سرمایہ کاری کے وزن میں اوسط لاگت کا حساب لگائیں

جب کمپنیاں توسیع اور دیگر منصوبوں کے لئے پیسے اٹھاتے ہیں، تو انہیں ان فنڈز کے استعمال کے لئے ادائیگی کرنا ہوگا. اگر کمپنی حصص داروں سے پیسہ اٹھاتا ہے یا نجی سرمایہ کاروں سے رقم کی رقم وصول کرتی ہے، تو اسے مساوات سمجھا جاتا ہے. کسی بینک سے قرض لینے یا بانڈ جاری کرنے سے پیسہ بڑھانا قرض کے طور پر قابل ہے. ان طریقوں میں سے ہر ایک کی اپنی لاگت ہے، جو سود کی شرح کے لحاظ سے بیان کیا جا سکتا ہے.

WACC کی وضاحت

سرمایہ کاری کی ایک کمپنی کی وزن میں اوسط لاگت (WACC) اوسط سود کی شرح ہے جو اسے اپنے اثاثوں، ترقی اور کام کرنے والے دارالحکومت کے فنانس کے لئے ادا کرنا ہوگا. WACC بھی واپسی کی کم سے کم اوسط شرح ہے، اس کے اپنے اثاثوں پر اس کے حصول داروں یا مالکان، اس کے سرمایہ کاروں اور اس کے کریڈٹ کو پورا کرنے کے لئے کمانا ہوگا.

WACC کمپنی کی دارالحکومت کی ساخت پر مبنی ہے اور قرض فنانس اور ایوئٹی فنانس دونوں کے مطابق ہے. دارالحکومت کی لاگت ایک زیادہ عام تصور ہے جس کے بارے میں ایک فرم اس کی سرمایہ کاری کی ادائیگی کے بغیر ادا کرتا ہے بغیر اس کے دارالحکومت کی ساخت (قرض اور مساوات) کی تشکیل کے بارے میں.

کچھ چھوٹے کاروباری اداروں کو صرف ان کے آپریشن کے لئے قرض فنڈ استعمال کرتے ہیں. دیگر چھوٹے شروع اپوزیشن صرف ایوئٹی فنانسنگ کا استعمال کرتے ہیں، خاص طور پر اگر وہ سرمایہ کاری سرمایہ کاروں کے ذریعہ سرمایہ کار سرمایہ کاروں کے ذریعہ فنڈ کیے جاتے ہیں. جیسا کہ یہ چھوٹی کمپنییں بڑھتی ہوئی ہیں، یہ ممکن ہے کہ وہ قرض اور ایوئٹی فنانس کے ایک مجموعہ کا استعمال کریں گے.

قرض اور ایوئٹی فرم کے دارالحکومت کی ساخت، کمپنی کے بیلنس شیٹ جیسے دائیں ہاتھوں پر دوسرے اکاؤنٹس کے ساتھ بنا ہے. جب کمپنیوں میں اضافہ ہوتا ہے تو، وہ قرض کے ذریعہ، عام ایکوئٹی (برقرار رکھنے والے آمدنی یا نئے عام اسٹاک) کے وسائل، اور اسٹاک ذرائع کو بھی ترجیح دیتے ہیں.

فرم کے لئے دارالحکومت کی آسان لاگت کا حساب کرنے کے لئے، سب سے پہلے فرم کی موجودہ دارالحکومت کی ساخت کا جائزہ لیں اور قرض اور مساوات کے اس کا اندازہ لگائیں. پھر سرمایہ کاری کی قیمت کا حساب کرتے ہوئے نتیجے میں فیصد کی طرف سے قرض کی لاگت اور مساوات کی قیمت وزن. اگلا، WACC حاصل کرنے کے لئے دارالحکومت اور قرض کی وزن میں اضافہ.

قرض کی لاگت کا حساب لگانا

کاروباری فرم کے لئے قرض کی لاگت عموما سرمایہ کاری کے دارالحکومت کی لاگت سے سستا ہے. یہ ہے کیونکہ کاروباری ادارے کے لئے قرض پر سودے اخراجات ٹیکس کٹوتی ہے. لہذا بہت سے چھوٹے کاروباری اداروں جب تک کہ ان کے سرمایہ کار نہیں ہوتے، قرض فنانس استعمال کرتے ہیں.

