ویلیو انوسٹنگ 101 - گوگل بمقابلہ Berkshire Hathaway

ایک قدر سرمایہ کاری کے طور پر، کبھی کبھی میں نے پوچھا کہ میرا کیا مطلب ہے جب میں کمپنی یا صنعت کی بنیادی خصوصیات پر توجہ دینا چاہتا ہوں. آج، مجھے اس حقیقت کے بارے میں ایک قریبی دوست کے ساتھ بات چیت ہوئی تھی کہ بہت سے لوگ ان چیزوں کے لئے انفرادی اسٹاک دیکھتے ہیں - ان کاروبار میں انحصار ملکیت جو ان کے اپنے رشتہ داری کو طے کرنے کے لۓ تشخیص کی جانی چاہیے- میرے قارئین کو "دیوار پر مکھی" ہونے کا طریقہ مل جائے گا.

مندرجہ ذیل کیا مطلب یہ ہے کہ قیمت کا سرمایہ کار کس طرح سوچ سکتا ہے کہ اس کا ایک مثالی مثال ہے. ہم کسی بھی اسٹاک یا سیکورٹی کو خریدنے یا فروخت کرنے کے لئے کوئی دعوے یا سفارش نہیں کرتے ہیں اور نہ ہی وہ معلومات جو آپ پڑھتے ہیں اس وقت جب آپ اس آرٹیکل کو دیکھتے ہیں اس وقت بھی درست ہے. اس کے علاوہ، مجھے یہ بتائیں کہ میرے پاس گوگل کے بانیوں، سرجیے برن اور لیری پیج کے لئے بہت زیادہ احترام ہے. انہوں نے یقینی طور پر دنیا کو بہتر بنایا ہے اور ایک ایسی انٹرپرائز بنائی ہے جو بے شمار کاروباری اداروں کو ویب سے آمدنی پیدا کرنے کی اجازت دیتا ہے، ہمارے ملک کی جی ڈی پی کی بڑھتی ہوئی اور ممکنہ طور پر زندگی کے بڑھتے ہوئے معیار کو بھی بڑھانے کی اجازت دیتا ہے.

یہ تفسیر ان کو نہیں سمجھتا، بلکہ وال سٹریٹ کے عہدیداروں کے بے شمار بڑے پیمانے پر بڑے پیمانے پر بنیادی طور پر اس پر توجہ مرکوز کرتے ہیں.

برکشائر ہیاتھے بمقابلہ گوگل: نمبر

لیری پیج اور سرگئی برن، Google کے بانی، برکشائر ہیتھاو کے بڑے پرستار ہیں. ایک سادہ مشق کے طور پر، دو فرموں کا موازنہ کریں. تقریبا ایک جیسی مارکیٹ کی دارالحکومت کے ساتھ (موجودہ قیمت پر ایک کمپنی کی بقایا عام اسٹاک کے تمام حصوں کو خریدنے کے لئے قیمت ہوگی)، ہر متعلقہ کمپنی میں ان کے پیسہ حاصل کرنے میں سرمایہ کاری کیا ہے؟

Berkshire Hathaway کے ساتھ، آپ ایسے کاروبار خرید رہے ہیں جو روایتی معنی میں کم یا کوئی قرض نہیں رکھتے ہیں؛ انشورنس کے ذخائر بہت حقیقی ذمہ داری ہیں لیکن رپورٹ قرضوں کی ایک منصفانہ رقم ان ماتحت اداروں میں سے ہیں جو کارپوریٹ والدین کی ضمانت نہیں دی جاتی ہیں. کمپنی، مطلب یہ ہے کہ ان حالات میں ان کی رقم کے لئے ذمہ دار نہیں ہوسکتا ہے لیکن GAAP کی حدود کی وجہ سے انہیں ان کی رپورٹ کرنا ضروری ہے)، 47 بلین ڈالر کاروباری اداروں جیسے ویلز فریگو، کوکا کولا، وال مارٹ اور واشنگٹن میں سرمایہ کاری میں پوسٹ، 45 بلین ڈالر نقد، اور 8.5 بلین خالص آمدنی میں.

شاید، سب سے اہم بات یہ ہے کہ آمدنی 96 سے زائد متعدد آپریشنوں سے پیدا ہوتی ہے جو عام طور پر تعلق نہیں رکھتے. اس کا مطلب یہ ہے کہ اگر انشورنس گروپ نیو یارک میں 9.0 زلزلے کی وجہ سے ایک تباہ کن نقصان کا تجربہ کرتا ہے یا نیویارک میں سخت طوفان کا باعث بنتی ہے تو کینڈی کی کمپنیوں اور فرنیچر کے کاروباری اداروں کو نقد رقم پیدا کرنے کے ساتھ بھی ٹرکنگ ہونے جا رہا ہے.

