فیڈ منیٹائڈنگ قرض کس طرح ہے؟

ایک ملک اپنے قرض کو منحصر کرتا ہے جب اسے کریڈٹ کریڈٹ یا نقد رقم میں بدل جاتا ہے. یہ دارالحکومت کو قرض میں بند کر دیتا ہے اور اسے گردش میں ڈال دیتا ہے. ایسا کرنے کا ایک واحد طریقہ اس کے مرکزی بینک کے ساتھ ہے. مرکزی بینک سرکاری قرض خریدتا ہے اور اسے کریڈٹ کے ساتھ تبدیل کرتا ہے. بینک اپنا بیلنس شیٹ پر قرض رکھتا ہے. یہ پتلی ہوا سے کریڈٹ پیدا کرتا ہے. مرکزی بینک واحد بینک ہے جو قانونی طور پر ایسا کر سکتا ہے.

فیڈرل ریزرو نے امریکی قرض کو منحصر کیا ہے جب یہ امریکی خزانہ کے بلوں، بانڈز اور نوٹوں کو خریدتا ہے. جب فیڈرل ریزرو ان خزانے کو خریدتا ہے، تو اسے پیسہ پرنٹ کرنے کی ضرورت نہیں ہے. یہ وفاقی ریزرو کے رکن بنکوں کے لئے کریڈٹ پر قابو پاتا ہے جو خزانہورز کو رکھتا ہے. اس کے بعد خزاسوریز اپنے اپنے توازن کے شیٹ پر رکھتا ہے. یہ نیویارک کے وفاقی ریزرو بینک میں دفتر کے ذریعے کرتا ہے. ہر ایک کو پیسے کی طرح کریڈٹ کا علاج کرتا ہے، اگرچہ فیڈ سردی کی سخت نقد نہیں پڑتا ہے.

اس عمل کو کھلا مارکیٹ کے آپریشنز کہا جاتا ہے. فیڈ سود کی شرح کو بڑھانے اور کم کرنے کے لئے اس آلے کا استعمال کرتا ہے. اس سے سود کی شرح کم ہوتی ہے جب اس کے رکن کے بینکوں سے خزانہورس خریدتا ہے. بینکوں کے قرضے کا معاملہ کریڈٹ. ان کے پاس فی زیادہ ذخائر ہیں جو انہیں فیڈ کی ریزرو ضرورت سے پورا کرنے کی ضرورت ہے.

ضروریات کو پورا کرنے کے لئے بینکوں کو ان اضافی ذخائروں کو قرضہ ملے گا جنہوں نے فیڈ فاؤنڈ کے نام سے جانا جاتا ہے. دلچسپی کی شرح وہ ایک دوسرے کو چارج کرتے ہیں. بینکوں کو اس اضافی ذخائر کو لوڈ کرنے کے لئے اس شرح کو کم کرے گا.

کس طرح کھلایا قرض سے منحصر ہے

یہ قرض کس طرح منحصر ہے؟ جب امریکی حکومت کی نیلامیوں خزانہورس، یہ سب خزانہ خریداروں سے قرض لے رہی ہے. ان میں افراد، کارپوریشنز، اور غیر ملکی حکومتیں شامل ہیں. ان خزانے کو گردش سے ان خزانےورس کو ہٹانے کے ذریعہ اس قرض کو پیسے میں تبدیل کر دیتا ہے. خزاسورز کی فراہمی کو کم کرنے کے باقی باقی بانڈز کو مزید قیمتی بنا دیتا ہے.

خریداروں کو حاصل کرنے کے لئے یہ اعلی قیمت خزانہورس کو زیادہ سے زیادہ رقم ادا کرنے کی ضرورت نہیں ہے. یہ کم پیداوار امریکی قرض پر سود کی شرح کو نیچے ڈرائیو کرتی ہے. کم سود کی شرح کا مطلب یہ ہے کہ حکومت کو اپنے قرضوں کو ادا کرنے کے لئے زیادہ خرچ نہیں کرنا پڑتا ہے. یہ پیسہ یہ دوسرے پروگراموں کے لئے استعمال کر سکتا ہے.

ایسا ہی ہوتا ہے جیسا کہ فیڈورورس فیڈ کی طرف سے خریدا نہیں تھا. لیکن وہ فیڈ کے بیلنس شیٹ پر موجود ہیں. تکنیکی طور پر، خزانہ کو بیک وقت ایک دن واپس ادا کرنا ہوگا. اس وقت تک، کھلایا نے وفاقی حکومت کو خرچ کرنے کے لئے زیادہ پیسہ دیا ہے. یہ رقم کی فراہمی میں اضافہ، اس طرح قرض کو منحصر کرنا.

یہ ایک مسئلہ کیوں ہے

زیادہ سے زیادہ لوگوں نے 2008 کے مشن کے دوران فیڈ کو پیسہ کمانے کے بارے میں فکر نہیں کی. یہی وجہ ہے کہ اس وقت تک، مارکیٹ میں کھلی کھلی بڑی خریداری نہیں تھی. نومبر 2010 اور جون 2011 کے درمیان، فیڈ $ 600 بلین طویل مدتی خزاناورس خریدا. یہ QE1 کے طور پر جانا جاتا کم پیمانے پر آسان کا پہلا مرحلہ تھا.

QE کے پروگرام کے چار مراحل ہیں جو اکتوبر 2014 تک جاری رہے. فیڈ نے ٹوراسورس میں 4.5 ٹریلین ڈالر اور رہنما سے متعلق رہائشی سیکیوریٹیز کو اس کے بیلنس شیٹ پر ختم کیا.

