QE2 (مقدار کی جلد 2): تعریف، کس طرح یہ کام کیا

QE2 کمیٹی برائے وفاق ریزرو کو کمیٹی کے اختتام کے دوسرے مرحلے میں دی گئی ہے. یہ نومبر 2010 سے جون 2011 تک سات ماہ تک جاری رہی. جب اسے شروع کیا گیا تو، فیڈ نے اعلان کیا کہ مارچ 2011 تک یہ خزانہ کے بلوں، بانڈز اور نوٹسوں کے لۓ 600 ارب ڈالر خریدے جائیں گے. اس نے فیڈریشن کے فیڈرل فولیو کو اس کی ریکارڈ $ 2 ٹریلین سطح پر رکھا ہے. .

فیڈ کی ضرورت ہے QE2 کیونکہ QE1 نے کافی کام نہیں کیا اور اس کے ساتھ ساتھ منصوبہ بندی کی. پھلوں نے بینکوں سے سیکورٹیٹیٹیوں کو خریدا ہے تاکہ انہیں کم قیمتوں میں رکھنے کے لئے مجبور ہو. عام طور پر، یہ انہیں پیسے کی فراہمی میں اضافہ اور ترقی کو بڑھانے کے لئے، زیادہ پیسہ قرض دینے کے لئے حوصلہ افزائی کرے گا. لیکن بینکوں نے قرضہ بڑھانے کے طور پر انہیں کھلایا نہیں تھا. وہ صرف فورڈسورس لکھنے کے لئے استعمال کرتے ہوئے یا اضافی کریڈٹ پر رکھے جاتے ہیں یا صرف اسے بچانے کے لۓ ان کو بچانے کے لئے. بینکوں کا کہنا تھا کہ اس کے بعد وہ کافی کریڈٹ قابل شخص لوگوں کو مبتلا کرنے کے بعد نہیں مل سکی.

انہوں نے یہ ذکر نہیں کیا کہ 2007 میں سے بہت سارے قرضے کے معیار کو بڑھا دیا گیا تھا، جس سے زیادہ خراب قرض سے بچنے کی امید تھی.

لہذا، کھلایا ایڈجسٹ. اس کا اعلان کیا گیا ہے کہ اس کا انعقاد $ 2.054 ٹریلین ڈالر تک برقرار رکھا جائے گا. یہ طویل عرصے سے منحصر خطوط میں ایک ماہ 30 بلین ڈالر مہیا کرے گا، جیسے 10 سالہ خزانہ نوٹ. یہ مقصد ہاؤسنگ زیادہ سستی بنانے کے لئے سود کی شرح کم رکھنے کے لئے تھا. اس سے بھی خزانہوں کو غیر منحصر بنانے کے لئے بھی کرنا پڑا تھا، تاکہ وہ سرمایہ کاروں کو گراؤنڈ میں واپس لے جائیں.

کھلایا اس کے فوکس کو QE2 کے ساتھ منتقل کیا

QE2 کے ساتھ، کھلایا ہلکے انفراسٹرکچر کو بڑھانے کی کوشش کر رہا تھا. کیوں؟ مطالبہ میں اضافہ کرکے معیشت کو فروغ دینا چاہتا تھا. جب قیمتیں آہستہ آہستہ اور مسلسل وقت میں بڑھتی ہیں، تو مستقبل میں قیمت میں اضافے سے بچنے کے لۓ لوگ ابھی خریدنے کے لئے زیادہ امکان رکھتے ہیں. دوسرے الفاظ میں، افراط زر کی توقع کی طاقت کا ڈرائیور ہے.

افراط زر کی فیڈ کی ہدف کی شرح 2 فیصد ہے. فیڈ بنیادی افادیت کی شرح کا استعمال کرتا ہے، جس میں اس کی پیمائش کے آلے کے طور پر مستحکم گیس اور خوراک کی قیمتوں میں شامل نہیں ہے. گیس کی قیمتیں ہر موسم بہار میں بڑھتی جارہی ہیں کیونکہ سرمایہ کاروں موسم گرما کی ڈرائیونگ موسم سے زیادہ مطالبہ کی توقع رکھتے ہیں کھانے کی قیمتیں جلد ہی پیروی کرتی ہیں کیونکہ نقل و حرکت کی قیمت کھانے کی لاگت کا بڑا حصہ ہے. فیڈ اس موسمی تبدیلی کے ردعمل میں اپنی مالیاتی پالیسی کو تبدیل نہیں کرنا چاہتا. اسی وجہ سے فیڈ کو توسیع پذیر مویشی پالیسی کا استعمال ہوتا ہے جب یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ہمارے پاس کھانے اور گیس کی قیمت میں اضافے کی ضرورت ہے.

فیڈ افراط زر سے بچنے کے لۓ اپنے بنیادی مینڈیٹ کو کیوں نظر انداز کیا گیا تھا؟ اس سے زیادہ تشویش تھی کہ سست معیشت میں غفلت پیدا ہوگی. قیمتوں میں یہ مسلسل کمی ہمیشہ افراط زر کے مقابلے میں اقتصادی ترقی کے لئے بڑا خطرہ ہے. سب سے بہتر مثال یہ ہے کہ یہ کام ہاؤسنگ میں تھا، جس میں مندی کے دوران قیمتوں میں تقریبا 30 فیصد غصے کا سامنا کرنا پڑا. غفلت کا شکریہ، لوگوں کو گھر خریدنے کے بارے میں ہچکچاہٹ نہیں ہوتا جب تک قیمتوں میں دوبارہ رجحان کرنا شروع نہیں ہوا. جب تک ایسا نہیں ہوا تو، غفلت گھر کے مالک نے موقع پر رکھا.

