کس طرح ٹرمپ نے امریکی ڈالر اور غیر ملکی کرنسی پر اثر انداز کیا ہے

جب ڈالر ٹوٹ جاتا ہے تو، مالی ذہن میں لوگوں کو فکر اور اچھی وجہ سے. عالمی معیشت کی ایک ریسکیو کرنسی کے طور پر، امریکی ڈالر سامان کی طرح دنیا بھر میں قیمتوں کا تعین اثاثوں میں کھیلنا ہے اور بین الاقوامی طور پر دستیاب کراس سرحد کے فنڈ کے انتہائی معتبر ذریعہ مائع کے طور پر قرض لیا جاتا ہے.

جب قرضوں کا قرض زیادہ قیمتی ہو جاتا ہے اور نسبتا کم قیمتی کرنسیوں میں واپس ادا کرنا پڑتا ہے تو، قرضے کی رقم بڑی ہو جاتی ہے کیونکہ یہ بھی ادا کرنے میں مشکل ہو جاتا ہے.

تاریخ کی ایک بٹ

گزشتہ 10 سالوں کے دوران، 2008 میں جارحانہ ڈالر کی طاقت کا عرصہ ہوا تھا کیونکہ کریڈٹ بحران نے واضح نہیں کیا، کیونکہ وہاں ڈالر کی عالمی کمی اور امریکی خزانے میں جارحانہ قدم تھا، اکثر دنیا کا سب سے محفوظ سرمایہ کاری سمجھا جاتا تھا.

2014 میں اہم ڈالر کی قوت بھی 2014 میں ہوئی جب وفاقی ریزرو نے دیگر بینکوں جیسے یورپی مرکزی بینک، بینک آف جاپان اور سب سے زیادہ حال ہی میں انگلینڈ کے طور پر سختی کے بارے میں بحث کی.

2014 کے دوسرے نصف میں جارحانہ ڈالر کی طاقت کے ساتھ، اجنبی مارکیٹوں میں قریب ترین حادثے کے ساتھ، خاص طور پر تیل کی مارکیٹ. سامان کی کمی کے پیچھے، آسٹریلیا ڈالر، نیوزی لینڈ ڈالر، اور کینیڈا ڈالر کے کئی اجزاء کی کرنسیوں پر امریکی ڈالر کے خلاف جارحانہ طور پر گر گیا.

9 نومبر، 2016 تک، امریکی ڈالر انڈیکس (DXY) 2003 سے لے کر نہیں دیکھا گیا سطحوں پر زیادہ زور دیا اور مارچ 2015 سے نومبر 2016 تک 21 مہینوں کو استحکام دیا، کچھ ڈرتے ہیں کہ 2008 اور 2014 میں دکھائے گئے دردناک ڈالر کی طاقت ہوسکتی ہے. پھر.

ٹراپ اثر

جب حیرت ان کو پکڑتا ہے تو مارکیٹ اکثر انتہائی جارحانہ طور پر منتقل ہوتے ہیں. امریکی صدر کے طور پر ٹراپ کی فتح فتح کے باعث آنے والے غیر معمولی جھٹکے کی روایتی تعریف نہیں کرتی، اس وقت کبھی کبھی سیاہ سوان بھی کہا جاتا ہے، اس کے نتیجے میں ممکنہ واقعات کی بڑھتی ہوئی رجحان کو ظاہر ہوتا ہے.

امریکی انتخابات سے قبل، زیادہ تر معیشت پسندوں اور مارکیٹ کے شرکاء نے ایک خیال کیا کہ بریکسٹ قریب ہی ناممکن تھا، لیکن آخر میں 'ووٹ چھوڑنے کیمپ' جیت گئی. یورپی یونین کے ریفرنڈم کے لئے ووٹ کے باوجود، 24 جون، 2016 کو ہونے والی مارکیٹ کے باوجود مارکیٹ ابھی تک بریکسٹ جھٹکا کے عدم استحکام کا سامنا کرنا پڑتا ہے. یہ عدم استحکام نے بی بی سی کی قیمتوں میں GBP کی قیمت میں ووٹ کے بعد تیز رفتار کی راہنمائی کی ہے جس کے نتیجے میں بہت سے تاجروں نے ابھی بھی اس بات کا یقین نہیں کیا کہ برطانیہ کی اقتصادی معیشت یورپی یونین کے عام تجارتی معاہدے کے روایتی تعلقات کے باہر کرائے گا.

