شارسی تناسب کے ساتھ خطرہ ایڈجسٹ شدہ واپسی کا اندازہ کیسے کریں

سرمایہ کار کا اندازہ کرتے وقت زیادہ تر سرمایہ کار مختلف ٹائم فریموں پر مجموعی واپسیوں کو دیکھتے ہیں - جیسے ایک سال، تین سالہ اور پانچ سال. یہ واپسی تھوڑی دیر سے گمراہ ہوسکتی ہیں کیونکہ وہ خطرے کے لۓ ایڈجسٹ نہیں ہوتے ہیں. آخر میں، پچھلے سال میں ایک پنی اسٹاک 100 فی صد سے بڑھ کر ہوسکتا ہے، لیکن اس سے یہ ضروری سرمایہ کاری کا موقع نہیں بناتا.

شارٹو تناسب میں سرمایہ کاروں کو دونوں خطرات اور واپسی کے لحاظ سے سرمایہ کاری کا مقابلہ کرنے میں مدد مل سکتی ہے.

خطرہ ایڈجسٹ شدہ واپسی 101

خطرے کی پیمائش کا سب سے عام طریقہ بیٹا گنجائش کا استعمال کر رہا ہے، جس میں ایس اینڈ پی 500 انڈیکس کی طرح ایک معیار سے متعلق اسٹاک یا فنڈ کی عدم استحکام کا اندازہ ہوتا ہے. اگر اسٹاک 1.1 کا بیٹا ہے تو، سرمایہ کاروں کو ایس اینڈ پی 500 انڈیکس سے 10 فیصد زیادہ مستحکم ہونے کی امید ہے. ایس اینڈ پی 500 میں 30 فیصد اضافہ، مثال کے طور پر، اسٹاک میں 33 فیصد اضافہ یا 1.1 بیٹا کے ساتھ فنڈ (اور کمی کے برعکس) کے نتیجے میں 30 فیصد کے مقابلے میں 1.1 فیصد مساوی 33 فیصد ہے.

بیٹا کو گراؤنڈوں کو سرمایہ کاری کے الفا کا حساب کرنے کے لئے استعمال کیا جاسکتا ہے، جو ایک خطرہ ایڈجسٹ شدہ واپسی ہے جس میں خطرے کا سبب بنتا ہے. الفا کو اکاؤنٹی کی توقع کی واپسی کو کم کرنے کی طرف سے حساب دیا جاتا ہے، اس کی بیٹا گنجائش اور خطرے سے پاک ریٹ کی بنیاد پر کل کی واپسی کی بنیاد پر. 1.1 بیٹا گنجائش کے ساتھ اسٹاک جس میں اضافہ ہوتا ہے 40 فیصد بڑھاتا ہے جب 30 فیصد بڑھ جاتا ہے 30 فی صد کا الفا پیدا ہوتا ہے جس میں 2 فیصد خطرے سے پاک شرح (40 فیصد - 33 فیصد - 2 فیصد = 5 فیصد) ہوتا ہے. فیصد خطرہ ایڈجسٹ شدہ واپسی.

نوٹ کرنا ضروری ہے کہ اعلی بیٹا کے ساتھ سرمایہ کاروں کو مثبت الفا کو دیکھنے کے لئے زیادہ سے زیادہ کل واپسی پیدا ہوجائے. مثال کے طور پر، 1.1 کے بیٹا کے ساتھ اسٹاک ایس اور پی 500 انڈیکس کے ساتھ ساتھ غیر جانبدار الفا پیدا کرنے کے لئے خطرے سے پاک شرح سے 10 فیصد زیادہ سے زیادہ واپسی پیدا کرنے کی ضرورت ہوگی. لہذا، محفوظ اسٹاک زیادہ خطرے میں ایڈجسٹ شدہ ریٹائٹس پیدا کرسکتے ہیں یہاں تک کہ اگر وہ کم کل واپسی پیدا کردیں تو وہ طویل عرصے تک نقصان کا کم خطرہ پورا کرسکتے ہیں.

شریعت کی شرح کیا ہے؟

بیٹا گیس کے ساتھ مسئلہ یہ ہے کہ وہ مطلق کے بجائے رشتہ دار ہیں. اگر سرمایہ کاری کے R-squared بہت کم ہے، مثال کے طور پر، بیٹا گونج معقول نہیں ہے اور الفا کوئی فرق نہیں پڑتا ہے. سرمایہ کاری کی اہلیت کو دیکھتے وقت الفا بھی اسٹاک چن لینے والے مہارت یا قسمت کے درمیان فرق نہیں کرتا، جس میں فنڈز کے لئے مقابلے کے آلے کے طور پر یا انفرادی سرمایہ کاری کا مواقع استعمال کرنا مشکل ہوسکتا ہے.