اس سے ہاؤسنگ کی قیمتوں کو مزید گرنے کی اجازت دی گئی ہے.

اگرچہ بہت سے سرمایہ کاروں نے غفلت کے بارے میں فکر مند نہیں کیا. ان سے زیادہ خوفزدہ تھا کہ فیڈ انفراسٹرکشن کے ہدف کو بڑھانے اور ہائی وے کے بہاؤ کو پیدا کرے گا. اس وجہ سے، جب فیڈ کا اعلان ہوا QE2، سرمایہ کاروں نے خزانہ انفلاشن کی حفاظت کے سیکورٹیزز یا ٹیپس خریدنے شروع کردیے. دوسروں کو زرعیز خریدنے لگے، انفراسٹرکمنٹ کے خلاف ایک معیاری ہجوم. اس کے نتیجے میں، سونے کی قیمتوں میں نئے ریکارڈ قائم کیے گئے ہیں.

جون 2011 میں مکمل QE2 ختم ہوگیا. اس نے اس کی توازن کو سیکیوریزیز میں 2 کروڑ ڈالر کی بقایا. پینٹ سونے کی کیڑے نے اس چیز کی قیمت میں 1،825 ڈالر کا اچھال ڈال دیا. سرمایہ کاروں نے فیڈ فروخت ہولڈرز کو دیکھنے کے لئے ترجیح دی ہوگی یا سود کی شرح بھی بڑھا دیں گی. کسی وجہ سے، وہ سست معیشت سے زائد افراط زر کے بارے میں زیادہ فکر مند تھے.

کیوں کہ QE2 تو بہت مؤثر تھا

فیڈ چیئرمین بین برنکان نے QE2 کو اعلان کرنے سے قبل اعلان کیا تھا. اپنے پہلے پریس کانفرنس میں، انہوں نے اپریل 2011 میں ختم ہونے سے پہلے تین ماہ قبل قائداعظم کا اختتام بھی کیا. اس میں، انہوں نے اعلان کیا کہ فیڈ جون کے آخر میں QE2 پروگرام کو روک دے گا.

برنکان نے سابق فیڈ چیئر کی کامیابی سے سیکھا تھا پول وولکر. انہوں نے سمجھا کہ پیشگی طور پر فیڈ کارروائی کی عوام کی توقعات کو مرکزی بینک کی کارروائی کے طور پر اہم قرار دیا گیا تھا. وولکر نے اس کے استحکام کا استعمال کرتے ہوئے اپنے سابقوں کی طرف سے پیدا ہونے والے اسٹراگریشن گیس کو صاف کرنے کے لئے. ان کی روک تھام کی مالیاتی پالیسی، جہاں دلچسپی کی شرح بڑھ گئی اور غیر متوقع طور پر گر گئی، مارکیٹوں کو الجھن میں ڈال دیا. اس نے بلند افراط زر کی توقع کی. کاروباری اداروں نے صرف قیمتوں کو بڑھانے کے لئے اپنے آپ کو ایفڈ کے متضاد اعمال سے بچانے کے لئے رکھا.

وولکر نے بنیادی طور پر مستقل ہونے سے ڈبل ڈوڈ انفیکشن ختم کیا.

QE2 سے پہلے مقدار کی کھپت

QE2 موجودہ وسائل کے تخلیقی استعمال تھا. وسیع پیمانے پر استعمال کیا جاتا مقدار میں استعمال کرنے والی کمیٹل اس کی توسیع کی مالیاتی پالیسی کے حصے کے طور پر. اس نے کسی بھی وقت کم از کم $ 700 بلین خزانہ نوٹ کیے ہیں. کھلایا اس پورٹ فولیو کو استعمال کیا جاتا ہے کہ وہ ریچرڈ کے دوران ترقی کو فروغ دینے یا بلبلا کے دوران اسے سست کرے. لیکن 2008 کے مالی بحران نے دوسرے فیڈ ٹولز کو ختم کردیا. فیڈ فاؤنڈ کی شرح اور رعایتی کی شرح پہلے ہی صفر میں تھی، اور فیڈ بینک کی ریزرو ضروریات پر بھی دلچسپی ادا کر رہا تھا. موجودہ فیڈ سود کی شرح ملک کی اقتصادی امکانات کا تعین کرتی ہے.

نومبر 2008 تک، کھلایا احساسات کو کم کرنے کے لئے ضروری ہے. اس نے اس سلسلے کا اعلان کیا جو اب اب QE1 کہا جاتا ہے. یہ پروگرام جدید تھا. مالیاتی اضافی خریداری میں تقریبا 600 بلین ڈالر کی مالیت، خزانہوں کی اپنی باقاعدگی سے خریداری کے لئے رہن کی حمایت کی سیکورٹیٹیٹیوں کے لۓ. مارچ 200 تک، فیڈ بینک قرض، ایم بی ایس، اور خزانہ کے نوٹوں کے مقابلے میں زیادہ سے زائد $ 1.75 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گئی.ایک سال بعد جون 2010 میں، فیڈ کا انعقاد بھی زیادہ تھا، 2.1 کروڑ ڈالر کا نیا ریکارڈ قائم کرنا تھا.

معیشت سوچ رہا تھا، فیڈ کٹ واپس خریداری پر. اگست تک، اس نے QE1 بحال کیا. اس نے 10 سالہ نوٹ جیسے طویل مدتی خزانے میں ایک ماہ کے 30 بلین ڈالر خریدا.

دیگر QE پروگرام:QE1 | QE3 | آپریشن موڑ | QE4