قیمت اسٹاک میں رعایت شدہ نقد بہاؤ ماڈل کا استعمال کیسے کریں.

یہ اندازہ کرنے کے بہت سے مختلف طریقے ہیں کہ کمپنی سرمایہ کاری کے قابل ہے یا نہیں. بہت سے ماڈل کمپنی کے مالی کارکردگی کا اندازہ کرتے ہیں جو اندازہ شدہ واپسیوں کا حساب لگانے کے لئے استعمال کرتے ہیں اور اس کی کمپنی اور اس کے حصص کو مفادات کی قیمت پیش کرتے ہیں.

کمپنی کی مالی کارکردگی کا ایک اہم انداز اس کے نقد بہاؤ ہے. سادہ شرائط میں، یہ صرف اس بات کا اندازہ ہے کہ آغاز کے مقابلے میں سال کے اختتام میں کمپنی کی کتنی رقم ہے. مستقبل کے نقد بہاؤ کا تخمینہ لگانے میں اس بات کا اندازہ پیش کر سکتا ہے کہ کمپنی اس کی موجودہ قیمت کی قیمت پر مبنی سرمایہ کاری کے قابل ہے.

رعایت شدہ نقد بہاؤ ماڈل ایک مکمل کمپنی کی قدر کرنے کا ایک عام طریقہ ہے، اور، توسیع کے ذریعے اسٹاک کے حصص. یہ ایک "مطلق قدر" ماڈل تصور کیا جاتا ہے، مطلب یہ ہے کہ یہ کسی دوسرے کمپنیوں کے مقابلے میں کسی کمپنی کا اندازہ کرنے کے لئے معقول مالیاتی اعداد و شمار کا استعمال کرتا ہے. رعایت شدہ لابنڈل ماڈل ایک اور مطلق قیمت والا ماڈل ہے جو وسیع پیمانے پر قبول کیا جاتا ہے، لیکن بعض کمپنیاں مناسب نہیں ہے.

DCF فارمولہ

ڈی سی ایف فارمولہ دوسرے ماڈلوں سے زیادہ پیچیدہ ہے، بشمول لابینڈ رعایت ماڈل:

موجودہ قدر = [CF1 / (1 + k)] + [CF2 / (1 + k)²] + … [TCF / (k-g)] / (1 + ک)^{این -1}]

یہ بہت پیچیدہ ہے، لیکن ہم شرائط کی وضاحت کرتے ہیں:

• CF1 - ایک سال میں متوقع نقد بہاؤ.
• CF2 - دو سال میں متوقع نقد بہاؤ.
• TCF - "ٹرمینل نقد بہاؤ،" یا متوقع نقد بہاؤ مجموعی طور پر. یہ عام طور پر ایک تخمینہ ہے، جیسا کہ پانچ سال سے زائد چیزوں کا حساب لگانا یا اندازہ لگایا جاتا ہے.
• ک رعایت کی شرح، بھی واپسی کی ضروری شرح کے طور پر جانا جاتا ہے.
• جی متوقع ترقی کی شرح
• ن ماڈل میں شامل سالوں کی تعداد.

تاہم، اس کا معائنہ کرنے کا ایک آسان طریقہ ہے.

چلو ایک افسانوی کمپنی، ڈایناسور لا محدود کی جانچ پڑتال کریں. آتے ہیں کہ ہم 5 سال کے لئے حساب کر رہے ہیں، اور یہ کہ ڈسکاؤنٹ کی شرح 10 فی صد ہے اور ترقی کی شرح 5 فیصد ہے. (نوٹ: ٹرمینل نقد بہاؤ کا حساب کرنے کے دو مختلف طریقے موجود ہیں. سادگی کے مقاصد کے لۓ، ٹرمینل قیمت کو فرض کرتے ہیں کہ پانچویں سال کی قیمت تین گنا ہے.)

