بیرن سٹیون: کو ختم کرنے اور ضائع کرنے ٹائم لائن

ریچھ سٹیونس ایک سرمایہ کاری بینک تھا جس نے عظیم تقاضے کو ختم کرنے کے لئے عظیم ڈپریشن کو بچایا. 1923 ء میں قائم ہوا، یہ دنیا کے سب سے بڑے سرمایہ کار بینکوں میں سے ایک بن گیا. 2006 میں، اس نے آمدنی میں 9 بلین ڈالر کی آمدنی حاصل کی، اس میں 2 بلین ڈالر کا منافع کمایا اور دنیا بھر میں 13،000 ملازمین ملازمین. اس اسٹاک مارکیٹ کی سرمایہ کاری 2007 میں 20 بلین ڈالر تھی. یہ اچھی معزز فرم نے ایک دوسرے کے علاوہ، ایک مختلف کامیاب مالی خدمات پیش کی. اس لالچ نے ہیج فنڈ کاروبار میں اسے نکال دیا.

اس نے مارچ 2008 میں اس کی وفات کی وجہ سے، 2008 مالیاتی بحران کو مار ڈالا.

ختم ہونے کی ٹائم لائن

اپریل 2007 میں بانڈ ڈیلرز نے دو ریچھ سٹیونس ہیج فنڈز کے مینیجر کو بتایا کہ انہیں ان کے اثاثوں کی قیمت لکھنا چاہئے. فنڈز، اعلی گریڈ تشکیل - کریڈٹ اسٹریٹجیز فنڈ اور بہتر بڑھانے والے فاؤنڈیشن، 20 بلین ڈالر کی ملکیت قرض کی ذمہ داریوں میں شامل ہے. یہ ڈیوٹی گراؤنڈ رہن کی حمایت کی سیکیورٹیوں پر مبنی تھے. انہوں نے ستمبر 2006 میں قیمت کھونے شروع کردی جب ہاؤسنگ کی قیمتوں میں کمی ہوئی. یہ سب زیر آب رہن بحران کا آغاز تھا.

مئی 2007 میں، بہتر لیو فائنس فاؤنڈ نے اعلان کیا ہے کہ اس کے اثاثوں میں 6.75 فیصد کمی آئی تھی. دو ہفتوں بعد اس نے اس میں نظرثانی کی ہے کہ 18 فی صد کا نقصان. سرمایہ کاروں نے ان کے پیسے نکالنے شروع کردیے. اس کے بعد فنڈز کے بینکوں نے اپنے قرضوں میں بلایا. والدین کمپنی ریچھ اسٹار نے ہجge فنڈ کے لئے نقد فراہم کرنے کے لئے، اس کے اثاثوں میں $ 3.6 بلین ڈالر کی فروخت کے لئے scrambled. لیکن میرل لنچ کو یقین نہیں آیا تھا. اس کو فنڈ کو اس قرض کی ضرورت کے لۓ سی ڈی اوز کو دینے کے لئے ضروری ہے. میریل نے اعلان کیا کہ اس دوپہر کو اس دوپہر کے برابر $ 850 ملین فروخت کریں گے.

لیکن یہ صرف $ 100 بلین کو اڑا سکتا ہے.

ریچھ سٹیونس نے 3.2 ارب بلین ڈالر کے لئے میریل اور دیگر قرض دہندگان سے سیکیورٹیز خریدنے پر اتفاق کیا. اس نے اپنی ساکھ کی حفاظت کے لئے ناکامی ہیج فنڈ کو ضائع کردیا.

نومبر 2007 میں، وال سٹریٹ جرنل نے ریچھ کے سی ای او کی ایک تنقید کا ایک مضمون شائع کیا. اس نے کمپنی کی بچت پر توجہ مرکوز کرنے کی بجائے جیمز کینی پل اور تمباکو نوشی برتن کا الزام لگایا. آرٹیکل Stearns کی شہرت کو مزید نقصان پہنچے.

20 دسمبر، 2007 کو، ریچھ سٹیون نے 80 سالوں میں اس کا پہلا نقصان کا اعلان کیا. چوتھا سہ ماہی کے لئے یہ 854 ملین ڈالر کا نقصان ہوا. اس نے اس کے ذیلی ذہین رہن کے ہولڈنگ کے 1.9 بلین ڈالر لکھنے کے اعلان کی. موڈی نے اس کے قرض سے A1 سے A2 تک کمی کی. ریچھ ایل ایل Schwartz کے ساتھ سی ای او کینی کو تبدیل کر دیا.

جنوری 2008 میں، موڈی نے بی بی کے نیچے یا اس سے نیچے رہن کی رہائی کی سیکیوریزیز کو کم کر دیا. یہ جرک بانڈ کی حیثیت تھی. اب ریفریجریشن کرنے میں کافی سرمایہ کاری بڑھ رہی تھی.

ضمانت

پیر کو، 10 مارچ، 2008، Schwartz نے سوچا کہ انہوں نے ہیج فنڈ مسئلہ حل کیا تھا. انہوں نے ریچھ کے بینکوں کے ساتھ قرض لکھنے کے لئے کام کیا تھا. ریچھ میں 18 بلین ڈالر کا نقد ذخیرہ تھا.

