بانڈ یارڈ بمقابلہ ایوارڈ کی بچت

GEICO اسٹاک ہولڈرز، لو سمپس، ہر وقت کے سب سے زیادہ کامیاب سرمایہ کاروں میں سے ایک، 1987 میں شریک حصولی کے خط میں، اس نے بیان کیا کہ وہ ایک ممکنہ سرمایہ کاری میں کیا دیکھتا ہے. انہوں نے "آزادانہ طور پر سوچو" میں شامل کیا، "حصص داروں کے لئے چلنے والے اعلی ریٹرن کاروباری اداروں میں سرمایہ کاری،" "صرف ایک مناسب قیمت، ایک شاندار کاروبار کے لۓ،" "طویل عرصے سے سرمایہ کاری کے لئے سرمایہ کاری کریں" اور "زیادہ متنوع متنوع نہیں."

انہوں نے اس تصور کا بھی ذکر کیا ہے کہ ہم نے صرف مختصر طور پر چھوڑا ہے اور یہ طویل عرصے سے خزانہ کی پیداوار ہے اور اس قدر قیمتوں میں آپ کی تشخیص کے لۓ آپ کو ایک کمپنی کی نسبتا تعصب کا تعین کرنا ہوگا.

طویل مدتی خزانہ بانڈز

انسانوں کے طور پر، ہم معیار کے لئے ایک گہری ضرورت ہے؛ جس کے خلاف تمام دیگر چیزوں کو ماپنے کی ضرورت ہے. وال اسٹریٹ پر، سب کچھ طویل مدتی خزانہ بانڈ کی پیداوار سے متعلق ہو جاتا ہے. یہ پابندیاں، وفاقی حکومت کی طرف سے جاری کردہ روزانہ آپریٹنگ ضروریات کے لئے فنڈز بڑھانے کے لئے، "خطرے سے پاک" کی شرح کو سمجھا جاتا ہے کیونکہ ڈیفالٹ کا کوئی مناسب موقع نہیں ہے. کیوں؟ کانگریس میں ٹیکس کی طاقت ہے.

اگر حکومت اپنی ذمہ داریوں کو پورا کرنے میں قاصر تھے، کیپٹل ہول پر ہمارے نمائندوں کو صرف ٹیکس آمدنی کا جیکر کرنا ہوگا. (بے شک، اس صورت حال میں، افراط زر ہوسکتا ہے کہ اس سے زیادہ معقول حد تک چلنا پڑے گا اگرچہ آپ اپنے پیسہ واپس لے جائیں گے، ان ڈالروں کی اصل قدر کے لحاظ سے ماپنے کتنے ہیمبرگر یا لانڈری ڈٹرجنٹ کے بکس کے ذریعہ آپ خرید سکتے ہیں بہت کم ہے.)

اس مضمون کے وقت، 30 سالہ خزانہ نے 5.22٪ کی پیداوار کی. اس معیار کے پیچھے نظریہ یہ ہے کہ دنیا میں ہر سرمایہ کار خود کو (خود) خود سے پوچھنا چاہئے: "اگر میں کسی بھی خطرے کے بغیر اپنے پیسہ پر 5.22٪ حاصل کر سکتا ہوں، تو اس طرح اسٹاک کے طور پر خطرے دار اثاثوں کے لئے کونسییمیم کا مطالبہ کرنا چاہئے؟ "

ظاہر ہے، زیادہ تر لوگ اصل میں خود کو اس طرح کے سوالات کو نہیں بناتے ہیں. اس کے بجائے، وہ کوکا کولا کے حصص کو دیکھ سکتے ہیں اور اس کا تعین 23 کی قیمتوں میں تناسب کے تناسب (جس کا مطلب ہے کہ 4.34٪ کی آمدنی) وہ سرمایہ کاری کرنے کے لئے تیار نہیں ہیں.

یا، وہ یہ نتیجہ اخذ کر سکتے ہیں کہ کوک کی ترقی کی امکانات ہیں - جبکہ خزانہ نہیں ہے - اور اس میں وسیع افراط زر کی صورت میں طوفان موسم کی صلاحیت ہے. لوگ ابھی بھی سوڈ پینے کے لئے جا رہے ہیں، یہاں تک کہ ایک عظیم ڈپریشن کے درمیان میں، کیونکہ یہ ہے، جیسا کہ کمپنی نے اشارہ کیا ہے، "سستی استحکام."

