ریزرو پرائمری فنڈ: بکس، منی مارکیٹ چلائیں

منگل کو، 16 ستمبر، 2008، $ 62.6 بلین ڈالر ریزرو پرائمری فنڈ "بکس توڑ دیا." اس کا مطلب یہ ہے کہ فنڈ مینیجرز اس کی قیمت قیمت $ 1 قیمت پر برقرار نہیں رکھ سکی. پیسے مارکیٹ کے فنڈز نے اس معیار کو معیار کے طور پر استعمال کیا.

لیہیم برادران کے دو پیروں کے دیوالیہ ہونے کے بعد سرمایہ کاروں کو دھماکہ ہوا. وہ اپنے پیسہ بھی تیزی سے نکال رہے تھے. انہوں نے خدشہ ظاہر کیا کہ لیہان برادران میں اس کی سرمایہ کاری کی وجہ سے فاؤنڈیشن خراب ہو جائے گی. اس بینک نے ان کے اثاثوں کا ایک بڑا حصہ گود سے منسلک سیکیورٹیز اور دیگر ڈیوٹی میں سرمایہ کاری کی ہے. ان سرمایہ کاری میں قیمت کھو رہی تھی کیونکہ 2006 میں ہاؤسنگ کی قیمتوں میں کمی ہوئی تھی. اس کا مطلب یہ ہے کہ رہائشی ہولڈرز اپنے گھروں کو ان کے گھروں کو فروخت نہیں کرسکتے تھے. بینکوں کی پیشکش کی گئی تھی.

نتیجے کے طور پر، لمان نے دیوالیہ پن کا اعلان کیا. یہ گھبراہٹ ایک پیسے محفوظ مارکیٹ میں ایک غیر معمولی رن بن گیا ہے.

بدھ کو، امریکہ ایک اقتصادی خاتمے کے قریب آیا. 17 ستمبر، 2008 کو، سرمایہ کاروں نے پیسے مارکیٹ کے اکاؤنٹس سے 144.5 بلین ڈالر ریکارڈ کیے. وہ ہمیشہ سرمایہ کاری کے سب سے محفوظ تھے. یہی ہے جہاں کمپنیوں، خودمختاری دولت فنڈز، اور یہاں تک کہ ریٹائرڈ ان کی نقد رقم رکھے. ایک عام ہفتوں کے دوران، صرف 7 بلین ڈالر واپس لے لیا گیا ہے.

قابل قدر سرمایہ کار امریکی خزانہوں کو فنڈز منتقل کر رہے تھے. اس نے خزانہ کو صفر سے نیچے ڈرایا ہے. دوسرے الفاظ میں، سرمایہ کاروں کو اتنا گلا لگایا گیا تھا کہ ان کی کوئی پرواہ نہیں ہے کسی بھی ان کی سرمایہ کاری پر واپسی وہ صرف سرمایہ نہیں کھونا چاہتے تھے.

پیسے مارکیٹ فنڈز بھی ہیں جہاں کاروباری اداروں کو رات بھر رات کو رکھنا ہے. وہ اسے روزانہ آپریشن کے لئے استعمال کرتے ہیں. اگر وہ پیسہ خشک ہوجاتے ہیں، تو آپ کے گروسری کی دکانوں کی پناہ گاہیں ہفتے کے اندر اندر خالی ہوجاتی ہیں. گروسری کمپنیوں کو ٹرکوں یا دیگر ڈسٹریبیوٹروں کو ادا کرنے کے لئے نقد رقم سے باہر نکل جائے گا.

