کھولیں مارکیٹ آپریشنز: تعریف، یہ کیسے کام کرتا ہے

جب وفاقی ریزرو اس کے اراکین کے بینکوں سے خریدتا ہے یا فروخت کرتا ہے، تو یہ کھلی بازار آپریشن کے طور پر جانا جاتا ہے میں مشغول ہے. سیکورٹیٹیس خزانہ نوٹ یا رہنما سے محفوظ ہیں. OMO سود کی شرح کو بڑھانے یا کم کرنے کے لئے فیڈ کا استعمال کرتا ہے ایک اہم اوزار میں سے ایک کے طور پر خدمت کرتے ہیں.

جب فیڈ کو سود کی شرح بڑھتی ہے تو، یہ بینکوں کو سیکیوریزس فروخت کرتی ہے. یہ غیر معمولی مالیاتی پالیسی کے طور پر جانا جاتا ہے. اس سے سرمایہ کاری کو سست اور اقتصادی ترقی کو مستحکم کرنے کے مقصد سے لاگو کیا گیا ہے. جب فیڈ سود کی شرح کم کرنا چاہتا ہے تو یہ سیکیوریزس خریدتا ہے. سیکیورٹیز کی اس کی خریداری توسیع مادی پالیسی کی ایک مثال ہے. اس کا مقصد بے روزگاری کم ہے اور اقتصادی ترقی کی حوصلہ شکنی ہے. فیڈ اپنے باقاعدگی سے وفاقی اوپن مارکیٹ کمیٹی کے اجلاسوں میں سود کی شرح کے لئے اپنے ہدف کا تعین کرتا ہے، جو ہر چھ ہفتوں کے بارے میں ہوتا ہے.

کھولیں مارکیٹ آپریشنز کس طرح دلچسپی کی شرح کو متاثر کرتی ہے

جب فیڈ ایک بینک سے سرکاری سیکیورٹیز خریدتا ہے، تو اسے بینک کے ذخائر میں کریڈٹ ملتا ہے. اگرچہ یہ اصل نقد نہیں ہے، اس طرح کا علاج کیا جاتا ہے اور اس کا اثر ہوتا ہے. یہ ایک براہ راست ڈومین کی طرح ہے جس سے آپ اپنے چیکرس اکاؤنٹ میں اپنے آجر سے وصول کرسکتے ہیں. اس سے صارفین کو قرض دینے کے لئے بینک زیادہ پیسے دیتا ہے.

بینک کی سیکیوریزس خریدنے کے لئے کریڈٹ جاری کرنے کے لئے فیڈ کہاں جاتا ہے؟ امریکہ کے مرکزی بینک کے طور پر، اس پیسہ کو تخلیق کرنے کے لئے منفرد طاقت ہے، کریڈٹ کی شکل میں، پتلی ہوا سے. یہی لوگ کہتے ہیں جب وہ کہتے ہیں کہ وفاقی ریزرو پیسہ تحریر کررہا ہے.

بینک اپنے منافع کو بڑھانے کے لئے جتنی حد تک ممکنہ قرض ادا کرنے کی کوشش کرتے ہیں. اگر یہ بینکوں کے پاس تھا، تو وہ سب کو قرض دینا چاہتا تھا. لیکن فیڈ کو بینک کی ضرورت ہوتی ہے جب وہ ہر رات قریبی قریب رہیں تو ان کے ذخائر میں تقریبا 10 فیصد ذخیرہ رکھے، لہذا ان کے کل کل ٹرانزیکشنز کے لئے کافی نقد رقم ہے. یہ ریزرو کی ضرورت کے طور پر جانا جاتا ہے. ریزرو فنڈز کو بینک کے مقامی وفاقی ریزرو شاخ آفس میں یا بینک کی والٹ میں نقد میں رکھنا ضروری ہے. جب تک کوئی بینک رن نہیں ہے، یہ زیادہ سے زیادہ بینکوں کی روزانہ کی واپسی کو پورا کرنے کے لئے کافی ہے.