14 جون، 2017 کو، فیڈ نے کہا کہ یہ اپنے ہولڈنگ کو کم کرے گا آہستہ آہستہ اسے فروخت کرنے کی ضرورت نہیں ہوگی. ایک بار جب فیڈ فنڈ کی شرح 2 فیصد کا ہدف تک پہنچ جاتا ہے، تو فیڈ کو خزانہورس کے 6 ارب ڈالر کی اجازت دی جائے گی بغیر ان کی جگہ لے لے. ہر مہینے میں اضافی اضافی 6 ارب بلین ڈالر کی اجازت ہوگی. اس کا مقصد ایک ماہ میں 30 بلین ڈالر سے ریٹائر ہے.

کھلایا گارڈ بیکڈ سیکیوریزیزز کے اپنے ہولڈنگز کے ساتھ ایسا ہی کریں گے، صرف ایک ماہ میں 4 بلین ڈالر کی بڑھتی ہوئی قیمت تک جب تک یہ 20 بلین ڈالر تک پہنچ جاتا ہے.

ایک بار جب فیڈ اپنے بانڈز کو برقرار رکھنے شروع ہوتا ہے تو، طویل مدتی سود کی شرح مزید بڑھ جائے گی. اس وجہ سے ہے کہ مارکیٹ پر خزاسورز کی ایک بڑی فراہمی ہوگی. امریکی خزانہ کو خزانہورس پر اعلی سود کی شرح پیش کرنے کی ضرورت ہوگی، یہ نیلامیوں کو ان کو خریدنے کے لئے کسی کو قائل کرنے کے لئے نیلامیوں کو پیش کرے. یہ حکومت کی واپسی کے لئے امریکی قرض زیادہ مہنگا کرے گا. یہ ایک سنگین مسئلہ ہے جو تقریبا $ 20 ٹریلین قرض ہے. اس کے علاوہ، قرض سے مجموعی گھریلو مصنوعات کا تناسب 100 فیصد سے زائد ہے. یہ محفوظ سطح سے باہر ہے.

قرض دہندگان کو یہ سوال ہوتا ہے کہ آیا کوئی ملک اپنے قرضوں کو ادا کرنے کے قابل نہیں کرسکتا ہے.

کیوں کھلایا بولڈ بینڈ

QE بھر میں فیڈ کا بنیادی مقصد فیڈ فاؤنڈیشن کی شرح کو کم رکھنے کے لئے تھا. فیڈ فنڈ کی شرح پر تمام مختصر مدت کے سود کی شرح بینکوں کی بنیاد ہے. کم از کم شرح کمپنیوں کو ملازمتوں میں اضافہ اور روزگار پیدا کرنے میں مدد ملتی ہے. کم رہن کی شرح لوگوں کو زیادہ مہنگی گھروں میں مدد ملتی ہے. فیڈ گھریلو مارکیٹ کو بحال کرنے کے لئے QE چاہتا تھا. کم سود کی شرح بھی بانڈ پر واپسی کو کم کرتی ہے. اس سے سرمایہ کاروں نے اسٹاک اور دوسرے اعلی پیداوار کی سرمایہ کاری کی طرف رخ کیا. ان سب وجوہات کے لۓ، کم سود کی شرح اقتصادی ترقی کو بڑھانے میں مدد ملتی ہے.

لیکن فیڈ کے ارادے کا حصہ قرض کو منحصر کرنا ہوسکتا ہے. یہ کبھی قبول نہیں ہوا ہے، لیکن یہ سمجھتا ہے. QE نے سرکاری اخراجات میں اضافے اور ترقی کو فروغ دینے میں مدد کی. خریداروں کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لئے خزانہ کو سود کی شرح بڑھانے کی ضرورت نہیں. اس سے معیشت کو متاثر کیا جائے گا. جب معیشت کو مکمل طور پر برآمد کیا جاتا ہے تو، کھلایا اپنے QE ٹرانسمیشن کو محفوظ طریقے سے ریورس کرسکتا ہے. اس کا مالک خزانہوریز فروخت کرے گا.

سینٹ لوئس فیڈ متفق ہے

فی فروری 2013 میں، وفاقی ریزرو بینک آف سینٹ لوئس نے ایک رپورٹ جاری کی جس نے فیڈ فیڈریشن کو وفاقی قرض سے انکار کردیا. اس کا دعوی کیا گیا ہے کہ مرکزی بینک صرف قرض کو منحصر کرسکتا ہے اگر اس کا مقصد خزانہوریز کو اس کے بیلنس شیٹ پر غیر یقینی طور پر رکھنا ہے. دوسرے الفاظ میں، وفاقی حکومت کے اخراجات کو مستقل طور پر سبسایڈ کرنے کے لئے پتلی ہوا سے باہر پیسہ پیدا کرنے کے لئے اس کی طاقت کا استعمال کیا جائے گا.

اس کے بجائے، سابق فیڈ چیئرمین بین برنک نے واضح طور پر کہا کہ فیڈ ختم ہونے پر مالیاتی خزانے فروخت کرے گی. اگرچہ اکتوبر 2014 میں فیڈ ختم ہونے کے بعد، اس نے اپنے خزانےورس کی فروخت شروع نہیں کی ہے.جب ایسا ہوتا ہے، سود کی شرح بڑھ جائے گی. وفاقی حکومت یہ محسوس کرے گی کہ اس کی لاگت زیادہ خرچ ہو گی.