پسندیدہ اسٹاک میں سرمایہ کاری کے بنیادی اصول

پسندیدہ اسٹاک عام اسٹاک اور بینڈ کے درمیان ایک ہائبرڈ ہے. ترجیح کردہ اسٹاک کا ہر حصہ عام طور پر ایک گیسڈڈ لیزڈڈ کا ادا کیا جاتا ہے، جس کی پہلی ترجیح (جس میں عام اسٹاک ہولڈرز کو ترجیحی اسٹاک ہولڈرز کے ڈیوڈنڈ مکمل طور پر ادا نہیں کیا جاسکتا ہے). اگر کمپنی کو دیوالیہ پن کی کارروائی میں اثاثوں کو ختم کرنے کی ضرورت ہوتی ہے تو، مشترکہ اسٹاک ہولڈرز مشترکہ اسٹاک ہولڈرز سے قبل ان کی ادائیگی (اگر کوئی پیسہ باقی ہے)، لیکن کریڈٹرز، محفوظ قرض دہندگان، عام قرض دہندگان اور بانڈ ہولڈرز سے پہلے نہیں.

ترجیحا اسٹاک ہولڈرز کی جانب سے حاصل کردہ کافی زیادہ لابحدود پیداوار کے لئے تجارتی بند ان سرمایہ کاری کو بڑھانے کے قابل نہیں ہے جیسا کہ انٹرپرائز کی توسیع ہے. یہاں تک کہ جب تک خصوصی مادہ موجود نہیں ہیں جو بڑے اثر و رسوخ کو فروغ دیتے ہیں، پسندیدہ اسٹاک کی قیمتوں میں سود کی شرح میں تبدیلیوں اور مقابلہ سرمایہ کاری پر نسبتا پیداوار کے لئے بہت حساس ہے. اس کا مطلب یہ ہے کہ مالک کے ذریعہ کسی بھی سرمایہ کاری کے حصول کو ترجیحی اسٹاک خریدنے سے پہلے سود کی شرح میں کمی اور / یا فرم کے کریڈٹ پورٹیبل میں اضافہ ہو جائے گا، جس سے دوسرے سرمایہ کاروں کو کم منافع بخش محصول کو قبول کرنے کے لئے تیار ہونا ہوگا.

مجموعی بمقابلہ غیر متحرک پسندیدہ اسٹاک

ترجیحا اسٹاک کے معاملات کی شرائط بڑے پیمانے پر مختلف ہوتی ہیں، اسی کارپوریشن کے درمیان بھی، جس سے متعدد ترجیح اسٹاک "سیریز" جاری ہوسکتا ہے کیونکہ وہ اکثر کہا جاتا ہے. بالآخر، ایک ترجیح اسٹاک کی سب سے اہم خصوصیت یہ ہے کہ لابحدود مجموعی یا غیر مجموعی ہے یا نہیں. مجموعی مسئلہ میں، ترجیحی منافع بخش جو اکاؤنٹ میں ڈھیر نہیں پائے جاتے ہیں. یہ غیر حاضر شدہ منافع بخش "حوالہ جات" کے طور پر کہا جاتا ہے. عام اسٹاک ہولڈرز کو کسی بھی لین دین سے پہلے ادا کیا جاسکتا ہے، پورے قرضوں میں توازن پوری طرح سے پسندیدہ اسٹاک ہولڈرز میں تقسیم کرنا ضروری ہے.

اگر ایک ترجیحی مسئلہ غیر مجموعی ہے اور ایک لین دین کی ادائیگی کو یاد نہیں ہے تو، ترجیحا حصص دارانہ قسمت سے باہر ہیں. وہ اس رقم کو کبھی نہیں ملیں گے، یہاں تک کہ اگر کمپنی بعد میں ریکارڈ توڑنے والے منافع پیدا کرے.

