کیا 2008 گلوبل مالیاتی بحران کا سبب بن گیا

مالیاتی بحران بنیادی طور پر مالیاتی صنعت میں گراؤنڈ کی وجہ سے تھا. اس نے اجازت دی کہ بینکوں نے ہجرت فنڈ ٹریڈنگ میں ڈیویوٹیوٹس کے ساتھ مشغول کیا ہے. پھر بینکوں نے ان ڈیویوٹیوٹس کی منافع بخش فروخت کی حمایت کے لئے زیادہ سے زیادہ گریجوں کا مطالبہ کیا. انہوں نے دلچسپی صرف قرض بنائے جو سبیفیم قرض دہندگان کو سستی بن گئی.

2004 میں، وفاقی ریزرو نے فیڈ فنڈ کی شرح کو بڑھا دیا جیسا کہ ان نئے گرافکس پر سود کی شرح دوبارہ مقرر کی گئی ہے. ہاؤسنگ کی قیمتیں سپلائی سے متعلق مطالبہ کے طور پر گرنے لگے. وہ پھنسے ہوئے گھریلو افراد جو ادائیگی نہیں کر سکے تھے، لیکن اپنے گھر کو فروخت نہیں کر سکے. جب ڈیویوٹیوٹکس کی قیمتوں میں کمی آئی تو، بینک نے ایک دوسرے کو قرضے بند کر دیا. اس نے مالی بحران کو جنم دیا جس نے عظیم جشن کا مظاہرہ کیا.

دریافت

1999 میں، گرام لیچ بلیلی نے 1 933 کے شیشے- Steagall ایکٹ کو منسوخ کر دیا. واپسی نے ڈیویوٹیوٹس میں سرمایہ کاری کے لئے بینکوں کو استعمال کرنے کی اجازت دی. بینک لابی نے کہا کہ انہیں غیر ملکی کمپنیوں کے ساتھ مقابلہ کرنے کی ضرورت ہے. انہوں نے اپنے گاہکوں کی حفاظت کے لئے صرف کم خطرہ سیکورٹی میں سرمایہ کاری کا وعدہ کیا تھا.

مندرجہ ذیل سال، کمیشن فیوچرز ماڈیرنیزشن ایکٹ نے کریڈٹ ڈیفالٹ سوئپ اور قواعد و ضوابط سے دوسرے ڈیوٹی کو خارج کر دیا. اس وفاقی قانون سازی نے ریاستی قوانین کو مسترد کیا ہے جو پہلے سے یہ جوا سے منع کی تھی. یہ خاص طور پر توانائی کے ڈیلیوٹیوٹس میں ٹریڈنگ سے محروم ہے.

دونوں بلوں کی منظوری کے لئے کون نے لکھا اور وکالت کی؟ ٹیکساس سینیٹر فل گرام، سینیٹ کمیٹی کے بینکنگ، ہاؤسنگ، اور شہری معاملات کے چیئرمین. انہوں نے انرجی کمپنی، اینرون سے لابی والوں کو سنا. ان کی بیوی، جس نے سابقہ ​​ٹریڈنگ کمیشن کے کمانڈر کے عہدے پر رکھی تھی، این اینون بورڈ کے رکن تھے. اینرون سینیٹر گرام کے مہمانوں کے ایک اہم ممبر تھے. وفاقی ریزرو کے چیئرمین ایلن گرینینپ اور سابق خزانہ کے سیکرٹری لیری سمرز بھی بل کے منظوری کے لئے پریشان ہیں.

اینرون اپنی آن لائن مستقبل کے تبادلے کا استعمال کرتے ہوئے ڈوئئویٹی ٹریڈنگ میں مشغول کرنا چاہتا تھا. اینروئن نے دلیل دی کہ غیر ملکی ڈیویوٹیوٹی ایکسچینج غیر ملکی کمپنیوں کو غیر منصفانہ مسابقتی فائدہ فراہم کر رہے تھے.

بڑے بینکوں نے ان پیچیدہ ڈیویوٹیوٹس کے استعمال میں جدید ترین بننے کے لئے وسائل موجود تھے. سب سے زیادہ پیچیدہ مالیاتی مصنوعات والے بینکوں نے سب سے زیادہ پیسہ بنایا. اس نے انہیں چھوٹے، محفوظ بینکوں کو خریدنے کے لئے فعال کیا. 2008 تک، ان میں سے بہت سے بڑے بینکوں کو ناکام ہونے میں بہت بڑا بن گیا.