کاروباریوں کا سب سے چھوٹا صرف ان کے اثاثوں کو خریدنے کے لئے مختصر مدت کا قرض استعمال کرسکتا ہے. مثال کے طور پر، وہ سپلائر کریڈٹ استعمال کرسکتے ہیں جو اکاؤنٹس قابل ادا ہوتے ہیں. وہ صرف ایک مختصر بینک سے یا فنانس کے کچھ متبادل ذریعہ مختصر مدت کے کاروباری قرضوں کا استعمال کرسکتے ہیں.

بڑے کاروباری اداروں کو انٹرمیڈیٹ یا طویل مدتی کاروباری قرضوں کا استعمال کرسکتا ہے یا مالیاتی کے لئے پیسہ بڑھانے کے لئے بانڈ بھی جاری کر سکتا ہے.

کمپنی کا حساب کرنے کے لئے درج ذیل فارمولہ کا استعمال کریں قرض کی سرمایہ کاری کی قیمت

قرض کی قیمت = فرم کے بانڈز یا مختصر مدت کے قرض کی قبل ٹیکس کی قیمت * (1 - نگہداشت ٹیکس کی شرح)

مثال کے طور پر، XYZ، Inc. اس کے بینک میں کریڈٹ کی ایک لائن کے ذریعہ اپنے آپریشن میں زیادہ سے زیادہ مختصر مدت کے قرض کا استعمال کرتا ہے. کریڈٹ کی حد متغیر سود کی شرح مارکیٹ کی شرائط پر مبنی ہے لیکن گزشتہ سال کے دوران اوسط سود کی شرح 9.0 فی صد ہے. کمپنی نے پچھلے سال تقریبا 20 ملین ڈالر کا منافع بنایا. کارپوریٹ ٹیکس میزوں پر نظر ڈالیں، 35 فیصد کی حد میں ٹیکس کی شرح استعمال کریں.

قرض فارمولہ کی لاگت کا استعمال کرتے ہوئے، مندرجہ ذیل حساب کیجئے:

قرض = 9.0 فیصد * (1 - .35) = 5.85 فیصد کی لاگت

قرض کی سرمایہ کاری کے XYZ کی قیمت 5.85 فیصد ہے.

عام طور پر کمپنی کے لئے قرض فنانس سے منسلک کوئی لکھاوٹ یا فلوٹمنٹ کا اخراجات موجود نہیں ہیں.

اییوٹی کیپٹل کی لاگت کا حساب

مساوات کی سرمایہ کاری کی لاگت قرض کی سرمایہ کاری کے مقابلے میں اس کی حساب سے تھوڑا زیادہ پیچیدہ ہوسکتا ہے. یہ ممکن ہے کہ فرم اپنے آپریشن کے لئے رقم بڑھانے کے لئے عام اسٹاک اور ترجیح اسٹاک دونوں استعمال کرسکیں. زیادہ تر اداروں کو ترجیحی اسٹاک کا استعمال نہیں ہے. یہ مثال صرف عام اسٹاک کی قیمت کو سمجھتا ہے.

زیادہ سے زیادہ نئی ایکوئٹی دارالحکومت جو کاروباری اداروں کے پاس آتا ہے اس میں اضافہ ہوا ہے. یہاں تک کہ آمدنی کو برقرار رکھنے میں بھی لاگت کی قیمت ہے، جسے موقع کی قیمت کہا جاتا ہے. یہ آمدنی کچھ دوسرے طریقے سے استعمال کی جا سکتی ہے. مثال کے طور پر، وہ حصص داروں کو لابینج کے طور پر ادا کر سکتے ہیں.