انوینٹری جو پسندیدہ اسٹاک ویلیو کو متاثر کرسکتے ہیں

وہاں ایک اضافی پراجیکٹ موجود ہیں جو ترجیحی اسٹاک کی قیمت کو متاثر کرسکتے ہیں. یہاں کچھ ایسے ہیں جن سے آپ کو آگاہ ہونا چاہئے:

• ووٹنگ بمقابلہ غیر ووٹنگ: ترجیح شدہ اسٹاک کے مالکان یا ووٹ کے حقوق نہیں ہوسکتے ہیں. تاریخ بھر میں مقدمات موجود ہیں جس میں ترجیح کردہ حصص صرف ووٹنگ کے حقوق حاصل کیے ہیں، اگر منافع کی مدت طے شدہ وقت کے لئے ادا نہیں کیا گیا تھا تو، مؤثر طریقے سے منتقلی، اہم نہیں، منتقلی، ترجیحی حصص داروں کو اقتدار منتقل. اس طرح کے ایک مؤثر طریقے سے وہ ان کے دعوی، وسائل کی اجازت دینے پر ادائیگی کو نافذ کرنے کے لئے اجتماعی طاقت دینے کی طرف سے سب سے پہلے رہنما بانڈ ہولڈر کی حیثیت میں ان کو رکھتا ہے. یہ اکثر نجی نجی اکیس کے معاملات، عوامی اداروں یا دیگر غیر معیاری حالات کے ساتھ خصوصی فنانسنگ کے انتظامات میں کیا جاتا ہے، جہاں حقیقی قرض دہندہ کافی زیادہ ٹیکس ادا نہیں کرنا چاہتی ہے، جو سود کی آمدنی پر منحصر ہو گی.
• سایڈست شرح پسندیدہ اسٹاک: ترجیحا اسٹاک کے ہولڈرز کو ایک منافع بخش ملتا ہے جو کسی بھی قسم کے عوامل پر مبنی ہے جسے کمپنی کی جانب سے جاری کرنے والی ابتدائی عوامی پیشکش کی گئی ہے. گزشتہ دہائی کے دوران، سود کی شرح سنویدنشیلتا کو کم کرنے اور مارکیٹ میں زیادہ مسابقتی بنانے کے لئے، نئے ترجیح اسٹاک کے مسائل کے لئے سچ کی شرح کے منافع کے لئے کافی عام ہو گیا ہے.
• تبدیل شدہ ترجیح اسٹاک: اس قسم کے سیکورٹی کے ہولڈرز کو یہ حق ہے کہ وہ اپنے اسٹاک کو عام اسٹاک کے حصوں میں تبدیل کردیں. یہ سرمایہ کار کو لابحدود آمدنی میں تالا لگا دیتا ہے اور عام طور پر خزانہ سے محفوظ ہونے کے دوران عام اسٹاک میں اضافے سے منافع بخشتا ہے. صحیح شرائط کے مطابق، صحیح کاروبار کے ساتھ، ایک ذہین سرمایہ کاری والا سب سے پہلے تبدیل شدہ ترجیح شدہ اسٹاک میں سرمایہ کاری کرکے اعلی آمدنی اور کم خطرہ سے لطف اندوز کر سکتا ہے.
• حصہ لینے والے پسندیدہ اسٹاک: عام طور پر، اس طرح کی ترجیح اسٹاک کے حصص میں ایک سیٹ لین دین اور ایک اضافی منافع حاصل ہوتا ہے جو خالص عواید کے مطابق فیصد یا عام اسٹاک ہولڈرز کو ادا کردہ لین دین کے مطابق ہے.

یہاں تک کہ مندرجہ ذیل چند دفعات کے ساتھ، ترجیحا اسٹاک کے لئے مختلف حالتوں میں بہت سے ہوسکتے ہیں. یہ ممکن ہے کہ ایک سرمایہ کار کسی بھی ووٹنگ کے مجموعی طور پر حصہ لینے والے تبدیل شدہ ترجیحی مسئلہ میں آ سکتا ہے!

مشترکہ سٹاک میں تبدیلی کی طرف سے متاثر کردہ اسٹاک کی قیمتیں کیسے متاثر ہیں

اگر ایک بڑی منشیات کمپنی نے عام سرد کے لئے ایک علاج دریافت کیا، تو اس کمپنی کا عام اسٹاک دس لاکھ بونس ڈالر کی متوقع انداز میں گزر جائے گا، اس کا حصول دار اس کمپنی کو مستقبل میں حاصل کرنے کی توقع کرے گی. اسی وقت، کمپنی کی ترجیحی حصوں کا امکان ہے کہ قیمتوں میں زیادہ مقدار میں بجٹ نہیں ہو گی، اس حد تک کہ اس کے علاوہ ترجیحی منافع اب اعلی آمدنی کی وجہ سے محفوظ ہے؛ ایسے واقعات میں تبدیلی جس کی ترجیحات بڑھتی ہوئی مارکیٹ کی قیمت کو بڑھ سکتی ہے اور پیداوار میں کمی آئی ہے. اس کے باوجود، ترجیحی حصص داروں کو جمع کرنے کے دوران، ترجیحی حصص داروں نے بڑی سرمایہ کاری کے حصول پر کھو دیا تھا.