گوگل کے ساتھ، آپ پورے کاروبار کے لئے تقریبا ایک ہی قیمت ادا کر رہے ہیں لیکن آپ صرف ایک ایسی کمپنی بن رہے ہیں جو خالص آمدنی میں 1.5 بلین ڈالر بنائے ہیں، تھوڑا یا کوئی قرض نہیں ہے، اور بیلنس شیٹ پر 9 بلین ڈالر کا نقد رقم ہے. زیادہ تر متعلق، تقریبا اس کی آمدنی ایک واحد ذریعہ ادائیگی کی تلاش لسٹنگ سے آتا ہے.

مارکیٹ کیوں انٹرنیٹ انٹرنیٹ اور قیمت برکشیر پر زیادہ اعلی معنوں میں زیادہ معقول حد تک رکھتا ہے؟ گوگل کی ترقی دھماکہ خیز مواد سے کم نہیں ہے. تاہم، تقریبا 63 بار موجودہ آمدنی - ایک پیسہ پی / ای تناسب، اس بات کو یقینی بنانا ہے کہ اگرچہ فرم برکشیر کی سطح پر اپنا منافع بڑھایا گیا تھا - 8.5 بلین ڈالر - یہ اب بھی گھریلو مائع اثاثوں اور مارکیٹ کی سیکیوریزیزز کی کمی نہیں ہوگی. کہ وارین بفیٹ نے تعمیر کیا ہے، اور اس میں متنوع آمدنی کا سلسلہ نہیں ہوگا، اس سے مسابقتی زمین کی تزئین میں تبدیلیوں کو زیادہ خطرناک بنایا جا سکتا ہے؛ ایک اہم تشویش جب آپ سمجھتے ہیں کہ گوگل ایک ایسی صنعت میں چلتا ہے جہاں ڈرامائی صارفین کو رویہ بدلتی ہے رات بھر رات ہوسکتی ہے.

اس موقع پر ترقی کو سست کرنا شروع ہو گیا ہے، اس سے زیادہ سے زیادہ معاہدہ کرے گا، مطلب یہ ہے کہ اگلے چند سالوں میں اس کی آمدنی 600 فیصد بڑھتی ہے، اگر یہ بڑی تعداد کے قانون کے تابع ہو جائے تو - اس سے بڑھتی ہوئی مقدار میں بالآخر ان کے اپنے لنگر - نتیجہ آج مارکیٹ کے دارالحکومت بنائے گا، جس کی وجہ سے طویل عرصے تک اسٹاک کی قیمت میں کوئی اضافہ نہیں ہوتا.

لگ رہا ہے بقایا جا سکتا ہے

دوسرے الفاظ میں، برکشائر ہیتھاوے $ 98،500 فی حصص میں کافی سستا اور گوگل سے فی بیرل فی بیرل $ 420 پر محفوظ ہے. جو لوگ امید رکھتے ہیں وہ مختصر مدت کی قیمت کی رفتار ہے - کیونکہ بینمنامن گراہم کو پھیلانے کے لۓ زیادہ قیمت حاصل کرنے سے زیادہ اضافی اسٹاک کو روکنے میں کوئی بھی چیز نہیں ہے. اہم فرق یہ ہے کہ Berkshire Hathaway میں ایک سرمایہ کار محسوس کر سکتا ہے کہ وہ مستحکم کاروبار میں حصہ مالک بن رہا تھا جو آنے والے دہائیوں میں قابل قدر شرح پر کمپاؤنڈ کرنے کا یقین رکھتا تھا جبکہ گوگل کا مالک تباہ کن مالی کے حقیقی امکانات کا سامنا کرنا پڑتا ہے. نقصان یا دارالحکومت کی خرابی کو دوسری صورت میں توقع کی بجائے کم ترقی کی شرح میں بدلنے میں ناکام ہونا چاہئے.

ذاتی طور پر، میں ان لوگوں کو کبھی بھی نہیں سمجھتا جو اس کاروبار میں حوصلہ افزائی کے لئے - مرکزی خیال، موضوع کے پارک یا کھیلوں سے آپ کی کک حاصل کریں؛ سرمایہ کاری کا مقصد آپ کی ذاتی رکاوٹ کی شرح میں اضافی طور پر واپسی کی ضمانت کی شرح بنانا چاہئے.