شارپا تناسب خطرے میں ایڈجسٹ شدہ واپسیوں کا حساب کرنے کا اندازہ رکھتا ہے جو عارضی طور پر خطرے سے پاک شرح یا ہر خطرے کے خطرے سے پاک شرح سے زیادہ حاصل کردہ اوسط واپسی لینے سے ان مسائل کو حل کرتی ہے - خطرے کا مطلق پیمانہ. سرمایہ کاروں کو براہ راست ایک سے زیادہ سرمایہ کاری کا موازنہ کرسکتا ہے اور خطرے کی مقدار کا اندازہ لگا سکتا ہے کہ ہر مینیجر نے واپسی کی اسی فیصد پوائنٹس کو پیدا کرنے کے لئے تیار کیا، جس سے زیادہ منصفانہ مقاصد کا سبب بنتا ہے.

جبکہ یہ خاصیت منصفانہ مقابلے کے لئے بنا دیتے ہیں، سرمایہ کاروں کو ذہن میں رکھنا چاہیے کہ اعلی شارپ تناسب کے ساتھ سرمایہ کاری زیادہ کم تناسب کے مقابلے میں زیادہ مستحکم ہوسکتی ہے. اعلی شریعت کا تناسب صرف اس بات سے اشارہ کرتا ہے کہ سرمایہ کاری کے خطرے سے متعلق پروفائل ایک دوسرے سے زیادہ زیادہ سے زیادہ یا تناسب ہے. یہ بھی یاد رکھنا ضروری ہے کہ کسی قسم کے پیمانے پر شرف تناسب کا اظہار نہیں کیا جاسکتا ہے، جس کا معنی یہ ہے کہ اس کے اختیارات کے مقابلے میں یہ صرف مددگار ثابت ہوتا ہے.

نیچے کی سطر

سرمایہ کاروں نے ہمیشہ خطرے میں ایڈجسٹ شدہ ریٹائٹس کو دیکھنا چاہئے جب مختلف مواقع کا اندازہ لگایا جاسکتا ہے، کیونکہ خطرے کو نظر انداز کرنے سے طویل عرصہ تک مہنگا ثابت ہوتا ہے. جبکہ بیٹا اور الفا ایسا کرنے کا بہترین طریقہ ہیں، سرمایہ کاروں کو خطرے کے رشتہ دار اقدامات سے بجائے مکمل طور پر اس کے استعمال کے بجائے شرعی تناسب کا استعمال کرنے پر غور کرنا چاہتی ہے. مختلف پیمانے پر مختلف فنڈز یا اسٹاک کی موازنہ کرتے وقت یہ میٹرکس بہت زیادہ مددگار ثابت ہوسکتے ہیں.

سرمایہ کار خطرے میں ایڈجسٹ شدہ واپسی کے دیگر اقدامات پر بھی غور کرنا چاہتے ہیں جو مخصوص حالات میں مددگار ثابت ہوسکتی ہیں. مثال کے طور پر، ٹریرور تناسب مارکیٹ میں کارکردگی کو لے جانے کے لئے معیاری انحراف کی جگہ بیٹا گنجائش کا استعمال کرتا ہے، جبکہ جینسن کے الفا نے مارکیٹ کے رشتہ دار کو الفا ایک پورٹ فولیو پیدا کرنے کا تعین کرنے کے لئے دارالحکومت اثاثے کی قیمتوں کا تعین ماڈل استعمال کیا ہے. سرمایہ کاروں کو اس انداز کو تلاش کرنا چاہئے جو سب سے بہتر اپنی انفرادی ضروریات کو پورا کرتا ہے.

کمپنیاں یا فنڈز کے درمیان تشخیص کا اندازہ کرنے کے بہت سے طریقے موجود ہیں. مثال کے طور پر، CAPE تناسب قیمت آمدنی تناسب کے بہتر ورژن پیش کرتا ہے جو ایک سے زیادہ ملحقوں کے بجائے سائیکلکلیک رویوں کو دیکھتا ہے. سرمایہ کاری کے فروغ کے مواقع کی شناخت کے لئے، اہمیت کا تعین کرنے کے لئے ہیڈر لائن کی تشخیص کے میٹرکس، اور ساتھ ہی خطرے میں ایڈجسٹ شدہ واپسی میٹرکس کو دیکھنے کے لئے ضروری ہے.