2013 آؤٹ لک: کارپوریٹ اور ہائی بچت بانڈز

کارپوریٹ بینڈ کے لئے 2014 آؤٹ لک دیکھنے کے لئے یہاں کلک کریں

ہائی ویلڈ بینڈ کے لئے 2014 آؤٹ لک دیکھنے کے لئے یہاں کلک کریں

ایگزیکٹو خلاصہ

• کارپوریٹ اور اعلی پیداوار کے بانڈز کے لئے بنیادی بنیادی اصولیں جب تک ہم 2013 میں منتقل ہو جائیں گے، لیکن معیشت اور "مالی کلف" اہم متغیر ہیں.
• مجموعی بنیاد پر بچت کم ہے، لیکن امریکی خزانے سے متعلق تاریخی معیاروں کے اندر.
• جبکہ کارپوریٹس اور اعلی پیداوار کو ٹھوس کارکردگی کا مظاہرہ جاری رکھتا ہے، سرمایہ کاروں کو 2013 کے لئے اپنی توقعات کا احساس ہوتا ہے.

بہترین 2012 کارکردگی کے نتائج

سرمایہ کاری گریڈ کارپوریٹ اور اعلی پیداوار بانڈز نے 2012 میں شاندار کارکردگی فراہم کی، کیونکہ محفوظ اثاثوں پر انتہائی کم قیمتوں میں سرمایہ کاروں کو ان علاقوں میں دستیاب زیادہ کشش آمدنی کا باعث بننا پڑتا ہے. دونوں اثاثوں کی کلاسوں کو جاری جاری آمدنی میں دیکھا گیا اور امریکی کارپوریشنز کے توازن کو مضبوط بنانے کے طور پر بنیادی جاری کرنے والوں کی مالی صحت میں بہتری سے اضافہ ہوا. اب سوال یہ ہے کہ آیا ان تمام رجحانات 2013 میں رہ سکتے ہیں.

مثبت ادارہ اب بھی موجود ہیں، لیکن …

مسلسل طاقت کے حصول اور اعلی پیداوار بانڈز ("کریڈٹ سیکٹر") کے معاملے میں عام طور پر تین اہم عوامل بیان کرتی ہیں:

1) وفاقی ریزرو کے ساتھ اس کی کم شرح پالیسی کو برقرار رکھنے کے ساتھ، قابل قدر پیداوار حاصل کرنے کے لئے سرمایہ کاروں کو کریڈٹ کے شعبے کو خریدنے کے لۓ کوئی اختیار نہیں ہوگا.

2) امریکی معیشت، جبکہ مصیبت، کارپوریشنز کے لئے کافی مضبوط ہے، کو مضبوط صحت میں رہنے کے لئے، جو کارپوریٹس اور اعلی پیداوار کے لئے کارکردگی کی حمایت جاری رکھنا چاہئے.

3) پہلے سے طے شدہ شرح - یا کمپنیوں کا فیصد مقررہ دلچسپی اور / یا پرنسپل کی ادائیگیوں میں ناکام ہوجاتی ہے - تاریخی محاذ کے قریب رہتی ہے، جو مارکیٹ کے لئے ایک مثبت پس منظر فراہم کرتی ہے.

یہ تین عوامل واقعی ضرور 2013 میں کریڈٹ شعبوں میں حد تک محدود کرنے میں مدد کرنی چاہئے. تاہم، تاریخی بنیاد پر پیداوار بھی بہت کم ہیں - اس بات کا اشارہ ہے کہ ان شعبوں میں زیادہ سے زیادہ قدر نہیں ہے جیسے ایک یا دو سال پہلے. اس کے علاوہ، کم پیداوار اس امکان کو بلند کرتی ہے کہ منفی ترقی - جیسے نیوز ایونٹ یا مجسمہ - کارپوریٹ اور اعلی پیداوار کے بانڈز کے لئے معقول قیمت کم ہوسکتی ہے. (ذہن میں رکھو، قیمتوں اور مخالف مخالف سمتوں میں حاصل کی جاتی ہے.) اس معنی میں، ان شعبوں میں ممکنہ حد تک نسبتا محدود نسبتا محدود ہے، جبکہ الٹا بہت بڑا ہے.

