کیوں وینزویلا (شاید) اس کے بانڈ پر ڈیفالٹ نہیں کریں گے

سابق صدر ہیوگو چاویز کی وفات کے بعد وینزویلا کی معیشت تیز رفتار سے خراب ہو رہی ہے. مظاہرین میں اضافے اور تیزی سے افراط زر کے باوجود، ملک کے بانڈ مارکیٹوں کو مضبوط فنکاروں کو جاری رکھنا ہے. حکومت سرمایہ کاروں کو ملٹی بلین ڈالر بانڈ کی ادائیگیوں کو بھی جاری رکھنا چاہتی ہے یہاں تک کہ اس کے شہریوں کو ضروریات کے لئے لائنوں میں قطار نہ ہو.

اس مضمون میں، ہم وینزویلا کے بدترین اقتصادی بحران کو نظر انداز کریں گے اور کیوں ملک اپنا خود مختار قرض ادا کرتے رہیں گے.

واپسی کی مضبوط تاریخ

وینیزویلا میں بانڈ ہولڈرز کو غیر معمولی واپسی کی فراہمی کی ایک طویل تاریخ ہے. بلومبرگ کے مطابق، ملک کے بانڈز 17 سالوں میں مجموعی طور پر 517 فیصد واپس آ چکے ہیں کیونکہ ہیوگو چاویز آفس میں آئے تھے اور آج کل 26 فیصد فی کشش پیش کرتے ہیں. یہ کارکردگی وینزویلا نے خطے میں بہترین کارکردگی کا مظاہرہ بانڈ مارکیٹوں میں سے ایک بناتا ہے، اس کے باوجود سیاسی اور سماجی افواج کی زبردست مقدار کے باوجود اس کا سامنا ہوا ہے.

قیادت نے کہا ہے کہ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) اور ورلڈ بینک کی جانب سے ضمانت سے باہر، ضمانت، اور ڈیفالٹ سے منسلک تاروں کو انجام دینے اور ان سے بچنے کے لئے قرض کی ادائیگی معزز چیز ہے. بہت سے لاطینی امریکی ممالک ان تنظیموں کے بارے میں اہم ہیں کیونکہ اس طرح سے گزشتہ بحرانوں کو دنیا بھر میں سنبھال لیا گیا ہے. سب کے بعد، وہ اکثر تاریخی معاشرتی قیادت کے لئے مشکل سے سیاسی طور پر مشکلات ہیں جن کے اقدامات پر زور دیتے ہیں.

وورسنگ بحران

وینزویلا کے معاشی بحران نے ہیوگو چاویز کی موت کے بعد نمایاں طور پر گہرائی کی ہے. نکولس مادورو اقتدار میں لے جانے کے بعد، انہوں نے جلدی سے قومی اسمبلی کو تحلیل کرنے اور ملک بھر میں ہونے والے احتجاج پر احتجاج کرنے کی کوشش کی. اٹارنی جنرل Luisa Ortega ڈاiaz اور دفاع وزیر جنرل ولادیمیر Padrino لوپیز شروع میں خاموشی رہے، لیکن بعد میں ممکن ہو حزب اختلاف میں زیادہ vocal بن گیا.

1 جون، 2017 کو، بدقسمتی سے متعلق بحران کے جواب پر تبادلہ خیال کرنے کے لئے، میکسیکو میں لاطینی امریکی وزیر خارجہ سے ملاقات کی. ملک کے پڑوسیوں کے ردعمل میں میروورو کی اقتدار سے اقتدار کی رفتار تیز ہو سکتی ہے، لیکن منتقلی کی پرامنیت اس پر منحصر ہے کہ سرکاری حکام اور سیکورٹی فورسز نے اسے اقتدار میں رکھنے کے لئے کس طرح دور کرنے کے لئے تیار ہیں. اور، اس سے زیادہ سے زیادہ اٹارنی جنرل ڈیاز اور جنرل لوپز پر انحصار کرے گا.

اس دوران، ملک کی اقتصادی کمی میں تیزی آئی ہے. خام تیل میں 2014 کے خاتمے نے ایک بحران پیدا کی جس کی وجہ سے ملک کی قیادت نے معیشت کے بڑے بڑے حصوں کو بدترین قرار دیا اور اخراجات کو فروغ دینے کے لئے زیادہ سے زیادہ بولی جاری کیے. مشکل کرنسی کے ذخائر میں صرف $ 12 بلین بائیں سے، ملک تیزی سے ایک بحران کا سامنا ہے جہاں یہ بنیادی طور پر بنیادی انسانی خدمات کو فنڈ اور پیسے کی ادائیگی کے لئے پیسہ سے باہر چلیں گے.

