیاب تھے، قرض دہندگان کو مؤثر طور پر مؤثر طریقے سے اپنے سرمایہ کاری اور کمپنیوں کو آگے بڑھانے کے لۓ بچانے کے لئے. اس کے بعد ایئر لائنز کم قرضوں اور ان کی مساوات سے فائدہ اٹھائے جائیں گے - بشمول قرض ہولڈروں کو بھی شامل کیا جائے گا - قیمت میں اضافہ ہوگا.

دلچسپ بات یہ ہے کہ، ضمانت میں بعض معاملات میں ضمانت کو پورا کر سکتے ہیں. کامیابی سے چلنے والے کچھ کریڈٹوروں میں کچھ مالی کشیدگی سے چھٹکارا جاتا ہے، جبکہ دوسروں کو اضافی مالیاتی سہولیات کو مارکیٹ میں یقین دہانی کرانے کی صورت حال میں مدد ملتی ہے. لیکن، خطرہ یہ ہے کہ کچھ کریڈٹرز کی ضمانت دوسروں کو ملوث ہونے سے محروم کرے گی، کیونکہ انہیں اسی اصلاحات کی ضرورت ہوتی ہے. اس سے کئی مالیاتی اداروں میں شامل نظاماتی بحرانوں کے دوران ضمانت کم کم ہوتی ہے.

ضمانت کا مستقبل

قبرص کے بینکنگ بحران میں ضمانت کا استعمال خدشات کا باعث بن گیا ہے کہ مالی بحران سے نمٹنے کے دوران اس حکمت عملی کو زیادہ کثرت سے استعمال کیا جائے گا. سب کے بعد، سیاستدانوں کو ٹیکس لینے والی ضمانت سے منسلک ناقص سیاسی معاملات سے بچنے میں مدد مل سکتی ہے، جبکہ بینک کی ناکامی کے ساتھ منسلک خطرات کو نظاماتی مالی استحکام کا سامنا کرنا پڑتا ہے.

ظاہر ہوتا ہے کہ بانڈ مارکیٹ منفی طور پر رد عمل کرے گا. ضمانت سے زیادہ مقبول ہونے والی بانڈ ہولڈرز کے خطرات میں اضافہ ہوسکتا ہے اور اس وجہ سے وہ ان اداروں کو رقم ادا کرنے کی طلب میں اضافہ کرتی ہے. یہ اعلی سود کی شرحوں کو مستقبل کے دارالحکومت کو زیادہ مہنگا بنانے کی طرف سے ایک بار پھر ریپیٹیٹائزیشن سے زیادہ طویل مدتی میں زیادہ قیمتوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے.

آخر میں، بہت سے معیشت پسندوں سے اتفاق ہوتا ہے کہ دنیا مستقبل میں ان کی حکمت عملی کا ایک مجموعہ دیکھیں گے. سائپرس کے ساتھ ایک مثال قائم کرنے کے ساتھ، دوسرے ممالک میں اب اعمال کے لئے ایک ٹیمپلیٹ ہے اور اس کے بعد اس کے بعد کیا ہوگا. دوسری طرف، مالیاتی مارکیٹوں میں فکر مند رہتی ہے کیونکہ سائپرس کے بینکوں میں حصص کی قیمتوں کی عکاسی ہوتی ہے.