Google بمقابلہ Berkshire Hathaway، نو سال بعد میں ایک اپ ڈیٹ

برکشائر ہیتھاوے کچھ معمولی اکاؤنٹنگ ایڈجسٹمنٹ کے ساتھ کچھ ڈائنیوٹیوٹیٹی سرگرمیوں کے حساب سے ہر سال 20 کروڑ ڈالر شمال شمال میں پیدا ہونے والی ٹیکس منافع میں پیدا ہو رہی ہے. اس کے سب سے اوپر، یہ اربوں ڈالر کی اضافی "نظر آتی ہوئی آمدنی" میں پیش کرتا ہے، جیسا کہ پہلے ذکر کیا گیا ہے، GAAP کی نوعیت کی وجہ سے. اس میں تقریبا 250 بلین ڈالر کا خالص مال ہے. تقریبا ہر تصوراتی صنعت میں یہ وسیع پیمانے پر متنوع ہے، زیادہ تر تکنیکی تبدیلیوں کی مداخلت ہے جو حقیقت میں منافع کی وجہ سے نقشہ سے Google مسح کر سکتا ہے، جیسے کیچپ، زیورات، انشورنس، فرنیچر، ریلوے کی فریٹ خدمات، اور مزید چیزیں فروخت کرنے سے آتے ہیں. اگرچہ انتظامیہ اس بات کا احساس کرنے کے لئے کافی آسان ہے کہ ٹیکنالوجی وشال طبی توانائی سے متعلق کمپنیوں سے ہر چیز میں سرمایہ کاری کر رہا ہے).

سرمایہ کاروں نے برکشائر ہیتھاو کی قیمت 341 بلین ڈالر کی ہے.

گوگل، یا حروف تہجی کے طور پر اب اس کی کارپوریٹ ڈھانچہ کو تبدیل کرنے کی وجہ سے نامزد کیا گیا ہے جس کا مقصد Berkshire Hathaway ماڈل کو دوسرے صنعتوں میں اس کی توسیع کے ساتھ بنیادی تلاش کے انجن پر انحصار کم کرنے کے لۓ، جو غلط سیٹ کے تحت گیراج میں ایک بچے کی طرف سے ختم ہوسکتا ہے. حالات 14.4 بلین ڈالر کے بعد ٹیکس آمدنی پیدا کرتی ہے اور تقریبا 112 بلین ڈالر کی خالص مالیت ہے. سرمایہ کاروں نے اسے $ 505 بلین ڈالر کا معاوضہ دیا ہے.

پی او ای تناسب کی زیادہ تر حد میں 2008-2009 کے حادثے میں خود کو درست کیا گیا تھا جب گوگل کی اسٹاک کی قیمتوں میں بہت زیادہ قدر کھو گیا تھا اور آئی پی او کے بعد سے زیادہ سے زیادہ فائدہات کو ختم کر دیا. تاہم، امید ہے کہ واپسی واپس آئی اور سرمایہ کاروں کو ایک بار پھر اسے پی / ای تناسب تک بولا ہے جو خاص طور پر ذہین طور پر نہیں ہے، خاص طور سے ایپل کے ساتھ اس کے برعکس. ایپل ٹیکس کے بعد $ 39.5 بلین ڈالر سے زائد آمدنی حاصل کرتا ہے اور تقریبا 112 بلین ڈالر کی خالص مالیت ہے. سرمایہ کار اسے گوگل کے مقابلے میں 680 بلین ڈالر یا آمدنی کے ہر ڈالر میں بہت سستا لگے ہیں.

اب تک، دونوں سرمایہ کاری کو تسلی بخش طریقے سے تبدیل کر دیا گیا ہے. Berkshire Hathaway، جو زیر التواء رہتا ہے، 210.09٪ کی طرف سے مرکب کیا گیا ہے. گوگل، جو زیادہ سے زیادہ رہتا ہے، میں 349.12 فیصد اضافہ ہوا ہے. میں رات کو برکشائر ہاتھ وے کے مالک کو بہتر بناؤں گا لیکن گوگل کے حالیہ متنوع چالوں کو یہ میرے لئے بہت خوفناک ہے. یہ بہت اچھی طرح سے کامیاب، مستحکم نیلے رنگ چپ ہوسکتا ہے.