ریزرو کی ضروریات کو پورا کرنے کے لئے، بینکوں کو ایک خاص سودے شرح پر وفاقی فنڈ کی شرح کے طور پر جانا جاتا ہے رات بھر ایک دوسرے سے قرضے لے لو. اس شرح پر منحصر ہے کہ کتنا بینکوں کو قرض دینا ہے. وہ رقم جس سے وہ ہر رات قرض ادا کرتے ہیں اور قرضے دیتے ہیں انہیں کھلایا جاتا ہے.

جب اس کی سیکیوریزیز کو خریدنے کے ذریعے کسی بینک کا کریڈٹ بڑھ جاتا ہے تو، بینک کو دوسرے بینکوں کو قرض دینے کے لئے زیادہ سے زیادہ فیڈ فنڈز فراہم کرتا ہے. اس میں فیڈ فنڈ کی شرح کم ہے، کیونکہ بینک اس اضافی ریزرو کو اجاگر کرنے کی کوشش کرتا ہے. جب قرض دینے کے لۓ زیادہ نہیں ہے تو، بینکوں کو فیڈ فڈ کی شرح میں اضافہ کرے گا.

یہ فیڈ فاؤنڈ کی شرح مختصر مدتی سود کی شرح پر اثر انداز کرتی ہے. بینکوں طویل عرصے سے قرضے کے لۓ ایک دوسرے کو تھوڑا سا چارج کرتے ہیں. یہ لیبرر کی شرح کے طور پر جانا جاتا ہے. یہ سب سے زیادہ متعدد شرح قرضوں کی بنیاد پر استعمال ہوتا ہے، بشمول کار قرض، سایڈست کی شرح گرگیز، اور کریڈٹ کارڈ سود کی شرح. اس کا بنیادی قیمت مقرر کرنے کے لئے بھی استعمال کیا جاتا ہے، جو بینکوں کو اپنے بہترین گاہکوں کو چارج کرتی ہے. لمبی مدت اور فکسڈ کی شرح 10 سالہ خزانہ نوٹ پر مزید منحصر ہے. قیمتیں خزانہ کی پیداوار سے کہیں زیادہ ہیں.

کھولیں مارکیٹ آپریشنز اور مقدار کی کھپت

2008 مالیاتی بحران کے جواب میں، FOMC نے تقریبا صفر فیصد تک فیڈ فنڈ کی شرح کو کم کیا. اس کے بعد، کھلایا گیا تھا کھلی مارکیٹ کے آپریشنوں پر زیادہ بھاری اعتماد. اس نے یہ رقم اثاثہ کی خریداری کے پروگرام کے ساتھ وسیع پیمانے پر آسان کہا. یہاں تفصیلات ہیں:

• مقدار کی پیمائش 1 یا QE1، دسمبر 2008- اگست 2010: فیڈ $ 175 ملین بینکوں سے رہنما کی ضمانت سے متعلق سیکورٹیویٹیاں جو فینی مائی، فریڈی میک، اور فیڈرل ہوم قرض بینکوں کی طرف سے پیدا کی گئی تھی. جنوری 2009 اور اگست 2010 کے درمیان، اس نے ایمنیسییس میں 1.25 ٹریلین ڈالر بھی خریدا جو فینی، فریدی اور گنی مائی کی ضمانت دی گئی تھیں. مارچ 2009 اور اکتوبر 2009 کے درمیان، اس نے رکن بنکوں سے 300 بلین ڈالر کی طویل مدتی خزانے خریدا.
• QE2، نومبر 2010-جون 2011: فیڈ $ 600 ارب طویل مدتی خزانے خریدا.
• آپریشن موڑ، ستمبر 2011-دسمبر 2012: فڈ کی مختصر مدت کے خزانہ بل کے طور پر، یہ آمدنی کا استعمال کرتے ہوئے سود کی شرح کو برقرار رکھنے کے لئے طویل مدتی خزانہ نوٹ خریدنے کے لئے استعمال کیا. اس نے ایم ایم ایس کی آمدنی کے ساتھ ایم پی ایس خریدنے کے لئے جاری رکھا.
• QE3، ستمبر 2012-اکتوبر 2014: فی مہینہ MBS کی خریداری ہر ماہ 40 بلین ڈالر تک پہنچ گئی.
• QE4، جنوری 2013-اکتوبر 2014: فیڈ نے اپنے خریداری کے پروگرام میں 45 ارب ڈالر کی طویل مدتی خزانہ سیکورٹیز شامل کی.