سیکورائزیشن

سیکورٹائزیشن کا کام کیسے ہوا؟ سب سے پہلے، ہیج فنڈز اور دوسروں نے رہن سے متعلق معاونیت، گراؤنڈ قرض کی ذمہ داریوں، اور دیگر ڈیوٹیوں کو فروخت کیا. ایک رہن سے متعلق سیکورٹی ایک مالیاتی مصنوعات ہے جس کی قیمت گراؤنڈ کے لئے استعمال کیا جاتا ہے کہ گرافکس کی قیمت پر مبنی ہے. ایک بار جب آپ بینک سے رہن حاصل کرتے ہیں، تو اسے ثانوی مارکیٹ پر ہیج فنڈ میں فروخت کرتا ہے.

ہیج فنڈ پھر آپ کے رہن کو بنڈل کی طرح سے بہت ہی دوسرے ملزمان کے ساتھ بناتا ہے. انہوں نے کمپیوٹر ماڈل کا استعمال کیا تھا کہ یہ بنڈل کئی عوامل پر مبنی ہے. ان میں ماہانہ ادائیگی، بقایا رقم، آپ کی آمدنی اور مستقبل کے گھر کی قیمتوں کا امکان بھی شامل ہے. ہیج فنڈ پھر سرمایہ کاروں کے لئے رہنما سے تحفظ فراہم کرتا ہے.

چونکہ بینک نے آپ کے رہن کو فروخت کیا ہے، اس سے وصول کردہ پیسے کے ساتھ یہ نیا قرض حاصل کرسکتا ہے. یہ اب بھی آپ کی ادائیگی جمع کر سکتی ہے، لیکن یہ انہیں ہیج فنڈ کے ساتھ بھیجتا ہے، جو اپنے سرمایہ کاروں کو بھیجتا ہے. بالکل، ہر ایک راستے میں ایک کٹ لیتا ہے، جس کی وجہ سے وہ بہت مشہور تھے. یہ بنیادی طور پر بینک اور ہیج فنڈ کے لئے خطرے سے آزاد تھا.

سرمایہ کاروں نے ڈیفالٹ کا خطرہ لیا. لیکن انہوں نے خطرے کے بارے میں فکر نہیں کی تھی کیونکہ ان کے انشورنس نے کریڈٹ ڈیفالٹ سوئپ بلایا. یہ امریکی بین الاقوامی گروپ کی طرح ٹھوس انشورنس کمپنیوں کی طرف سے فروخت کیا گیا تھا. انشورنس کا شکریہ، سرمایہ کاروں نے ڈیویوٹیوٹس کو چھوڑا. وقت میں، سب ان کے مالک تھے، پنشن فنڈز، بڑے بینکوں، ہیج فنڈز، اور یہاں تک کہ انفرادی سرمایہ کاروں سمیت. کچھ بڑے مالکان ریچھ سٹیونس، سٹیبینک، اور لہمن برادران تھے.

ریل اسٹیٹ اور انشورنس دونوں کے مجموعہ کی طرف سے حمایت حاصل کرنے والا ایک مشتق بہت منافع بخش تھا. جیسا کہ ان ڈسیوٹیوٹک کے مطالبے میں اضافہ ہوا، اس طرح نے سیکورٹیوں کو واپس کرنے کے لئے بینکوں کو زیادہ سے زیادہ گوداموں کی طلب کی. اس مطالبے کو پورا کرنے کے لئے، بینکوں اور رہن بروکرز نے صرف کسی کے بارے میں گھر قرضوں کی پیشکش کی ہے. بینکوں نے subprime گراؤنڈ کی پیشکش کی ہے کیونکہ انہوں نے خود قرضوں کے بجائے ڈیویوٹیوٹس سے بہت زیادہ پیسے کیے ہیں.