اگر ہم یہ سمجھتے ہیں کہ ڈیناسور لا محدود ہے تو اب $ 1 ملین کی نقد رقم ہے، اس کے بعد ایک سال کے بعد رعایت شدہ نقد رقم 90 9،000 ڈالر ہے. (ہم 10 فی صد کی ڈسکاؤنٹ کی شرح پر غور کر رہے ہیں.)

اگلے برسوں میں، نقد کے بہاؤ میں 5 فیصد اضافہ ہوتا ہے. اس طرح، پانچ سال سے زائد عرصے سے نئے نقد نقد کے بہاؤ کے اعداد و شمار ہیں:

سال 2: $ 867،700سال 3: $ 828،300سال 4: $ 792،800سال 5: $ 754،900.

ہم نے اوپر ذکر کیا ہے کہ ٹرمینل قیمت پانچویں سال میں قیمت کی تین بار ہوگی. لہذا یہ 2.265 ملین ڈالر ہے. ان تمام اعداد و شمار کو شامل کریں، اور آپ $ 6.41 ملین ڈالر میں آتے ہیں.اس تجزیہ کے مطابق، یہ ڈایناسور لا محدود کی قدر ہے. لیکن کیا اگر ڈایناسور لا محدود ہو تو عوامی طور پر تجارت کی کمپنی تھی؟ ہم اس بات کا تعین کر سکتے ہیں کہ اس کی قیمت کی قیمت منصفانہ، بہت مہنگی تھی، یا ممکنہ معاملہ تھا.

آتے ہیں کہ ڈایناسور لامحدود $ 10 فی حصص میں تجارت ہے، اور 500،000 حصص بقایا جاتا ہے. یہ 5 ملین ڈالر کی مارکیٹ کی سرمایہ کاری کی نمائندگی کرتا ہے. اس طرح، ایک $ 10 حصص کی قیمت کم طرف ہے. اگر آپ ایک سرمایہ کار ہیں تو، DCF سے اسٹیمنگ قیمت پر مبنی آپ کو تقریبا $ 13 فی حصہ ادا کرنے کے لئے تیار ہوسکتا ہے.

DCF ماڈل کے فوائد اور حدود

حالیہ برسوں میں اکاؤنٹنگ سکینڈل نے مناسب قیمتوں کا تعین کرنے کے لئے ایک میٹرک کے طور پر نقد بہاؤ پر نئی اہمیت رکھی ہے. نقد کے بہاؤ عام طور پر منافع اور آمدنی کے مقابلے میں آمدنی کی رپورٹوں میں ہراساں کرنا مشکل ہے.

تاہم نقد بہاؤ، بعض صورتوں میں گمراہ ہوسکتی ہے. اگر کوئی کمپنی اس کی اثاثوں کو فروخت کرتی ہے تو، مثال کے طور پر، یہ ممکنہ نقد بہاؤ ہوسکتا ہے لیکن اصل میں ان اثاثوں کے بغیر بھی کم قیمت ہوسکتا ہے. یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ کمپنی کو نقد رقم کے ڈھیر یا کمپنی میں واپس دوبارہ ریستوران پر بیٹھا ہے یا نہیں.

دیگر ماڈلوں کی طرح، نقد بہاؤ ماڈل کو چھوٹ دیا گیا ہے صرف معلومات کے طور پر صرف اچھا ہے، اور اگر یہ ایرر برقرار رہے تو ہمارے ہیلپ ڈیسک سے رابطہ کریں. کچھ میٹرکس سے زیادہ حساب کرنے کے لئے بھی مشکل ہے، جیسے جیسے وہ صرف آمدنی کے ذریعے حصص کی قیمت کو تقسیم کرتے ہیں. لیکن اگر آپ کام کرنا چاہتے ہیں تو، یہ معلوم کرنے کا ایک اچھا طریقہ ہو سکتا ہے کہ کمپنی میں سرمایہ کاری کے قابل ہے یا نہیں.