11 مارچ، 2008 کو فیڈرل ریزرو نے اس کی شرائط سیکورٹی لائسنس سہولت کا اعلان کیا. اس نے بینکوں کی طرح کریڈٹ گارنٹی کو برداشت کیا. لیکن سرمایہ کاروں نے سوچا کہ یہ ریچھ باہر کرنے کے لئے ایک پردہ کوشش تھی. اسی دن، موڈی نے بی بی ایم بی بی اور سی کی سطحوں کو برداشت کیا. دو واقعات نے ریچھ سٹیونس پر ایک پرانے زمانے والے بینک رنز بنائے. اس کے گاہکوں نے ان کے ذخائر اور سرمایہ کاری کو نکالا.

7:45 بجے 13 مارچ کو، ریچھ سٹیونس صرف نقد رقم میں 3.5 بلین ڈالر باقی تھے. یہ اتنا جلدی کیسے ہوا؟ بہت سارے دیگر وال سٹریٹ کے بینکوں کی طرح، ریچھ مختصر مدت کے قرضوں پر دوبارہ بیچنے والے معاہدے پر زور دیا. اس نے اپنی بینکوں کو نقد رقم کے لئے دوسرے بینکوں میں تجارت کی. نام نہاد ریپو معاہدے رات بھر سے کہیں بھی چند ہفتوں تک تک پہنچ گئی. ریپو ختم ہونے پر، بینکوں نے صرف ٹرانزیکشن کو رد کردیا. قرض دہندہ نے فوری اور آسان 2-3 فی صد پریمیم حاصل کیا. جب دوسرے بینکوں کو ان کے ریوس میں بلایا جاتا ہے تو اس کی بانسورش نقد برداشت کریں اور زیادہ قرضے دینے سے انکار کر دیا.

کوئی بھی ریچھ کی بھوک سیکیوریزس کے ساتھ پھنسنا نہیں چاہتا تھا.

اگلے صبح کاروبار کے لئے ریچھ کے لئے کافی نقد کافی نہیں تھی. اس نے اپنے بینک، جی پی ایم مورگن چیس سے 25 ارب ڈالر رات کے قرضے کے لئے پوچھا. چیس سی ای او جیمی ڈیمون نے وعدہ کرنے سے قبل ریچھ کی اصلی قدر کی تحقیق کے لئے مزید وقت کی ضرورت تھی. انہوں نے نیو یارک وفاقی ریزرو بینک کو قرض کی ضمانت دینے کے لئے پوچھا تاکہ ریچھ جمعہ کو کھول سکے. پھر مارکیٹ میں اگلے دن کھلے جب اسٹاک کی قیمتوں میں اضافہ ہوا.

اس ہفتے کے آخر میں، چیس نے احساس کیا کہ ریچھ سٹیونس صرف $ 236 ملین کے قابل تھا. یہ اس کی ہیڈکوارٹر کی قیمت کا صرف پانچواں حصہ تھا. اس مسئلے کو حل کرنے کے لئے فیڈرل ریزرو نے 30 سال میں اپنی پہلی ہنگامی ہفتے کے آخر میں اجلاس منعقد کیا.

ریچھ خریدنے کے لئے چیلنج کرنے کے لئے کھلایا $ 30 ارب تک. اگر چائے کو کافی رقم ادا کرنے کے لئے کافی اثاثہ نہیں ہیں تو چیس قرض پر ڈیفالٹ کرسکتے ہیں. فیڈ کی مداخلت کے بغیر، ریچھ سٹیونس کی ناکامی دوسرے اضافی لیورڈڈ سرمایہ کاری کے بینکوں میں پھیل سکتی تھی. ان میں میرل لنچ، لہمان برادران، اور مجلس گروپ شامل تھے.

کے اثرات

ریچھ کی موت نے وال سٹریٹ پر ایک خوفناک آغاز کیا. بینکوں کو احساس ہوا کہ کوئی بھی نہیں جانتا تھا کہ کاروبار میں سب سے زیادہ معزز ناموں کے محکموں کے اندر تمام خراب قرض دفن کیا گیا تھا. اس کے نتیجے میں بینکنگ مائع کو بحران، جس میں بینک ایک دوسرے کو قرض دینے کے خواہاں نہیں تھے.

چیس سی ای او جیمی ڈیمون ریچھ اسٹار اور دونوں ناکام بینک، واشنگٹن متفقہ دونوں کو خریدنے میں ناکام رہے. دونوں کی لاگت $ 13 ارب قانونی فیس میں چیس. ریچھ کے ناکام ہونے والے تاجروں کو چھاپنے کا چیس ایک اور $ 4 بلین چیس خرچ کرتا ہے. ڈیمون کا کہنا ہے کہ سب سے خراب، سرمایہ کاری کے اعتماد کا نقصان ہے کیونکہ چیس ریچھ کی خالی اثاثوں پر لے گیا ہے. اس خرابی سے کم از کم سات سالوں کے لئے چیس کی اسٹاک کی قیمت.