لہذا، سرمایہ کاروں کو، ان سطحوں پر محتاط خریداری کی ضرورت ہے - جیسا کہ گزشتہ دو سالوں میں ان لوگوں نے پیسہ ڈالا ہے، اور اس نے اس کے نتیجے میں صرف مثبت بازار کا تجربہ کیا ہے. یہ اعلی پیداوار کے لئے خاص طور پر درست ہے. اعلی پیداوار کے بانڈز کے لئے فرنٹک مطالبہ کی ایک بڑی تعداد یہ ہے کہ زیادہ کمپنیوں کو قرض جاری کرنے میں کامیاب ہوسکتی ہے، بشکیک کریڈٹ کے ساتھ. Citigroup کی رپورٹ میں بتایا گیا ہے کہ 29 اپریل کو اعلی پیداوار حاصل کرنے والے بانڈز میں سال کی تاریخ 30 نومبر تک جاری کی گئی تھی، کمپنیوں نے قرضوں پر کم از کم قرضوں پر نومبر کو لے کر 29 ارب بلین بانڈ ریکارڈ ریکارڈ کیے.

مقابلے میں، 2010 میں پہنچنے والے پہلے سالہ ریکارڈ 271 ارب ڈالر تھا.

نتیجہ: شعبے کے مجموعی خطرے میں اضافہ ہوا ہے، یہاں تک کہ پیداوار ہر وقت کی لہروں کو پلمبنگ کررہے ہیں. لہذا، اعلی پیداوار، اس قدر زیادہ قیمت کی پیشکش نہیں کی جاسکتی ہے کیونکہ یہ 2012 ء میں ابتدائی 2012 میں تھا.

کتنی کم قیمتیں ہیں، واقعی؟

بچت ایک حرکت پذیر ہدف ہے، بالکل، لیکن نومبر کے اختتام میں سب سے بڑا کارپوریٹ بانڈ ایکسچینج - تجارتی فنڈ، iShares iBoxx $ InvesTop سرمایہ کاری گریڈ کارپوریشن بانڈ فنڈ (ٹکر: ایل ق ڈ ڈی) نے 30 دن کے ایس ای سالانہ سالانہ پیداوار کی پیشکش کی، 2.75 فی صد، جبکہ سب سے بڑا اعلی پیداوار ای ٹی ایف، iShares iBoxx $ ہائی پہیل کارپوریٹ بانڈ فنڈ (ایچ جی جی) نے 5.76 فیصد حاصل کی. اس تاریخ پر 10 سالہ امریکی خزانہ نوٹ پر دونوں کے مقابلے میں اب بھی 1.61 فی صد دستیاب ہیں. تاہم، دونوں تاریخی رینج کے نچلے حصے کے قریب بھی ہیں.

درحقیقت، اعلی پیداوار کے بانڈز نے سالانہ ٹریڈنگ کا دوسرا حصہ کم وقت میں کم پیداوار اور ہر وقت اعلی اوسط قیمتوں میں خرچ کیا. یہ 2012 کے دوسرے نصف کے دوران بہت سے سرمایہ کاروں کے لئے احتیاط کا ایک ذریعہ تھا، لیکن کارپوریٹ اور اعلی پیداوار کے دونوں بانڈز اب بھی جاری رہے.

اس کا ایک سبب یہ تھا کہ امریکہ کی خزانہوں سے متعلق پھیلاؤ کے شعبوں کا پھیلاؤ پیدا ہوتا ہے. وفاقی ریزرو بینک آف سینٹ لوئس کے مطابق، سرمایہ کاری گریڈ کارپوریٹ بانڈ نے 1997 سے 2012 تک امریکی خزانے پر 1.67 فی صد پوائنٹس کا فائدہ اٹھایا. نومبر کے اختتام پر یہ تاریخی اوسط کے ساتھ 1.61 میں تھا. اس دوران اعلی پیداوار کے بانڈز نے اسی عرصے میں امریکی خزانے کے دوران 6.01 فیصد پوائنٹس کا فائدہ اٹھانا شروع کیا، جو نومبر کے آخر میں 5.58 کے مقابلے میں تھا.

