ایفڈ آپریشن آپریشن موڑ کیا تھا؟

آپریشن موڑ ایک وفاقی ریزرو بینک کی طرف سے کارکردگی کا مظاہرہ کرنے کی ایک قسم دی گئی ہے. اس میں معیشت کے لئے مالیاتی سہولیات فراہم کرنے کی کوشش میں حکومتی پابندوں کو خریدنے اور فروخت بھی شامل ہے، اگرچہ اس کے طور پر جارحانہ نہیں ہے اور کسی دوسرے قسم کی مالیاتی پالیسی کے طور پر مقدار میں آسانی سے کہا جاتا ہے.

حقیقی عرفان بانڈ کی پیداوار پر آپریشن موڑ متوقع اثر کے بصری ڈسپلے سے آتا ہے. اگر آپ طویل مدتی اور مختصر مدت کے بانڈ کی پیداوار کی منحصرات کے گراف کو دیکھ رہے تھے تو، آپ کو یہ معلوم ہوتا ہے کہ مختصر مدت کی پیداوار وکر رجحانات کے طور پر، طویل مدتی سود کی شرح ایک ہی وقت میں رجحان ہے، ایک موڑ بنانے میں چارٹ کے رجحانات.

کچھ پس منظر

امریکی وفاقی ریزرو (فیڈ) نے معیشت کو فروغ دینے میں مدد کے لئے 2011 اور 2012 کے آخر میں آپریشن موڑ پروگرام کو نافذ کیا. طویل مدتی خزانے خریدنے کے لئے فیڈ کی پہل کی وجہ سے آپریشن نے اپنا عرفان حاصل کیا اور اس کے ساتھ ساتھ چند مختصر معاملات کو فروخت کرنے کے لۓ پہلے سے ہی طویل مدتی سود کی شرح کو کم کرنے کے ذریعہ معیشت کو کم کرنے کے لئے منعقد کیا.

اصطلاح "آپریشن موڑ" سب سے پہلے 1 961 میں استعمال کیا گیا تھا - موٹے چیکر گانا کے حوالہ میں اور رقص نے اسے سنبھال لیا - جب کھلایا نے اسی پالیسی کو ملازم کیا.

نئے آپریشن موڑ دو حصوں میں قائم کیا گیا تھا. پہلی ستمبر 2011 سے جون 2012 تک بھاگ گیا اور فیڈ اثاثوں میں $ 400 بلین ڈالر کی بازیابی شامل تھی. دوسرا جولائی جولائی 2012 سے دسمبر 2012 تک چلا گیا اور مجموعی طور پر 267 بلین ڈالر کا سراغ لگایا. فیڈ نے امریکی معیشت میں مسلسل سست ترقی کے جواب میں اس نئے آپریشن موڑ کے دوسرے مرحلے کا اعلان کیا.

دسمبر 2012 میں، فیڈ نے کہا کہ یہ پروگرام ختم کرے گا اور اسے "کمیٹری ایجاد" کی موجودہ پالیسی کے مضبوط ورژن کے ساتھ تبدیل کرے گا - جو طویل مدتی امریکی خزانے کی کھلی مارکیٹ خریدنے کے ذریعہ طویل مدتی کی شرح کو کم کرنا چاہتا ہے. اور رہن سے متعلق معاونیت.

موڑ کیوں

خیال یہ ہے کہ طویل مدتی بانڈز خریدنے سے، فیڈ قیمتوں میں ڈرائیو کی مدد میں مدد کرسکتا ہے اور اس کی قیمتوں میں اضافہ ہوسکتا ہے (قیمتوں اور قیمتوں سے متعلق مخالف سمتوں میں منتقل ہوتا ہے). ایک ہی وقت میں، مختصر مدت کے بانڈز فروخت کرنا ان کی پیداوار کو بڑھانا چاہئے (کیونکہ ان کی قیمتوں میں گر جائے گی). مجموعی طور پر، ان دو اعمالوں کی پیداوار کی وکر کی شکل "موڑ" ہے.