اگر چند ہفتوں بعد، کمپنی کا اعلان کیا گیا ہے کہ علاج مؤثر نہیں ہے، عام اسٹاک کی قیمت پلمیٹ ہوگی. کیا کمپنی کے پسندیدہ اسٹاک پلاسم بھی جب تک کہ کاروبار اب بھی بالترتیب ترجیح شدہ اسٹاک لابانش ادائیگی کر رہا ہے، اس کی قیمت نسبتا مستحکم رہے گی.

اگرچہ، اگر اس سرمایہ کار نے اس منظر میں بدلنے والی ترجیحی حصص ("PERCS"، ترجیحی ایوئٹی چھٹی مجموعی اسٹاک، جیسا کہ وہ معلوم ہے) کی ملکیت تھی، تو PERCS کی قیمت میں متوقع منافع کی بنیاد پر زبردست اضافی اضافہ ہوا. سرمایہ کار نے اپنے حصوں کو عام اسٹاک میں تبدیل کرکے محسوس کیا تھا. جب تک ترجیحات کے ہولڈر نے اپنے حصوں کو تبدیل نہیں کیا یا اس سے زیادہ تر پسندیدہ قیمت پر ترجیح حاصل کی، وہ پرنسپل کا کوئی نقصان نہ اٹھائے گا.

پسندیدہ اسٹاک میں کونسا سرمایہ کاری کرنا چاہئے؟

بہت سارے طریقوں میں، موصلیت پسند ترجیح اسٹاک ظاہر ہوتا ہے کہ حصص داروں کو کشش لگ سکتا ہے، لیکن حقیقت پسندانہ اسٹاک ہے، عام طور پر بول رہا ہے، انفرادی سرمایہ کاروں کے لئے زیادہ معقول نہیں ہے.

دوسری طرف، ترجیحا اسٹاک سرمایہ کاری کارپوریٹ محکموں کے لئے ایک سنہری ماین بن سکتا ہے. کیوں؟ فیڈرل ٹیکس قوانین صرف کمپنیوں کو 30 فیصد ان کے ترجیحی منافع بخش ہونے پر آمدنی ٹیکس ادا کرنے کی ضرورت ہوتی ہے، مطلب ہے کہ مکمل 70٪ لازمی طور پر ٹیکس فری ہے! انفرادی سرمایہ کاروں کے لئے دستیاب نہیں ہے. اگر آپ اعلی ٹیکس بریکٹ میں ہوتے ہیں تو آپکے پورٹ فولیو شاید کارپوریٹ بانڈز میں سرمایہ کاری کرکے ایک اعلی درجے کی ٹیکس حاصل کرسکیں گے. (اس بات کا تعین کرنے کے لئے کہ کونسی پیشکشوں کے بعد ایک اعلی ٹیکس فراہم کرتا ہے، آپ کو ٹیکس قابل برابر پیداوار کے طور پر جانا جاتا کچھ شمار کرنے کی ضرورت ہے).

مساوی طور پر اہمیت یہ ہے کہ بانڈ سرمایہ کاری کے طور پر، آپ کو اس طرح کے سرمایہ کاری میں ایک سینئر دعوی کا امکان مل جائے گا جیسا کہ سب ترجیحی اسٹاک کی طرف سے پیش کردہ ماتحت حیثیت کے خلاف ہے.

اس بات سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ آپ کو افسانوی سرمایہ کاری، استاد، اور پیسے کے مینیجر، بینمنامن گراہم، جس نے واضح طور پر کہا تھا کہ یہ ہمیشہ سرمایہ کاری کے لئے تقریبا ایک غلطی تھی یا اس کے قریب یا قریب قریب خریدنے کے لئے ایک غلطی تھی. تاریخ کے طور پر قیمت بار بار دکھائی دی گئی ہے، اگر وہ کافی صبر کریں تو، اس کا کم از کم کم قیمتوں پر اس کا مالک زیادہ سے زیادہ امکانات پیش کرے گا.