کریڈٹ خطرہ بمقابلہ دلچسپی کی شرح خطرہ

اگرچہ یہ مضمون 2013 آؤٹ لک کے مقاصد کے لئے کارپوریشنز اور اعلی پیداوار کے ساتھ ملتا ہے، اگرچہ سرمایہ کاری کے ماحول میں دو اثاثوں کے طبقے مختلف طریقوں سے جواب دیتے ہیں. سرمایہ کاری گریڈ کارپوریٹ سود کی شرح کو تبدیل کرنے کے لئے زیادہ حساس ہیں، جبکہ اعلی پیداوار بانڈز کریڈٹ کے خطرے سے زیادہ حساس ہیں، یا دوسرے الفاظ میں، بنیادی جاری کرنے والوں کی صحت (اور توسیع، معیشت).

یہ جہاں کارپوریٹ بانڈز اور اعلی پیداوار کے ڈور کے لئے 2013 آؤٹ لک ہے. اگر 2013 میں معیشت میں کمی کا سامنا کرنا پڑا تو، سود کی شرح گر جائے گی. اس منظر میں، کارپوریٹ بانڈ ممکنہ طور پر فلیٹ ریٹائٹس فراہم کرے گی (اس اعلی ترین معیار کے اجراء کے لئے فائدہ کے ساتھ) جبکہ اعلی پیداوار کے پابندوں کو سختی سے مارا جائے گا. اس کے برعکس، ترقی میں اچانک بحال ایک اعلی پیداوار کے لئے ایک مثبت ہو گا، لیکن خزانہ کی شرح میں نتیجے میں اضافہ سرمایہ کاری گریڈ کے مسائل کے لئے منفی زیادہ سے زیادہ ہو گا. دونوں نظریات درمیانے درجے سے کم امکانات ہیں - جس میں معیشت میں 1-2٪ رینج کی ترقی کے ساتھ ہلچل جاری ہے - لیکن سرمایہ کاروں کو تمام امکانات سے آگاہ ہونا ضروری ہے.

نیچے کی سطر

یہ صرف قدرتی ہے کہ پانچویں اثاثوں کی کلاسوں میں کچھ حد تک پھنس جائے گی جنہوں نے پچھلے تین سالوں میں کارپوریٹ اور اعلی پیداوار کے پابندیوں کو انجام دیا ہے. اس وقت کے دوران، دو اثاثوں کے طبقے نے 30 نومبر کے ذریعے انڈیکس کی کارکردگی پر مبنی 9.30 فیصد اور 12.30 فیصد کا اوسط سالانہ ریٹرن تیار کیا. اس طرح کے اعلی ریٹرن کے ساتھ پہلے سے ہی پیچھے آئینے میں، اس کا امکان نہیں ہے کہ کارپوریٹ اور اعلی پیداوار 2013 میں اسی طرح کی زبردست کارکردگی فراہم کرنے کے لئے جاری رہ سکتے ہیں. اس کے علاوہ، ہفتہ سے اونچا کی وابستگی بڑھتی ہوئی ہے - نسبتا مستحکم اضافہ کی رجحان کی ایک برعکس ہے جس نے 2012 کی خصوصیات کی.

پھر بھی، ان دونوں علاقوں میں پیداوار کا فائدہ سرمایہ کاروں کو فراہم کرتا ہے جو کہ خزانہ یا نقد مساوات سے تعلق رکھتا ہے.

2013 میں کیا امید ہے:

2013 براڈ بانڈ مارکیٹ آؤٹ لک

امریکی خزانے اور ٹیپس آؤٹ لک

میونسپل بانڈز آؤٹ لک

ایمرجنسی مارکیٹ بانڈز آؤٹ لک

ڈس کلیمر: اس ویب سائٹ پر معلومات بحث کے مقاصد کے لئے فراہم کی جاتی ہے، اور سرمایہ کاری کے مشورے کے طور پر قائم نہیں کیا جانا چاہئے. کسی بھی حالت میں اس کی معلومات کو سیکورٹیز خریدنے یا فروخت کرنے کی سفارش نہیں کرتی ہے. آپ سرمایہ کاری سے پہلے ہمیشہ سرمایہ کاری کے مشیر اور ٹیکس پیشہ ور سے مشورہ کریں.