فیڈر کم لوٹ ٹرم دلچسپی کی شرح کیوں چاہتے ہیں؟

طویل مدتی پیداوار میں گھروں، خریداری کاروں اور فنانس کے منصوبوں کو خریدنے کے لئے تلاش کرنے والے افراد کے لئے کم مہنگی قرضوں کی طرف سے معیشت کو فروغ دینے میں مدد ملے گی، جبکہ بچت کم مطلوب ہو جاتا ہے کیونکہ اس سے زیادہ دلچسپی نہیں ہوتی.

کیا واقعہ پہلے سے طے شدہ آپریشن موڑ؟

2008 ء کے مالیاتی بحران کے جواب میں ایف ڈی کی طرف سے بڑی پالیسی کے جوابات کے سلسلے میں آپریشن موڑ تیسرا تھا. سب سے پہلے مختصر مدت کی شرح صفر کی موثر شرح پر کاٹ رہی تھی. اس نے مرکزی بینک کو ترقی میں اضافے کے لئے مزید شرح میں کمی کا استعمال کرنے میں قاصر کیا، تاکہ اس کے اگلے مرحلے کو کم سے کم آسان بنایا جا سکے.

اس نے فیڈ کو کم سے کم سہولیات کی دو گولوں کا آغاز کیا، جس میں مارکیٹ کی نگرانی "QE" اور "QE2" سے منسلک تھیں. 2011 کے موسم گرما میں مکمل طور پر QE2 کے اختتام کے بعد، معیشت نے نئی کمزوری کے نشانوں کو ظاہر کرنے کا آغاز کیا. ایک QE3 کے لئے منتخب کرنے کے بجائے، فیڈ آپریشن موڑ کی طرف سے جواب دیا. فیڈ نے بعد میں QE3 شروع کیا اور اعلان کیا کہ بے روزگاری 6.5 فی صد گر گئی یا اس سے افراط زر کی شرح 2.5 فیصد بڑھ گئی. اگرچہ افراط زر کم ہے، بے روزگاری کا مقصد پورا ہو چکا ہے، فیڈ نے اکتوبر 2014 میں اپنی مقدار کی سہولت پالیسی کو ختم کیا.

آپریشن موڑ پر ردعمل کیا تھا؟

پروگرام کی اصل اعلان سے پہلے، طویل مدتی پابندیاں حاصل ہوتی ہیں، حقیقت میں اس امید پر گر گیا ہے کہ پالیسی جگہ پر ہوگی. اس معنی میں، اس نے مختصر مدت میں اپنا مقصد حاصل کیا. تاہم، طویل عرصے تک، اصطلاح جور اب بھی ہے: آپریشن کے موڑ کے 1961 ورژن کا ایک مطالعہ ظاہر ہوتا ہے کہ اس نے خزانہ کے بانڈز پر صرف 0.15 فیصد پوائنٹس کی شرح کم کی ہے، یا پھر رہن کی شرح یا کارپوریٹ قرضے کی لاگت پر بہت کم اثر.

مالیاتی برادری میں، آپریشن موڑ عام طور پر معیشت کو بہتر بنانے یا بےروزگاری کی شرح کو کم کرنے کے لئے بہت کمزور ہونے کے طور پر دیکھا گیا تھا.

نیوز سروس بلومبرگ نے 42 معیشتوں کے سروے کے نتائج کی اطلاع دی، جس میں 61 فیصد نے کہا کہ اس پروگرام کو کوئی اثر نہیں پڑے گا اور 15 فیصد سوچتے ہیں کہ یہ اصل میں معاشی بحالی کو روکنے میں ناکام رہا ہے.

اورجانیے

• مقدار کا آسان کیا ہے؟
• پیداوار کیوں اتنی کم ہیں؟
• فیڈ کنٹرول مختصر مدت کی سود کی شرح کس طرح کرتا ہے؟