امریکہ کے صدارتی انتخابات کے ایک ہفتے کے بعد، مالی بازار الجھن پسندی کی حالت میں رہتی تھی. بہت سے لوگ سمجھتے ہیں کہ کسی بھی انتخاب کے امیدوار صدر یا منتخب سرکاری سے کہیں زیادہ انتہا پسند نظر آتے ہیں. تاہم، چونکہ ٹرم نے خود کو اپنے قواعد کے مطابق کھیلنے کے لئے تیار ہونے کے طور پر اپنی حیثیت اختیار کی ہے، بہت سے لوگوں نے اپنے پروگراموں کی توقع کی ہے کہ دوسری معیشت کی قیمت پر ڈالر کو فائدہ دینے کے لئے گلوبلائزیشن کی رجحان کو آگے بڑھائے گا.

کرنسی کی قیمتوں کا تعین کرنے والے طاقتور قوت تجارت اور سرمایہ کاری کے بہاؤ ہیں. تجارت ایک ملک میں برآمدات اور درآمدات کے آرڈر بہاؤ سے آتا ہے. سرمایہ ملک میں اور باہر سے سرمایہ کاری کے آرڈر بہاؤ سے آتا ہے.

کچھ سوچتے ہیں کہ کسی ملک کے اندر ہونے والی تجارت کسی دوسرے ملک کے مقابلے میں ایک مطلوبہ کرنسی پوزیشن پیدا کرنے میں ایک فائدہ فراہم کرتا ہے. بین الاقوامی طور پر خریدنے کے برآمدات کے لئے مقابلہ فائدہ فراہم کرنے کے ساتھ بہت کم کرنسی کی پالیسیوں سے کرنسی کی قیمتوں میں کمی کی بہتری. تاہم، ان ممالک کی معیشتوں نے حیرت انگیز طور پر بڑی موجودہ اکاؤنٹ اضافی کی وجہ سے غیر معمولی مضبوط کرنسیوں کے ساتھ ختم کیا.

کیپٹل بہاؤ بیرون ملک سرمایہ کاری سے آتی ہیں جہاں معیشتیں واپسی کی شرح کے ساتھ مستحکم ہیں جو مختلف ممالک میں سرمایہ کاری کے خطرے سے متعلق پریمیم سے زیادہ ہے. عظیم مالیاتی بحران کی زیادہ تر دنیا میں، جب مرکزی بینک نے صفر کے نیچے سے زیادہ صورت حال میں بعض معاملات میں صفر سے نیچے ریفرنس کی شرح کو چھوڑنے کا فیصلہ کیا، نسبتا زیادہ قرضے کی شرح کے ساتھ معیشتیں دنیا بھر میں سرمایہ کاری کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے قابل تھے. جیسا کہ "پیداوار کے لئے شکار".

انفلاشن اجزاء

رشتہ دار افراط زر کی توقعات کرنسی کی قیمتوں کا بنیادی حصہ ہے. افراط زر کی توقعات پر قبضہ کرنے کے لئے آسان ترین طریقوں میں سے ایک خود مختار فکسڈ آمدنی والے مارکیٹ کے ذریعے ہے، اور خاص طور پر اعلی پیداوار کی تلاش میں. جب اعلی سرمایہ کاری ممکن ہو تو سرمایہ کاری کی خریداری کی طاقت سے دور کھا سکتے ہیں جب ممکنہ افادیت قریب آتی ہے یا اس سے کہیں زیادہ اکٹھا یا اشیاء جیسے دیگر مارکیٹوں میں ہوسکتی ہے.

صدارتی انتخابات کے بدھ بدھ کو امریکہ نے 10 سالہ خزانہ کا نوٹ ریکارڈ پر اپنی سب سے بڑی انٹرافی رقم کی طرف سے گلاب کیا. تیز رفتار زیادہ پیداوار ہے، جو اثاثہ کی قیمت میں کمی کے ساتھ ہے، مقررہ کوپن کی ادائیگی کے ساتھ بانڈ میں ایک منسلک ہے.

بنیادی نقطہ نظر یا منطق یہ ہے کہ ریاستہائے متحدہ امریکہ میں ایک اعلی جمہوریہ کانگریس کے تحت جمہوریہ صدر کے زیر اہتمام جس نے بنیادی ڈھانچے کی تعمیر کے لئے بیلنسنگ بیلنس شیٹوں پر ایک کیریئر بنایا ہے اس کا امکان ایک مالی محرک کی مدد کرے گی جس سے افراط زر کی وجہ سے ہوسکتا ہے. دیگر اہم مرکزی بینک ابھی بھی ڈسپوزل یا غفلت کے ساتھ لڑ رہے ہیں، اور انہوں نے مالیاتی پالیسی کو آسان بنانے کے نئے فارم کو دیکھا ہے.