QE کا شکریہ، کھلایا اس کے بیلنس شیٹ پر ایک غیر معمولی $ 4.5 ٹریلین سیکوریٹیٹی منعقد کرتا ہے. اس نے بینکوں کو اضافی کریڈٹ فراہم کیا، جس میں انہیں ڈیڈ فرینک وال اسٹریٹ اصلاحات ایکٹ کی طرف سے لازمی طور پر نئی سرمایہ کاری کی ضروریات کو پورا کرنے کی ضرورت تھی.

نتیجے کے طور پر، سب سے زیادہ بینکوں کو ریزرو کی ضروریات کو پورا کرنے کے لئے کھلایا فنڈز قرض کرنے کی ضرورت نہیں تھی. اس نے فیڈ فنڈز کی شرح پر نیچے دباؤ ڈال دیا. اس کا مقابلہ کرنے کے لئے، فیڈ ضروری اور اضافی بینک کے ذخائر پر سود کی شرح ادا کرنا شروع کردیے. اس نے فیڈ فنڈ کی شرح کو کنٹرول کرنے کے لئے ریورس ریورس بھی استعمال کیا.

فیڈ نے 14 دسمبر، 2016 کو FOMC اجلاس میں اس کی توسیع کے ذریعے کھلا مارکیٹ کے آپریشن کے خاتمے کا اشارہ کیا. کمیشن نے فیڈ فنڈ کی شرح 0.75 فیصد بڑھا دی. فیڈ اس شرح کو بڑھانے کے لئے بینکوں کی حوصلہ افزائی کے لئے اس کے دوسرے اوزار کا استعمال کیا.

اس سنجیدہ قدم کے چہرے پر، فیڈ نے نئے سیکیورٹیز کو خریدنے کے لئے جاری رکھا جب بوڑھے بن گئے. کھلے مارک آپریشنوں کی بحالی نے اعلی شرح سود کی شرح میں اضافے کا توازن فراہم کیا.

14 جون، 2017 کو، فیڈ نے اس بات کا تعین کیا کہ یہ اپنے ہولڈنگ کو کیسے کم کرے گا. اس سے خزانہورس کی 6 ارب ڈالر کی بجائے ان کو تبدیل کرنے کے لۓ بالغ ہو گی.ہر ماہ یہ ایک اور $ 6 بلین بالغ ہو گی. اس کا مقصد ایک ماہ میں 30 بلین ڈالر سے ریٹائر ہے. کھلایا گارڈ بیکڈ سیکیوریزیزز کے اپنے ہولڈنگز کے ساتھ ایسا ہی کریں گے، صرف ایک ماہ میں 4 بلین ڈالر کی بڑھتی ہوئی قیمت تک جب تک یہ 20 بلین ڈالر تک پہنچ جاتا ہے. فیڈ اکتوبر 2017 میں یہ پالیسی شروع کردی گئی ہے اور 2018 کے Q4 کے ذریعے اس کی ہولڈنگز کو 420 بلین ڈالر کم کرنے کی منصوبہ بندی ہے، اس سے 2019 تک 600 بلین ڈالر کی منصوبہ بندی کی گئی ہے.

اس مرحلے پر غیر معمولی تعداد کے لئے فیڈ جاری رکھنے کا منصوبہ ہے جب تک کہ یہ فیصلہ نہ کریں کہ اس کے بیلنس شیٹ زیادہ معمولی سطح پر پہنچ گئی ہے.