ممکنہ حل

وینیزویلا شاید ذخیرہ میں مشکل کرنسی کی کمی اور آنے والے قرضوں کی ادائیگی کے باوجود وینزویلا سخت مالی مصیبت میں لگے ہو اور اب بھی قرض دہندگان کو قرضہ دیا گیا ہے، لیکن ملک کے کئی عوامل ہیں جو ملک کو ڈیفالٹ سے رکھنے کے لۓ اپنے قرضوں اور راستے کی ادائیگی جاری رکھیں گے.

بحران کا سب سے واضح حل خام تیل کے نرخوں میں ایک بدمعاش ہو گا، جس سے ملک کے مالیات کے ارد گرد تیزی سے تبدیل ہوسکتی ہے. قیمتوں سے پہلے ہی بحال ہونے کے بعد، ملک کی قیادت کو طے شدہ طور پر ردعمل سے بچنے کے لۓ آزمائش کی جا سکتی ہے. سب کے بعد، ایک ڈیفالٹ کریڈٹز سے قانونی کارروائی کی طرف سے ملک کی نقد رقم کو گہری کر سکتا ہے جو خام تیل برآمد کرنے اور آمدنی پیدا کرنے کی صلاحیت کو روک سکتا ہے.

وینزویلا نے ذاتی طور پر اپنی طرف سے اضافی سرمایہ کاری کو فروغ دینے کی بجائے گولڈ مین مین ساکس کے ساتھ حالیہ ایک اضافی سرمایہ کاری کو بڑھانے کی طرف سے اپنی مالی صورتحال کو بہتر بنا سکتا ہے. غیر ملکی سرمایہ کاری بینک نے سرکاری ادارے کے تیل کمپنی پیٹرولیلو ڈی وینزویلا ایس اے اور حکومت کی جانب سے جاری 2.8 بلین ڈالر کی بینڈ کے لئے $ 865 ملین ڈالر ادا کیے ہیں. آج کے کم پیداوار کے ماحول میں یہ مسائل بہت پرسکون ہوسکتے ہیں اور خام تیل کی قیمتوں کی وصولی تک ایک پل قرض فراہم نہیں کرسکتے ہیں.

کیا آپ سرمایہ کاری کرنا چاہئے؟

ادارے سرمایہ کاروں کو براہ راست فرد انفرادی وینزویلا بانڈ خرید سکتا ہے، لیکن انفرادی سرمایہ کاروں کو تبادلے سے تجارت شدہ فنڈز (ETFs) پر غور کرنا چاہتی ہے. یہ فنڈز انفرادی بانڈ کے بجائے بانڈ کے متنوع پورٹ فولیو کے ساتھ سرمایہ کاروں کو فراہم کرتی ہیں جو ملک کی مخصوص - یا یہاں تک کہ مخصوص مسائل کو بھی حل کرسکتے ہیں. بلاشبہ، یہ فرق یہ ہے کہ یہ فنڈز کسی مخصوص بانڈ یا ملک کو براہ راست نمائش فراہم نہیں کرتی ہے.

وینزویلا کے بانڈوں کا انعقاد کرنے والے سب سے زیادہ مقبول ETFs میں شامل ہیں:

• iShares JPMorgan USD ایمرجننگ مارکیٹ بانڈ ای ٹی ٹی (ای ایم بی)
• وینیک ویکٹرز ایمرجنٹنگ مارکیٹس کے اعلی پہلو بانڈ ETF (HYEM)

اس بات کو ذہن میں رکھنا ضروری ہے کہ وینزویلا اس کے خود مختار قرض پر بہت ٹھیک ہوسکتا ہے. اصل میں، اعلی پیداوار اور کم قیمتوں کا خیال ہے کہ مارکیٹ واقعہ پہلے سے طے شدہ طور پر دیکھنا پڑتا ہے. اگر یہ ہوتا ہے تو ان فنڈز میں سرمایہ کار کچھ نقصانات کا سامنا کرسکتے ہیں، اگرچہ فنڈز کے متنوع اثرات کو کم کردیں گے.

نیچے کی سطر

وینزویلا کا اقتصادی بحران ہیوگو چاویز کی موت سے بہت زیادہ خراب ہوا ہے، لیکن ملک اپنا خود مختار قرض ادا کر رہا ہے. قرض کی ادائیگی کی ترجیح دینے پر ترجیح دیتے ہیں، خام تیل کی قیمتوں میں بحالی اور ڈیفالٹ کے ساتھ منسلک پیچیدگیوں کے امکانات سمیت ملکیت کے کئی عوامل ہیں.سرمایہ کاروں کو نمائش حاصل کرنے میں دلچسپی رکھتے ہوئے ابھرتی ہوئی مارکیٹ سے مرکوز تبادلے کے تبادلے والے تجارتی فنڈز کے ذریعہ زیادہ آسانی سے ایسا کر سکتا ہے.