ممکنہ مالی محرک پر ریاستہائے متحدہ کی زیر التواء افراط زر ایک بڑی موادی پالیسی کی مختلف قسم کے بارے میں لا سکتا ہے، جیسا کہ ہم نے 2014 میں دیکھا.جارحانہ موقوف پالیسی کی تبدیلی سے، 'ٹاپ ٹنٹرم' کا نام حاصل کیا گیا اور عالمی معیشت میں بہت زیادہ مذمت کی روک تھام کے لئے وفاقی ریزرو سے سختی سے متعلق مالیاتی پالیسی میں تاخیر کی گئی. تاہم، صرف چند سال بعد، ہم نے ایک ہی کنڈوم میں کھلایا، لیکن کم متبادل کے ساتھ.

پیسے کی پالیسی ڈورجینس

انتہائی پیسہ دار پالیسی کی وسعت کے امکانات کو دیکھنے کے لئے سب سے آسان جگہ بینک آف جاپان اور فیڈرل ریزرو کے درمیان ہے، فیڈرل ریزرو نے ہر سال پیدل سفر کی شرح کئی بار شروع کردی ہے. ستمبر میں، بینک آف جاپان نے پیداوار وکر کنٹرول متعارف کرایا. ان کی بنیاد 0 فی صد کی 10 سالہ پیداوار کو ٹھیک کرنے کے لئے تھا، جس میں حکومت کی حوصلہ افزائی کے بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں کو مالی امداد کی واپسی کی شرح کے ساتھ قرض دینے میں مدد ملے گی. حکومتی قرضوں کی حکومتی حوصلہ افزائی کی خریداری کے ذریعہ اس طرح کی مقررہ پیداوار کی وکیل ہیلی کاپٹر پیسہ کی شکل پر غور کیا جا سکتا ہے یا سرکاری منصوبوں میں تقریبا خطرے سے متعلق سرمایہ کاری فراہم کرسکتا ہے.

صدارتی انتخابات کے دوران ہفتوں میں، ہم نے امریکہ کے 10 سالہ خزانہ نوٹ اور 10 سالہ جاپانی حکومتی بانڈ کے درمیان وسیع پیمانے پر 230 بیس پوائنٹس ~ 150bps سے پھیلاتے ہوئے دیکھا ہے. موازنہ حکومت کی قرض کی سیکیورٹیوں کے انتہائی وسیع ہونے کے نتیجے میں موقوف پالیسی کی مختلف سطحوں کو ظاہر کیا گیا ہے اور اس نے اہم حصہ ادا کیا ہے اور 99/01 کی سطح سے USD / JPY میں تیزی سے اضافے میں حصہ لینے کے لئے جاری رہ سکتا ہے.

کمزور جاپانی یین کے علاوہ، امریکی ڈالر کے خلاف EUR کی قیمت بھی امریکی صدارتی انتخاب کے بعد 2016 ء میں کم ہو گئی ہے. بہت سے سیاسی کشیدگی کے ساتھ ساتھ ممکنہ یورپی مرکزی بینک کو ڈھونڈنے لگتے ہیں کیونکہ فیڈ دیگر اہم کرنسیوں کے خلاف امریکی ڈالر خریدنے کی وجہ سے افراط زر کو فروغ دینے کے لئے جارحانہ طور پر مضبوطی کا سامنا کرنا پڑتا ہے.

ٹریڈ اجزاء

تجارتی جزو جس نے ڈالر کی طاقت کی وجہ سے حصہ لیا ہے اس کا منطق اور حصہ کی کمی کا سامنا ہے جو ممالک نے آزاد تجارت سے زیادہ فائدہ اٹھایا ہے، آنے والے سالوں میں امریکی ڈالر کے منافع پر ان کی قیمتوں میں نقصان پہنچایا جائے گا. اس دلیل کا منطق امریکہ کے صدارتی انتظامیہ کے زیر التواء انتظامیہ کے تحت تجارتی معاہدوں میں ممکنہ تبدیلی سے ہوا ہے.

پیر کے روز، 21 نومبر، 2016 کو صدر منتخب ڈونلڈ ٹراپ نے بتایا کہ وہ امریکہ کو ٹرانس پیسفک پارٹنرشپ یا ٹی پی پی سے نکالنے کا ارادہ رکھتا ہے. خاص طور پر، ٹرم نے اعلان کیا، "میں اپنے ملک کے لئے ایک ممکنہ آفت، ٹرانس پیسفک پارٹنرشپ سے نکالنے کے ارادے کے بارے میں ہماری اطلاع جاری کروں گا. "اس کے بجائے، ہم منصفانہ، دو طرفہ تجارتی معاملات پر تبادلہ خیال کریں گے جو امریکہ کے ساحلوں پر ملازمت اور صنعت کو واپس لاتے ہیں."