والٹ سٹریٹ جرنل نے یہ بیان کیا ہے کہ ستمبر 17:

' بدھ کے اپنے دفتر میں بدھ کے روز اعلی مشیروں کے ساتھ، خزانہ کے سکریٹری ہینری پالسن نے اپنے مالیاتی ڈیٹا ٹرمینل کو الارم کے ساتھ دیکھا. ایک دوسرے کے بعد ایک ہاوویر جانے لگے. سرمایہ کاروں نے پیسہ مارشل مٹی کے فنڈز سے فرار ہوئے تھے، طویل الٹرا محفوظ سمجھا. مارکیٹ مختصر مدت کے قرضوں کے لئے فروغ دیتا ہے جو بینکوں کو اپنے روزانہ کے کاروبار کو فنانس دینے پر زور دیتا ہے. ایسی میکانزم کے بغیر، معیشت کو روکنے میں ناکام ہو گی. کمپنیاں ان کی روزانہ کی کارروائیوں کو فنڈ کرنے میں ناکام رہے گی. جلد ہی، صارفین خوفزدہ ہوں گے. "

بینک بھی نقد ہارڈنگ کر رہے تھے. وہ اتنا خوفناک تھے کہ ایک دوسرے کو قرض دینے کے خوف کے لۓ جھوٹ بولے. عام طور پر، مالی اداروں کو کسی بھی وقت ہاتھ میں تقریبا 2 ارب ڈالر ہیں. جمعرات تک، انہوں نے ایک غیر معمولی $ 190 بلین حاصل کر لیا تھا. وہ بڑے پیمانے پر چھٹکارا کے معاملے میں نقد رقم چاہتے تھے. امریکہ بینک کے مجموعی طور پر چل رہا تھا. عظیم ڈپریشن کے برعکس، یہ خدشہ مند اداروں کی طرف سے نہیں تھا. اس بار، یہ کارپوریٹ سرمایہ کاروں کی طرف سے تھا.

"ان فنڈوں کے بغیر" شرکت، $ 1.7 ٹریلین تجارتی کاغذ مارکیٹ، جس میں آٹوماکرز کے قرض دینے والے ہتھیاروں یا بینکوں کریڈٹ کارڈ یونٹس کی مالی امداد، اعلی قیمت کا سامنا کرنا پڑا. تجارتی کاغذ کے بغیر، فیکٹریوں کو بند کرنا ہوگا، لوگوں کو اپنی ملازمتوں سے محروم ہوجائے گی، سرمایہ کاری کمپنی انسٹی ٹیوٹ کے باہمی فنڈ کے تجارتی گروپ کے صدر پال شاٹ سٹیونس کہتے ہیں، اور حقیقی معیشت پر اثر پڑے گا.

سیکرٹری پالسن نے وفاقی ریزرو کے چیئرمین بین برنکی کے ساتھ ملاقات کی. انہوں نے اتفاق کیا کہ یہ مسئلہ موقوف پالیسی کی گنجائش سے باہر تھی. وفاقی حکومت مؤثر کارروائی کرنے کے لۓ کافی واحد واحد ادارہ تھا. دونوں ممالک نے دیوالیہ پن کے خطرے میں بینکوں کو ضمانت دینے کے لئے کانگریس سے پوچھا کہ $ 700 بلین ڈالر مناسب ہیں. کیوں اتنی بڑی رقم ہے؟ گھبراہٹ کو روکنے اور اعتماد کو بحال کرنا کافی تھا.

اس طرح پیسے کی مارکیٹ میں چلنے والے بینک نے بیلنس بل کو بلغار کیا. کانگریس نے سرمایہ کاری کے بینکوں سے باہر ضمانت منظور کرنے پر زور دیا جس نے رہن کی حمایت کی. کچھ یقین نہیں کیا تھا کہ مالیاتی ادارے اب ڈیفالٹ کے خطرے میں تھے. دوسروں نے آزاد بازار کو اپنا کورس لینے دینا چاہتا تھا. اب بھی دوسروں کو ٹیکس دہندہ ڈالر خرچ کرنے کے بارے میں خدشہ تھا کہ بینکوں کو غریب فیصلے کے لۓ بناؤ.

پیسہ بازی کی بازیابی نے یہ ظاہر کیا کہ عالمی معیشت کتنی دیر تک تباہ کن تباہی میں تھا. کانگریس نے پالسن سے پوچھا کہ اگر ضمانت منظور نہیں ہوئی تو کیا ہوگا. اس نے خاموشی سے جواب دیا، "جنت ہم سب کو مدد دیتا ہے."