سبپرائم گرافکس کی ترقی

1989 میں، مالیاتی اداروں کے اصلاحات کی بحالی اور نافذ کرنے والے قانون نے کمیونٹی کی بحالی کے ایکٹ کے نفاذ میں اضافہ کیا. یہ ایکٹ غریب گاؤں کے بینک "ریڈ لونگ" کو ختم کرنا چاہتا تھا. اس عمل نے 1970 کے دہائیوں میں گیٹیوں کی ترقی میں حصہ لیا. اب ریگولیٹرز نے عوامی طور پر بینکوں کو درجہ بندی کیا ہے کہ وہ "گرین لینکس" پڑوسیوں کے ساتھ ساتھ. فینی مائی اور ایڈیڈی مک نے بینکوں کو یقین دہانی کردی ہے کہ وہ ان ذیلی قرضوں کو مستحکم کرے گی. یہ سی آر اے کے "دھکا" عنصر کی تکمیل "ھیںچ" عنصر تھا.

Subprime قرض دہندگان پر فیڈ اٹھایا کی شرح

2001 میں مبتلا ہونے والے بینکوں نے مشکلات سے نمٹنے کے لئے نئے ڈیویوئٹی مصنوعات کا خیرمقدم کیا. دسمبر 2001 میں، وفاقی ریزرو کے چیئرمین ایلن گرینینین نے فی صد کی شرح 1.75 فیصد کم کی. فیڈ نے اسے نومبر 2002 میں 1.24 فی صد سے کم کیا.

اس نے اس سودے کی شرح سودے پر بھی سود کی شرح کو کم کیا. ادائیگی سستا تھے کیونکہ ان کی سود کی شرح مختصر مدت کے خزانے کے بل کی پیداوار پر مبنی تھی، جس میں فیڈ فنڈ کی شرح پر مبنی ہے. لیکن یہ کم بینکوں کی آمدنی، جو قرض کی سود کی شرح پر مبنی ہے.

بہت سے گھر مالکان جو روایتی رہائشیوں کو برداشت نہیں کر سکے تھے ان دلچسپی صرف قرضوں کے لئے منظور کی جانی چاہئے. نتیجے کے طور پر، 2001 ء 2006 ء کے درمیان تمام گریجویشن کے 10 فیصد سے 20 فیصد، ذیلی ذیابیطس کا فیصد دوگنا ہوا تھا. 2007 تک، یہ ایک $ 1.3 ٹریلین انڈسٹری میں اضافہ ہوا تھا. رہن کی حمایت کی سیکیوریزس اور ثانوی مارکیٹ کی تخلیق 2001 ء میں مبتلا ہو گئی.

اس نے 2005 ء میں ریل اسٹیٹ میں اثاثہ بلبلا بھی بنایا تھا. رہائش کے مطالبات نے گھریلو عمارتوں کو پورا کرنے کی کوشش کی. اس طرح کے سستا قرض کے ساتھ، بہت سے لوگوں نے گھروں کو فروخت کرنے کے لئے سرمایہ کاری کے طور پر خریدا کیونکہ قیمتوں میں اضافہ بڑھ رہا تھا.

سایڈست شرح قرضوں میں سے بہت سے لوگ یہ نہیں جانتے تھے کہ شرح تین سے پانچ سالوں میں ری سیٹ کریں گی. 2004 میں، کھلایا نے شرح بڑھانا شروع کردی. سال کے اختتام تک، فیڈ فنڊ کی شرح 2.25 فیصد تھی. 2005 کے اختتام تک، یہ 4.25 فیصد تھا. جون 2006 تک، شرح 5.25 فیصد تھی. ہوم مالکان ادائیگیوں کے ساتھ مارے گئے تھے جو وہ برداشت نہیں کرسکتے تھے. یہ شرح ماضی میں بدعنوانی کی شرحوں کے مقابلے میں زیادہ تیزی سے بڑھ گئی.

اکتوبر 2005 میں ایک چوٹی تک پہنچنے کے بعد گھریلو قیمتیں گرنے لگے. جولائی 2007 تک، وہ 4 فیصد کم تھے. رہائشی ہولڈرز کو گھروں کو فروخت کرنے سے روکنے کے لئے کافی کافی تھا. ان نئے گھر کے مالکان کے لئے بدترین وقت میں فیڈ کی شرح میں اضافہ نہیں ہوا تھا. ہاؤسنگ مارکیٹ بلبلا ایک ٹوٹ گیا. اس نے 2007 میں بینکنگ بحران پیدا کیا، جس میں وال سٹریٹ 2008 میں ہوا.