ٹی پی پی جاپان اور امریکہ کے ساتھ ساتھ دیگر ایشیائی معیشتوں کے ساتھ چین کے ساتھ ممکنہ طور پر تجارت کے معاملات میں حصہ لینے کے لئے صدر انتخابی ٹراپ کی خواہش میں شمولیت اور انکشاف کرنے کی صلاحیت رکھتا ہے جہاں امریکہ میں مثبت خالص قیمت نہیں ہے. ٹومپ نے تھوڑا سا بعد ازاں امریکہ کو ٹی پی پی سے باہر نکالنے کا ارادہ کیا، جاپان کے وزیر اعظم شینوزو آبی نے کہا ہے کہ آپ امریکہ کے ملوث ہونے کے بغیر الگ ہو جائیں گے، "ٹی پی پی امریکہ کے بغیر بے معنی ہو گی."

جبکہ ٹی پی پی ایک مثال ہے، یہ ظاہر کرنے میں مددگار ثابت ہوتا ہے کہ امریکہ کس طرح تجارتی معاملات سے باہر نکالنے کے لئے شروع کرسکتا ہے جو اس کے سر پر گلوبل فری تجارت کے بڑے اقتصادی مثالی کردار ادا کرسکتا ہے.

اضافی طور پر، چھوٹے معیشتوں یا برآمد کرنے پر منحصر ہے جیسے برآمد پر منحصر یا اجناس پر منحصر ملکوں کے ساتھ ان کی نئی انتظامیہ کے ممکنہ تجارتی غضب کو محسوس کرنا شروع ہوسکتا ہے. اس طرح کی بدولت USD کو مضبوط بنانے اور بیرونی کرنسی اور فنانسنگ پر منحصر دیگر کرنسیوں کی کمزوری کو دیکھنے کے لئے جاری رکھ سکتے ہیں.

آگے بڑھنے کے لئے کیا دیکھتے ہیں

کیا دیکھنے کے لئے شارٹ کٹ کے لئے، ڈالر کی انڈیکس پر نظر رکھنا یہ دیکھنے کے لۓ کہ 14 سالہ اعلی جاری رہے گا. دیکھنے کے لئے ایک اور اہم مالیاتی بازار حکومت کے قرض اور زیادہ خاص طور پر موازنہ پختگی کے سرکاری قرضے کے درمیان امریکہ جیسے جاپان کو 10 سال کی پیداوار میں پھیلا ہوا ہے.

اگر پیداوار کی وکر اور پھیلوں میں اضافی اضافہ ہو جائے تو، یہ ممکنہ طور پر مزید ڈالر کی طاقت کا اشارہ ہے اور ممکنہ طور پر یان کمزوری اور دوسرے منفی مفادات کی شرح میں کمی کی کمزوری ہوگی. ایک اور خود مختار قرض مارکیٹ دیکھنے کے لئے امریکہ 2 سالہ پیداوار ہے. امریکی آنے والی سالوں میں متوقع فیڈرل ریزرو پالیسی کے لئے پراکسی کے طور پر 2 سالہ پیداوار دیکھا جاتا ہے. گزشتہ دو مہینےوں میں، ہم نے امریکہ کے 2 سالہ پیداوار کے اقدام کو ~ 75 بنیاد پوائنٹس سے قریب 110 بیس پوائنٹس تک دیکھا ہے. فیڈرل ریزرو کی رجحان کو 25 بنیادوں کی طرف اشارہ کرتے ہوئے جب وہ مناسب سمجھتے ہیں، تو دو سالہ پیداوار میں یہ اضافہ 1½ سے زائد افراد کی طرف اشارہ کرتا ہے، فیڈرل ریزرو 2018 تک انتخابات کے بعد قیمت میں بن گیا ہے.

دو سالہ پیداوار میں اضافی اضافہ متوقع افراط زر کی روشنی میں فیڈرل ریزرو کی طرف سے زیادہ جارحانہ کارروائی کا اظہار کرے گا، جس سے امریکی ڈالر میں تیزی سے رجحان پیدا ہوسکتا ہے.

خود مختار قرض کے علاوہ، تاجروں کو امریکی ڈالر سے زائد آب و ہوا مارکیٹوں کی کارکردگی پر نظر رکھتا ہے. 2016 کے اختتام تک، مقبول ابھرتی ہوئی مارکیٹوں جو وسیع پیمانے پر وسیع پیمانے پر مزید امریکی طاقت کا اعلان کر سکتا ہے، جنوبی افریقی رینڈ، میکسیکن پیسو اور چینی یوآن ہو گا.