قرض کی لاگت کے مقابلے میں عام اسٹاک کی قیمتوں کا اندازہ لگانا مشکل ہے. زیادہ تر کاروباری اداروں کی سرمایہ کاری کا اندازہ لگانے کے لئے سرمایہ کاری کی قیمتوں کا تعین ماڈل (CAPM) کا استعمال کرتا ہے. یہاں برقرار رکھنے والے آمدنی کی لاگت کا اندازہ کرنے کے لئے اقدامات ہیں:

1. معیشت کی خطرے سے متعلق شرح کا اندازہ کریں. عام طور پر خطرے سے متعلق شرح عام طور پر امریکی خزانہ کے بلوں پر واپسی کی شرح ہے.
2. اسٹاک مارکیٹ کی واپسی کی موجودہ شرح کی شرح. آپ عام طور پر وال اسٹریٹ انڈیکس کے وسیع اسٹاک مارکیٹ کو دیکھ سکتے ہیں اور واپسی کی مارکیٹ کی شرح کے لئے ان پراکسی کی واپسی کی شرح کا استعمال کرتے ہیں.
3. مارکیٹ کے مقابلے میں کمپنی کے اسٹاک کے خطرے کا اندازہ لگائیں. یہ پیمائش بیٹا کہا جاتا ہے. مارکیٹ کے بیٹا (خطرہ) 1.0 کے طور پر مقرر کیا گیا ہے. اگر کمپنی کا خطرہ مارکیٹ سے کہیں زیادہ ہے، اس کے بیٹا 1.0 سے زائد ہے اور اس کے برعکس. آپ بیٹا کی پیمائش کے لئے تاریخی اسٹاک قیمت کی معلومات کا استعمال کرسکتے ہیں. آپ کو کمپنی کے مطابق مخصوص عوامل کے لئے تاریخی بیٹا ایڈجسٹ کر سکتے ہیں. اکثر، کمپنی مینجمنٹ کے حصے پر یہ ایک فیصلہ کال ہے.
4. متغیرات CAPM مساوات میں داخل کریں. ایکوئٹی = خطرہ مفت شرح + بیٹا (واپسی کی مارکیٹ کی شرح - خطرہ مفت شرح)

مثال کے طور پر: اگر خزانہ بانڈ پر خطرے سے متعلق شرح 2 فی صد ہے اور واپسی کی موجودہ مارکیٹ کی شرح 5 فی صد ہے اور کمپنی کے اسٹاک کے بیٹا 1.5 کا اندازہ لگایا جاتا ہے تو کمپنی کی مساوات کی لاگت کی قیمت کا تخمینہ لگانا (دارالحکومت برقرار رکھا) دارالحکومت:

ایکوئٹی = 2 فیصد + 1.5 (5 فیصد - 2 فیصد) = 6.5 فیصد

کسٹمر کے وزن میں اوسط لاگت کی گنتی کریں

آپ کو قرض اور اکٹھا کے تمام ذرائع کے لئے دارالحکومت کی لاگت کا حساب شمار کرنے کے بعد آپ اس کی کمپنی کے لئے WACC کا حساب کرنے کا وقت ہے. آپ کو قرض اور ایکوئٹی سرمایہ کے ہر ذریعہ کے فی صد کا استعمال کرکے دارالحکومت کی ساخت کا وزن.

قرض کی سرمایہ کاری کی لاگت 5.85 فیصد تھی اور اکٹھا کی سرمایہ کاری کی قیمت 6.5 فیصد تھی. اگر ہر ایک کمپنی کی دارالحکومت ساخت کا 50 فی صد بنا، تو ڈبلیو اے سی سی کے حساب کے مطابق اس کا مطلب ہے:

WACC = .50 (5.85) + .50 (6.5) = 6.175 فیصد

اگر آپ کی کمپنی کے اوپر پیش کردہ راہ میں قرض اور ایوئٹی فنانس کا استعمال ہوتا ہے تو، کمپنی کے WACC 6.175 فیصد ہو گا. اگر آپ مالیاتی ذرائع کے علاوہ دیگر ذرائع شامل ہیں تو، آپ کو ان کی اجزاء کی قیمتوں میں شامل کرنے کی ضرورت ہوگی، جیسے کہ نیا ایوارڈ یا ترجیحی اسٹاک.

یہ ڈبلیو ای سی سی کی ایک عام حساب ہے جو قرض اور ایوئٹی فنانس کے صرف معمول کے اقدامات کا استعمال کرتی ہے. مندرجہ بالا بیان کردہ فنانسنگ کے دیگر ذرائع کو شامل کرنے کے لئے WACC کے فارمولا کو بڑھایا جا سکتا ہے.