رسک پریمیم

کسی خاص اسٹاک یا اثاثہ کی آمدنی اور طویل مدتی بانڈ کی پیداوار کے حصول کے درمیان فرق "خطرہ پریمیم" کے طور پر جانا جاتا ہے. یہ آپ کی مستقبل کی نقد کی بہاؤ کے بارے میں ہے جس کے ساتھ آپ کی آمدنی کے حصول کے لئے آپ کے مستقبل کے پیشن گوئی کے بارے میں ہیں، ایک ایسی قیمت کے طور پر، ہر طرح کے چیزوں میں عنصر کرنے کی ضرورت ہے پریمیم آپ کے امکانات کا مطالبہ کریں گے.) جوہر میں، یہ آپ کے بارے میں بتانے کے لئے ایک بہت ہی گہرا گیج ہے جس سے آپ ہر ڈالر کے لئے کتنے رشتہ دار منافع حاصل کر رہے ہیں.

معیشت پسندوں کو کسی بھی وقت مارکیٹ کے لئے متوقع خطرہ پریمیم لینے کے لئے محبت کرتا ہے اور ماضی میں موازنہ کرتا ہے. اکثر، یہ بڑے پیمانے پر ختم یا تشخیص ظاہر کر سکتا ہے. ڈاٹ کام بلبل پر واپس سوچیں. اس کی اونچائی پر، ایس اینڈ پی 500 میں 60 سے زیادہ قیمتوں کا تناسب تھا. یہ صرف 1.67٪ کی آمدنی ہے. اس وقت، خطرے سے متعلق شرح تقریبا 5.90٪ تھی.

اس کا مطلب یہ ہے کہ لوگوں کو 5.90٪ بغیر کسی خطرے سے بچانے کے قابل تھا، لیکن خطرناک، نو تشکیل شدہ کمپنیوں سے مسح کرنے کا موقع دیا، انہوں نے صرف 1.67٪ کا مطالبہ کیا! اس بات کا کوئی تعجب نہیں ہے کہ طویل مدتی قدرے سرمایہ کاروں کو انتباہ لگ رہی تھی. اس طرح کے احتیاطی اداروں کے دوران، تاہم، اکثر وجہ یہ ہے کہ Cassandra کے طور پر؛ ایک تکلیف دہ ہے جو صرف اس بات کو سمجھنے میں نہیں آتا ہے کہ "اس وقت مختلف ہے."

ایک حقیقی دنیا مثال کے طور پر یہ آپ کو نقصان سے بچا سکتا ہے کی مثال

اسی وجہ سے یہ انتہائی باخبر سرمایہ کاروں کے لئے مایوس ہے کہ کچھ بصیرت سننے کے لئے جو کچھ بھی ہیں اور تجزیہ کاروں کی طرح ایک دوسرے کی طرف اشارہ کرتے ہیں. 2007 کے آغاز میں رابرٹ نارڈیلی سے نکلنے سے پہلے میں نے ہوم ڈپوٹ پر مصیبتوں کے بارے میں ایک مضمون لکھا تھا.

یہ نقطہ (اور باقی ہے) تھا کہ سرمایہ کاروں نے اس سے بہت زیادہ تنخواہ کی ادائیگی کے لئے بہت زیادہ تنخواہ کے پیکیج کے لئے غصہ تھا، اس کے باوجود دوگنا منافع، منافع، آمدنی کا حصول، اسٹور شمار، اور دیگر متعلقہ شعبوں میں متنوع ہونے کے باوجود، اسٹاک قیمت نصف میں خراب ہوگئی. تمام معزز احترام کے ساتھ، اس وجہ سے، بلبلا کے دوران، خوردہ فروشی کے حصص میں 70 بار آمدنی کی بالکل بیوقوف - بالکل بیوقوف ہے.

یہ 1.42٪ کی آمدنی ہے. اگر نارڈیلی اور اس کی ٹیم نے اتنی اچھی طرح سے عمل نہیں کیا تو حقیقت میں حادثے کی واپسی میں 50 فیصد کی کمی سے کہیں زیادہ فرق ہوتا تھا. ان کی قیمتوں میں اسٹاک خریدنے والے کو ان کے سر کی جانچ پڑتال کرنی چاہئے.

اس کے باوجود، ایسے تمباکو نوشی کی طرح جو فلپ موریس یا موٹے ذیابیطس کو ماک ڈونلڈ کا ناپسند کرتا ہے، اس میں سے بہت سے حصول داروں نے شکایت کی تھی کہ سی ای او نے سیپیو کے طور پر شکایت کی. اینروئن، ورلڈ کام، اور اڈیلفیا، یہ نہیں تھا.

یہاں، قدیمیت سے قطار کے طور پر، غلطی ستاروں میں نہیں ہے، لیکن ہمارے ساتھ. اگر طویل مدتی بانڈ کی شرح اور آمدنی حاصل کرنے کے درمیان تعلقات پر توجہ مرکوز کرنے والے حصول دار تھے، تو وہ اپنے آپ کو مالیاتی اور جذباتی دل سے بچا سکتے ہیں.